美妝電商悠可集團(tuán)申請赴港IPO，毛利率下滑存隱憂

港交所信息顯示，悠可集團(tuán)于3月29日提交了上市前文件。中信資本是其股東之一，中信里昂證券和瑞信為聯(lián)席保薦行。

根據(jù)招股書顯示，按GMV計算，悠可集團(tuán)是中國最大的美妝品牌電商服務(wù)商，2020年市場份額為13.3%。

悠可集團(tuán)品牌合作伙伴包括所有6大美妝品牌集團(tuán)，涵蓋44個品牌合作伙伴的組合，包括嬌詩韻、歐舒丹、紀(jì)梵希香水等知名品牌。悠可集團(tuán)客戶主要包括服務(wù)模式下的品牌合作伙伴；經(jīng)銷模式下多個電子商務(wù)平臺、終端消費者及線上商戶及線下渠道。

近兩年來，美妝電商代運營商成為攪動資本市場的一股重要力量。若羽臣、麗人麗妝、寶尊電商等代運營商紛紛敲鐘上市，敲開資本市場的大門，反映出國內(nèi)美妝快消品市場的繁榮景象。

不過，隨著電商平臺流量收緊，品牌方線上渠道銷售量的比重越來越高，大型外資美妝集團(tuán)逐漸謀劃自主運營電商業(yè)務(wù)，美妝電商代運營行業(yè)的利潤已然不復(fù)當(dāng)年風(fēng)光。

據(jù)此前若羽臣發(fā)布的招股書顯示，公司毛利率呈逐年下滑趨勢，從2016年的43.12%降至2019年1-9月的32.43%，同期壹網(wǎng)壹創(chuàng)的毛利率也不太穩(wěn)定。

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