營收凈利增速"雙降" 大連銀行股權(quán)折價四成仍流拍
《投資者網(wǎng)》丁琬瓔
近一個月以來,大連銀行股份有限公司(下稱"大連銀行")股權(quán)在起拍價降44%的情況下仍遭流拍,引起市場廣泛關(guān)注。究其原因,與大連銀行近幾年業(yè)績疲軟關(guān)系較大。
據(jù)大連銀行2020年三季報,繼2018年、2019年凈利潤連續(xù)下滑后,2020年該行前三季度營收和歸母凈利潤雙降,其中凈利潤下滑超兩成,不良貸款率遠高行業(yè)均值,貸款集中度高等問題不容忽視。
就上述問題,《投資者網(wǎng)》致函大連銀行尋求答案,但未獲任何回復。
4500萬股權(quán)降價四成仍流拍
大連銀行這筆4500萬股股權(quán)為其股東"錦聯(lián)控股"所持有,12月29日已經(jīng)是第二次拍賣,起拍價格在第一次拍賣價格基礎(chǔ)上下降20%,較初始評估價總計降幅達44%,但最終仍因無人報名而導致流拍(見圖1)。
對于銀行股拍賣遭"流拍"的原因,業(yè)內(nèi)人士說法不一。
有業(yè)內(nèi)人士認為,回報率不高,優(yōu)質(zhì)的股權(quán)較稀缺,也成為導致銀行股權(quán)"流拍"的主要因素。
另外,通過拍賣方式轉(zhuǎn)讓股權(quán),一般來說都是涉及司法訴訟,由于拍賣的銀行股權(quán)絕大部分缺乏流動性,銀行股權(quán)拍賣大多呈現(xiàn)"圍觀較多、入手較少"的情況。如成都銀行上月1日在京東拍賣平臺公開拍賣的7210萬股股權(quán),因無人出價而流拍。
銀行從業(yè)人士吳洪君告訴《投資者網(wǎng)》,"監(jiān)管加強使得銀行股東憑借其股權(quán)優(yōu)勢獲得優(yōu)勢貸款甚至支配銀行的空間縮窄,減少了金融牌照的吸引力,也降低了銀行股權(quán)的吸引力,另外,在監(jiān)管層針對中小銀行經(jīng)營地理范圍和各類業(yè)務(wù)比例提出了要求和限制的情況下,經(jīng)營難度增大,更使得中小銀行股權(quán)投資的吸引力下降"。
難道銀行股權(quán)拍賣要"看天吃飯"?對此,吳洪君補充道,"意向接盤方除了要關(guān)注起拍價的高低之外,對相關(guān)銀行的經(jīng)營業(yè)績會比較重視。在目前上市銀行估值普遍處于低位的背景下,如果相關(guān)銀行的業(yè)績不佳,這筆股權(quán)就很難受到青睞,畢竟在二級市場可以買到價格更便宜、質(zhì)量更好的上市銀行股權(quán)。"
實際上,除因監(jiān)管政策和宏觀經(jīng)濟環(huán)境導致的行業(yè)普遍性問題,大連銀行折價四成仍遭流拍,其自身問題也不容忽視。
盈利能力因何連續(xù)下降
2020年前三季度,該行營業(yè)收入55.59億元,同比下滑9.76%;凈利潤6.88億元,同比下滑23.04%,這是大連銀行首次營收凈利雙降。2017年至2019年,大連銀行的營收增速分別為23.3%,7.35%和2.51%,同期歸母凈利潤增速分別為75.34%,-10.14%,-23.33%(見圖2)。
分別來看,大連銀行的營收增速近三年來一路下降,直至2020年前三季度增速為負,同樣從2017年起,其凈利潤增速一路下滑。
值得一提的是,2020年前三季度,該行的"公允價值變動凈收益"為"-24715.5萬元",由此是否導致凈利潤減少2.47億元,由于其公告中并未披露該項細節(jié),《投資者網(wǎng)》發(fā)函問詢大連銀行,也未或相關(guān)回復。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)和中誠信研報顯示,大連銀行的盈利能力已經(jīng)連續(xù)3年下降,相對于總資產(chǎn)規(guī)模較為接近的青島銀行,大連銀行的總資產(chǎn)高于青島銀行,然而凈利潤約等于后者的一半,說明大連銀行的凈利潤率明顯落后。(見圖3)。
不良貸款高企推升資產(chǎn)減值
通過圖3的另外兩組數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn),大連銀行落后于同行的資產(chǎn)利潤率,持續(xù)下降的盈利能力,與其日益下降的資產(chǎn)質(zhì)量不無關(guān)系。
截至2020年9月末,大連銀行不良貸款率為3.78%,遠高于銀保監(jiān)會官網(wǎng)公布的全國城商行2.28%的平均水平。由于不良貸款率上升,撥備計提、減值損失計提相應(yīng)增加,從而蠶食大連銀行的凈利潤。
那么問題來了,同樣受疫情影響,為何大連銀行不良貸款率如此之高?
2020年三季報顯示,從貸款構(gòu)成來看,對公貸款是大連銀行貸款業(yè)務(wù)的主要組成部分,使得其貸款行業(yè)集中度和客戶集中度高企。中誠信報告中提到,"(大連銀行)房地產(chǎn)行業(yè)風險敞口較大,貸款行業(yè)集中度較高,貸款質(zhì)量較易受單一行業(yè)波動影響。"
在盈利能力持續(xù)下降,資產(chǎn)質(zhì)量下行的影響下,該行一級資本充足率水平進一步下滑。
數(shù)據(jù)顯示,截至2020年9月末,該行核心一級資本充足率和一級資本充足率均為8.89%,較2019年末均下滑0.02個百分點,8.89%的一級資本充足率僅高于監(jiān)管要求(8.5%)0.39個百分點,資本補充承壓。
官網(wǎng)顯示,大連銀行總部位于大連,控股股東是東方資管,注冊資本68億元。目前,在北京、上海、天津、重慶、成都、沈陽、丹東、營口設(shè)有8家分行,在大連地區(qū)設(shè)有總行營業(yè)部及10家管理型支行。
從外部環(huán)境來看,中小銀行經(jīng)營中的屢屢難題使其股權(quán)吸引力降低。同時,近年來大連銀行不斷攀升的不良貸款余額,撥備及減值計提提升進而蠶食凈利潤,使其凈利潤在2020年前三季度"加速"下滑,在雙重影響疊加之下,大連銀行4500萬股權(quán)降價四成仍無人問津也就不足為怪了,流拍之后下一步進展將走向何方,《投資者網(wǎng)》將持續(xù)關(guān)注。
關(guān)鍵詞: 大連銀行
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