生豬期貨上市將推動產(chǎn)業(yè)穩(wěn)價保供 壓減“豬周期”波幅
1月8日,隨著一聲鑼響,我國首個活體交割期貨品種——生豬期貨在大連商品交易所上市。
黨中央、國務(wù)院高度重視生豬穩(wěn)產(chǎn)保供工作。2020年末舉行的中央農(nóng)村工作會議強調(diào),“要繼續(xù)抓好生豬生產(chǎn)恢復(fù),促進產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展”??梢哉f,生豬期貨的上市,是期貨市場和生豬業(yè)界關(guān)心關(guān)注并期盼已久的大事。
推動產(chǎn)業(yè)穩(wěn)價保供
在上市儀式上,中國證監(jiān)會副主席方星海表示,生豬期貨上市后,隨著價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能的逐步發(fā)揮,養(yǎng)殖企業(yè)可以利用期貨價格安排生產(chǎn)計劃,并利用期貨市場對沖現(xiàn)貨風險,進而推動生豬產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)價、保供,壓減“豬周期”波幅,促進產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)有序發(fā)展。
業(yè)內(nèi)人士表示,生豬期貨上市是期貨業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟開拓創(chuàng)新的碩果。我國是全球第一大生豬生產(chǎn)國和消費國,養(yǎng)殖規(guī)模占全球的43%。但是,一直以來,“豬周期”困擾著生豬養(yǎng)殖、貿(mào)易、加工企業(yè),特別是近年來受非洲豬瘟和新冠肺炎疫情等影響,生豬價格波動劇烈,產(chǎn)業(yè)避險需求強烈。
在此背景下,生豬期貨應(yīng)運而生。其實,早在2001年,大商所就啟動生豬期貨研發(fā)。近20年來,伴隨著產(chǎn)業(yè)的壯大成熟,生豬期貨的上市也具備了現(xiàn)實可能。當前生豬供需結(jié)構(gòu)正值優(yōu)化調(diào)整時期,上市生豬期貨彰顯了國家以市場需求為導(dǎo)向,強化預(yù)期管理,深化服務(wù)“三農(nóng)”的決心。
中國生豬產(chǎn)業(yè)要做大做強,除了產(chǎn)業(yè)政策的扶持,金融市場的支持也必不可少。期貨有兩大基礎(chǔ)功能,即價格發(fā)現(xiàn)和風險管理。生豬期貨上市可為生豬產(chǎn)業(yè)鏈提供重要的遠期價格信號,也為生豬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供了規(guī)避價格風險的管理工具。中國畜牧業(yè)協(xié)會秘書長何新天表示,希望生豬產(chǎn)業(yè)企業(yè)和相關(guān)企業(yè)能夠積極理性地參與生豬期貨交易,維護生產(chǎn)穩(wěn)定和市場有效供給。
生豬養(yǎng)殖的龍頭企業(yè)之一、上市公司牧原股份董事長秦英林表示,生豬期貨上市,標志著養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展進入了市場化的高級階段。生豬期貨專業(yè)人才進入生豬行業(yè),能夠早期發(fā)現(xiàn)價值,預(yù)判價格,引導(dǎo)生產(chǎn)。同時,也能穩(wěn)定市場供給,讓更多的消費者受益。
據(jù)了解,牧原股份、溫氏股份、正邦科技、新希望、中糧肉食等上市公司均被納入生豬集團交割倉庫及分庫,進入大商所指定交割庫名單。這顯示出生豬龍頭企業(yè)對參與生豬期貨的積極性。
持續(xù)加強市場培育
上市首日,生豬期貨價格大幅下挫。截至收盤,首批上市交易的3個合約中,生豬2109合約跌至26810元/噸,跌幅12.61%;生豬2111合約跌至24935元/噸,跌幅15.99%;生豬2201合約跌至24140元/噸,跌幅15.83%。
業(yè)內(nèi)人士稱,主力合約生豬2109是指9月合約,價格肯定要遠低于當前現(xiàn)貨市場價格,投資者交易時需要注意。中金公司稱,預(yù)計生豬供給逐步恢復(fù),2021年豬價處于下行周期。中長期視角下,判斷非洲豬瘟疫情將強化行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整,推動行業(yè)份額向頭部集中。
大連商品交易所黨委書記、理事長冉華表示,生豬期貨走向成熟并發(fā)揮功能有一個漸進過程,需要長時間地深耕細作、精心培育,也需要社會各方的支持和理解。大商所將在中國證監(jiān)會的領(lǐng)導(dǎo)下,嚴謹細致地做好各項舉措落地實施工作。“穩(wěn)”字當頭,嚴格規(guī)范市場交易秩序,持續(xù)加強市場培育,不斷完善規(guī)則制度,引導(dǎo)各方理性規(guī)范參與。
國際金融專家、美國科羅拉多大學(xué)摩根大通商品研究中心主任楊堅接受經(jīng)濟日報記者采訪時表示,生豬期貨首日價格大幅下跌并不意外。一是新產(chǎn)品推出,產(chǎn)業(yè)有個參與過程。比照1966年美國生豬期貨的發(fā)展經(jīng)驗,美國一開始對生豬期貨也是參與不夠,而且相當一段時間期貨合約與現(xiàn)貨都沒有穩(wěn)定關(guān)系。假使中國生豬期貨也出現(xiàn)了類似情況,并不意外。另外,生豬期貨是以生豬活體作為實物交割標的。在達到近月期貨合約規(guī)格規(guī)定的可交割交付的體重范圍時,即便期貨價格不理想,生豬活體也很難進一步存儲,用來交付給更遠月的期貨合約,由此帶來期現(xiàn)價格關(guān)系鏈接的一些特殊困難。但是,當市場運作進入正軌后,生豬期貨能夠為生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)提供相當?shù)膬r格發(fā)現(xiàn)功能和一定的風險管理功能。
對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)國際經(jīng)貿(mào)學(xué)院研究員李正強表示,生豬期貨上市后,與玉米、豆粕等期貨期權(quán)一起,形成從種植、加工到養(yǎng)殖的完整產(chǎn)業(yè)鏈條的價格風險管理工具體系。生豬養(yǎng)殖企業(yè)、屠宰加工企業(yè)、豬肉貿(mào)易商等生豬產(chǎn)業(yè)各主體可以利用期貨市場,將購買原材料(玉米、豆粕等)價格或銷售產(chǎn)品(生豬)價格事先鎖定在較理想的水平,規(guī)避現(xiàn)貨價格波動帶來的風險,從而增加產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性。
本報記者 ?;荽?/p>
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