52度國窖1573團(tuán)購價(jià)上調(diào)至1050元 券商：瀘州老窖目標(biāo)股價(jià)260元

中華網(wǎng)酒業(yè)1月4日訊 據(jù)市場消息，瀘州老窖國窖酒類銷售股份有限公司于當(dāng)日發(fā)布通知，自2021年1月4日起，52度國窖1573經(jīng)典裝團(tuán)購價(jià)建議1050元/瓶，零售價(jià)建議維持1399元/瓶；38度國窖1573經(jīng)典裝團(tuán)購價(jià)建議750元/瓶，零售價(jià)建議999元/瓶。

資料顯示，2020年12月21日，瀘州老窖方面曾下發(fā)通知稱，46度國窖1573經(jīng)典裝全國統(tǒng)一市場零售價(jià)格為1199元/瓶，團(tuán)購建議價(jià)為880元/瓶；計(jì)劃內(nèi)配額價(jià)格上調(diào)10元/瓶。1月20日起，46度國窖1573經(jīng)典裝計(jì)劃內(nèi)配額價(jià)格上調(diào)20元/瓶。

數(shù)據(jù)顯示，瀘州老窖2020年前三季度實(shí)現(xiàn)營收115.99億元，歸母凈利潤48.15億元，同比增長了26.88%，扣非歸母凈利潤48.15億元，同比增長了26.97%，其中第三季度營收、歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤分別同比大增了14.45%、52.55%和48.53%，業(yè)績增速再超預(yù)期。同時(shí)，2020年前三季度毛利率達(dá)到了83.6%，同比增長2.5個(gè)百分點(diǎn)，其中三季度毛利率86.9%，同比增長了2.7個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)品力、盈利能力均持續(xù)大幅提升中。對此，有多家機(jī)構(gòu)分析稱，瀘州老窖利潤之所以能夠始終保持增長，且增幅越來越猛，核心在于國窖的結(jié)構(gòu)占比越來越大，上半年國窖的營收占比已突破六成，據(jù)調(diào)研，今年三季度多數(shù)地區(qū)國窖1573一批價(jià)格已達(dá)870-880元/瓶，同比增長約18%，較年初增長約12%。隨著疫情因素的逐漸消退，社交消費(fèi)的復(fù)蘇及高端白酒的高景氣度也將進(jìn)一步帶動(dòng)國窖實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升。

安信證券在研報(bào)中指出，過去五年老窖成就巨大，過去一年老窖韌性超預(yù)期，2021年公司增長動(dòng)能依舊強(qiáng)勁。十三五公司營收持續(xù)快速增長，累計(jì)增幅（按wind一致預(yù)期）約141%，年化復(fù)合增速為19.25%，與行業(yè)龍頭茅五基本保持相近，品牌保持高端三甲地位，批價(jià)和成交價(jià)穩(wěn)步回升，渠道利潤改善明顯，優(yōu)勢市場繼續(xù)鞏固，薄弱市場有序突破。

投資建議：預(yù)計(jì)公司2020-2021年每股收益為4.14元、4.98元，維持6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為260元。

截至今日收盤，瀘州老窖開盤228元/股，報(bào)收240.85元/股，漲幅6.5%。

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