12月CPI或繼續(xù)回落 或四年來(lái)首次突破2%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日(10日)將公布2018年12月份以及全年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，12月份CPI仍將處于“2時(shí)代”，全年CPI或四年來(lái)首次突破2%。

資料圖

12月CPI或繼續(xù)回落

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，去年7-11月，CPI同比漲幅已連續(xù)5個(gè)月處于“2時(shí)代”。其中，11月份CPI同比上漲2.2%，較10月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。12月份CPI能否繼續(xù)回落呢?

招商證券宏觀謝亞軒團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，冷空氣的到來(lái)以及多個(gè)節(jié)假日臨近推動(dòng)蔬菜價(jià)格環(huán)比重新出現(xiàn)明顯上漲，但暖冬背景下鮮菜價(jià)格后續(xù)漲幅預(yù)計(jì)較為有限。同樣受益于元旦、春節(jié)等節(jié)日到來(lái)的影響，豬肉價(jià)格環(huán)比出現(xiàn)微漲，但非洲豬瘟疫情的影響仍在持續(xù)。預(yù)計(jì)2018年12月份CPI將進(jìn)一步降至2.1%。

北大國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心指出，2018年12月份，CPI方面影響因素有三個(gè)：農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)恢復(fù)蔬菜供給增加拉低價(jià)格;石油價(jià)格下滑降低運(yùn)輸成本;受豬瘟影響，豬肉價(jià)格下滑。此外，12月份供給相對(duì)充足，CPI增速大概率下降，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)2.0%。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，19家機(jī)構(gòu)對(duì)12月CPI進(jìn)行預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)平均值為2.0%。其中，僅3家機(jī)構(gòu)認(rèn)為12月CPI可能回落至“1時(shí)代”，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為12月CPI仍將處于“2時(shí)代”。

2018全年CPI或同比上漲2.2%

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2014-2017年全年CPI同比漲幅分別為2.0%、1.4%、2.0%、1.6%;2018年1-11月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.1%。

回望2018年，萬(wàn)聯(lián)證券研報(bào)認(rèn)為，2018年通脹整體溫和回升，全年CPI同比預(yù)計(jì)為2.2%。

銀河證券分析師許冬石表示，2018年全年通脹預(yù)期在2.2%，1季度CPI走高有春節(jié)錯(cuò)配的原因，2季度CPI隨之走低，3季度開(kāi)始CPI緩步走高，整體CPI保持了前低后高的態(tài)勢(shì)。

許冬石還指出，從2018年各月來(lái)看，2季度是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的低點(diǎn)，自春節(jié)過(guò)后價(jià)格持續(xù)下行，4、5月份達(dá)到低點(diǎn)，之后CPI緩步上行，2018年仍然是食品的漲跌起到?jīng)Q定性作用，同時(shí)石油價(jià)格的上行也在下半年推高物價(jià)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇此前表示，從前11個(gè)月中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本情況來(lái)看，主要指標(biāo)運(yùn)行比較平穩(wěn)，包括增長(zhǎng)、就業(yè)、物價(jià)和效益指標(biāo)整體來(lái)講表現(xiàn)是不錯(cuò)的，甚至好于預(yù)期。

2019年通脹無(wú)憂？

展望2019年，中信建投預(yù)計(jì)，2019年CPI同比增速均值與2018年基本持平，約為2.2%。分項(xiàng)來(lái)看，豬肉與油價(jià)可能是影響明年CPI增速最重要的兩個(gè)項(xiàng)目。從趨勢(shì)上看，二季度CPI同比增速較高，下半年則會(huì)有所回落。

財(cái)富證券指出，在CPI翹尾因素提高、新一輪“豬周期”可能推高食品價(jià)格和新漲價(jià)因素、非食品價(jià)格將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)以及國(guó)內(nèi)外需求較弱背景下，CPI缺乏大幅上漲基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)2019年全年溫和增長(zhǎng)2.3%。

此外，華鑫證券表示，“類(lèi)滯脹”已被證偽，2019年通脹無(wú)憂。CPI中食品類(lèi)占比仍有30%左右，對(duì)整體CPI漲幅起決定性作用，目前看，食品類(lèi)價(jià)格并不具備快速上行的動(dòng)力。2018年整體CPI水平較前一年有所抬升，在此基數(shù)上，2019年CPI水平大概率與2018年持平。

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