中介大戰(zhàn) 年底再度迎來升級(jí)

繼上半年鏈家網(wǎng)升級(jí)為貝殼找房，讓鏈家系同時(shí)擁有了線上、線下資源而引發(fā)“中介大戰(zhàn)”以來，位居行業(yè)第二，一直處于守勢的我愛我家在年底開始了一輪擴(kuò)張式反擊。

12月17日，我愛我家發(fā)布公告稱，擬通過發(fā)行股份和支付現(xiàn)金方式100%收購中環(huán)互聯(lián)。我愛我家作為A股唯一房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)標(biāo)的，此次收購，被行業(yè)人士解讀為“利用資本市場拉開產(chǎn)業(yè)整合大幕”。收購方我愛我家通過對(duì)中環(huán)互聯(lián)的并購，一夜間完成了在南昌、長沙、武漢、太原、成都、烏魯木齊等17個(gè)城市的布局，獲得了超過2400家加盟門店，使得我愛我家擁有的門店數(shù)量翻番至6000家。不僅如此，北京青年報(bào)記者結(jié)合此前我愛我家與58同城安居客達(dá)成的戰(zhàn)略合作，我愛我家也已經(jīng)完成了自身線上、線下到加盟品牌、長租公寓等全經(jīng)紀(jì)業(yè)態(tài)生態(tài)圈的搭建。至此，我愛我家作為挑戰(zhàn)者，也具備了與貝殼鏈家系掰手腕的資本。

收購2400家門店的生意

今年6月22日，58集團(tuán)宣布投資10.68億元入股我愛我家集團(tuán)，獲得8.28%的少數(shù)股份，成為我愛我家第二大股東。我愛我家?guī)椭?8核實(shí)旗下房源的真實(shí)性，58則為我愛我家導(dǎo)入了更多線上流量。

有了真金白銀支持的我愛我家也在今年即將結(jié)束時(shí)開啟了自己的擴(kuò)張之路。12月17日，我愛我家發(fā)布公告稱，擬通過發(fā)行股份和支付現(xiàn)金方式100%收購中環(huán)互聯(lián)。

據(jù)了解，這個(gè)中環(huán)互聯(lián)是扎根于二線城市，以加盟模式為主的中介經(jīng)紀(jì)公司，成立于2001年，總部位于江西南昌。創(chuàng)業(yè)初期主要采用直營模式進(jìn)行拓展，2008年全面轉(zhuǎn)向加盟模式，是國內(nèi)較早采用加盟模式的房地產(chǎn)中介服務(wù)企業(yè)，被同行譽(yù)為“中國式加盟”。

公告顯示，中環(huán)互聯(lián)在2016年度、2017年度、2018年上半年度營業(yè)收入分別為1.49億元、2.29億元、2.54億元，凈利潤分別為3187萬元、4772.67萬元、3043.45萬元。雙方的具體交易價(jià)格尚未公布，但資金來源已經(jīng)公布，我愛我家表示將由上市公司發(fā)行不超過發(fā)行前總股本20%的股份募集配套資金，募集配套資金總額預(yù)計(jì)不超過本次交易中以發(fā)行股份方式購買資產(chǎn)的交易價(jià)格的100.00%，用于支付交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)、中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用及償還銀行借款。

據(jù)了解，之所以收購中環(huán)互聯(lián)，是因?yàn)槲覑畚壹铱瓷狭似浼用碎T店的優(yōu)勢。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年10月31日，中環(huán)互聯(lián)已在南昌、長沙、武漢、太原、成都、烏魯木齊等17個(gè)城市布局超過2400家加盟門店。其中，在南昌、長沙、武漢、太原等地中環(huán)互聯(lián)已經(jīng)形成較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。

而收購方我愛我家，是中國成立最早、規(guī)模最大的房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司之一，業(yè)務(wù)覆蓋全國17個(gè)大中型城市，擁有線下門店3300余家，資產(chǎn)管理規(guī)模逾5000億元。在此次收購?fù)瓿珊螅覑畚壹覔碛械拈T店數(shù)量約6000家，一夜之間近乎翻倍。

我愛我家的相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴北青報(bào)記者，除了中環(huán)互聯(lián)外，我愛我家三季度還收購了常州鑫洋不動(dòng)產(chǎn)，進(jìn)軍常州市場，這就已釋放出產(chǎn)業(yè)整合的信號(hào)。本次收購中環(huán)互聯(lián)將提高我愛我家在江西、湖南等中南地區(qū)的市占率，同時(shí)進(jìn)軍西安、烏魯木齊、宜春等地市場。這也是今年我愛我家完成借殼上市并引入58集團(tuán)為二股東之后，在行業(yè)內(nèi)部的第一筆重大整合并購。

構(gòu)建中介生態(tài)圈 與老對(duì)手鏈家掰手腕

收購中環(huán)互聯(lián)后的我愛我家，除了門店數(shù)量增多外，線上實(shí)力也明顯增強(qiáng)。根據(jù)我愛我家提供的信息顯示，收購中環(huán)互聯(lián)還有一個(gè)原因，就是看中了它打造的線上線下信息技術(shù)服務(wù)平臺(tái)。

據(jù)了解，中環(huán)互聯(lián)曾斥資3160萬元與普華永道合力打造線上、線下信息技術(shù)服務(wù)平臺(tái)，構(gòu)建覆蓋不動(dòng)產(chǎn)租賃、交易、社區(qū)生活全產(chǎn)業(yè)鏈的房地產(chǎn)生態(tài)服務(wù)圈。而在此之前，我愛我家在線上與鏈家系抗衡更多地依賴58安居客的支持，并沒有打造屬于自己的線上平臺(tái)。

不僅如此，我愛我家方面透露，在收購中環(huán)互聯(lián)之前，我愛我家將曾任職IBM國際商業(yè)機(jī)器中國有限公司副合伙人的劉東穎女士收入麾下，任命為CIO，就向市場表達(dá)了公司希望線上發(fā)力的決心。加上58集團(tuán)戰(zhàn)略投資10.68億元成為第二大股東，共享旗下安居客、58同城、趕集網(wǎng)三大平臺(tái)，又牽手京東。我愛我家和58同城一起，逐漸完善了自己的中介經(jīng)紀(jì)服務(wù)生態(tài)圈。

由于我愛我家是北京企業(yè)，發(fā)展主要集中在一線城市，而中環(huán)互聯(lián)則在南昌創(chuàng)立，二線及三四線城市是發(fā)展重點(diǎn)，因此也可以填補(bǔ)我愛我家在三四線城市以及中部地區(qū)的競爭力。

在收購中環(huán)互聯(lián)后，我愛我家的直營店和加盟店有望基本持平，形成直營和加盟雙線發(fā)展的新模式。這和我愛我家“老對(duì)手”鏈家的擴(kuò)張路子頗為相似。

2014年起，鏈家先后進(jìn)行了A、B、B+輪融資，迅速推進(jìn)全國化擴(kuò)張，直營門店數(shù)量自2014年末的1500家，發(fā)展到了目前超過8000家，約為第二名我愛我家的兩倍多。融了120個(gè)億的鏈家，率先發(fā)起了多次行業(yè)并購，包括成都伊誠、上海德祐、北京易家、深圳中聯(lián)、廣州滿堂紅、杭州盛世管家和高策地產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)等，其中上海德祐是加盟模式的中介機(jī)構(gòu)，現(xiàn)已成為鏈家的核心業(yè)務(wù)單元。它同時(shí)還派生了各種新業(yè)務(wù)，包括租房平臺(tái)丁丁租房、長租品牌自如和萬科合資的裝修公司萬鏈等。并且在今年將找房平臺(tái)鏈家網(wǎng)升級(jí)為貝殼網(wǎng)，發(fā)力線上。

此時(shí)，一個(gè)鏈家生態(tài)圈逐漸成形，并且擁有同一個(gè)老板。

其中作為開放加盟模式的德祐品牌，在今年啟動(dòng)了急速擴(kuò)張，吸納了不少各地的小中介商。上半年還未結(jié)束時(shí)，德祐就宣布在全國范圍發(fā)展出了1000家加盟店，進(jìn)入福州、廈門、深圳、廣州、杭州、成都、天津、西安等多個(gè)一線及強(qiáng)二線城市。9月末這個(gè)數(shù)字被刷新到了3500家，據(jù)德祐人士透露，年底這個(gè)數(shù)字會(huì)超過6000家，進(jìn)入城市超過20個(gè)。

雖然極速擴(kuò)張的鏈家系在業(yè)務(wù)、業(yè)績等方面仍充滿爭議，但就規(guī)模而言，其穩(wěn)居國內(nèi)中介老大卻是不爭的事實(shí)。對(duì)于我愛我家及其戰(zhàn)略投資人及盟友58同城來說，通過收購迅速追上鏈家的門店規(guī)模顯然是最直接的辦法。

資本擴(kuò)張競爭的同時(shí) 消費(fèi)體驗(yàn)將有所改善

為什么選擇年底這個(gè)時(shí)機(jī)進(jìn)行并購?我愛我家方面對(duì)北青報(bào)記者的疑問給出了回答：房地產(chǎn)市場下行，此時(shí)收購性價(jià)比或許較高。放眼行業(yè)，中介受房地產(chǎn)市場低迷影響，2018年全國各地涌現(xiàn)房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)倒閉潮，僅北京地區(qū)已有1000余家中介門店因業(yè)務(wù)量不夠而倒閉，約73%為中小經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)。效仿20世紀(jì)90年代美國大型公司通過兼并收購擴(kuò)大規(guī)模，公司此時(shí)借助資本平臺(tái)優(yōu)勢選擇外延式發(fā)展，把握行業(yè)周期，以較低成本收購相對(duì)成熟的中型房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)標(biāo)的，將有效降低拓展失敗風(fēng)險(xiǎn)，是公司現(xiàn)階段實(shí)現(xiàn)快速成長的最有效方式。

很顯然，我愛我家的回答雖然沒有公布具體的收購金額，但從回復(fù)中可以看到我愛我家認(rèn)為這次收購是一次性價(jià)比頗高的生意。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月底，中環(huán)互聯(lián)的資產(chǎn)總計(jì)為2.45億元、負(fù)債總計(jì)8847萬元，所有者權(quán)益合計(jì)為1.56億元。

顯然，即使略有溢價(jià)，我愛我家也能低價(jià)將2400余家門店收歸囊中。對(duì)于直到2018年年中才有3000余家門店的我愛我家來說，這無疑可直接使其規(guī)模擴(kuò)大一倍。作為A股上市公司，資產(chǎn)包迅速擴(kuò)大一倍，對(duì)于我愛我家的估值和股價(jià)都將有預(yù)期向好的影響，很可能獲得資本市場的回報(bào)。

同時(shí)，無論是鏈家體系還是我愛我家體系，雙方在資本市場的頻頻發(fā)力、相互角逐，從購房人角度講，正在促進(jìn)中介交易的更加透明化和高效化。在過去很長時(shí)間以來，中介行業(yè)都是大眾眼中的草莽行業(yè)，崇尚的是叢林法則。假房源吸睛、抬價(jià)搶客戶等手段無所不用其極。

而在貝殼鏈家打造的中介生態(tài)體系中，真房源是排在第一重要的。58同城與我愛我家也在今年會(huì)盟時(shí)宣布將拿出上億元作為真房源理賠基金?？梢婋p方的競爭中，購房人的找房、買房體驗(yàn)將得到有效改善。

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