監(jiān)管層統(tǒng)一同類并購標準 一年多來7家中概股回歸A股

“對境外上市中資企業(yè)參與A股上市公司并購重組，監(jiān)管層采取同境內(nèi)企業(yè)并購?fù)悩藴剩辉O(shè)額外門檻，這將對中概股回歸創(chuàng)造更加暢通的渠道和產(chǎn)生積極影響。”12月12日，川財證券研究所金融產(chǎn)品團隊負責(zé)人楊歐雯在接受《證券日報》記者采訪時說。

近日，證監(jiān)會明確對A股上市公司并購境外上市中資企業(yè)不設(shè)前置條件，同時積極支持優(yōu)質(zhì)境外上市中資企業(yè)參與A股上市公司并購重組，不斷提升A股上市公司質(zhì)量。自去年11月份以來，已有7家中概股公司通過上市公司并購重組回歸A股市場，回歸渠道進一步暢通。對于此類并購，證監(jiān)會采取同境內(nèi)企業(yè)并購?fù)悩藴?，一視同仁，不設(shè)任何額外門檻。

楊歐雯表示，證監(jiān)會的表態(tài)意味著中概股通過上市公司并購重組回歸A股市場將與境內(nèi)企業(yè)采取一樣標準，不設(shè)額外門檻，這一方面將為中概股回歸暢通渠道，另一方面，從近期并購重組政策看，并購重組的“小額快審”審核等政策都更加寬松，將對符合國家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方向、掌握核心技術(shù)以及具備一定規(guī)模的優(yōu)質(zhì)境外上市中資企業(yè)的回歸產(chǎn)生積極影響。

萬博新經(jīng)濟研究院副院長劉哲表示，優(yōu)質(zhì)境外上市中資企業(yè)參與A股上市公司并購重組，有利于將國際先進的治理結(jié)構(gòu)引入國內(nèi)，提升上市公司的質(zhì)量。

楊歐雯認為，中概股通過并購重組回歸A股可能對行業(yè)格局、資產(chǎn)定價等方面產(chǎn)生積極作用，同時也有利于企業(yè)自身通過資本回歸本土做大做強、實現(xiàn)跨越式發(fā)展，因此在有回歸意圖的中概股所處的行業(yè)中，對資金有較高要求的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)會最先受益。

楊歐雯同時認為，由于境內(nèi)外市場存在價差，借殼上市存在投機炒作的可能性，因此前期監(jiān)管對于此類交易高度關(guān)注、謹慎審批;盡管目前政策部分放開對此類交易的限制，但對過度投機等違規(guī)交易的打擊力度不會有任何放松。

總體來看，楊歐雯認為，從資本流動的角度，A股公司并購海外企業(yè)對于市場擴容具有積極作用，而一個規(guī)?？捎^且穩(wěn)定、有序運行的資本市場能夠更好地提高資金使用效率、服務(wù)實體經(jīng)濟，也能夠更好地支持我國當(dāng)前經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。從經(jīng)濟運行的角度，在當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟經(jīng)歷由新舊動能轉(zhuǎn)換導(dǎo)致的階段性增速放緩的過程中，吸納海外資產(chǎn)能夠有效緩解當(dāng)前面臨的經(jīng)濟增長壓力，也能在一定程度上穩(wěn)定資本市場。

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