世界最資訊丨他們動(dòng)輒虧損十億百億，“一虧成名”的背后，是驚心動(dòng)魄的故事

今天，小編盤(pán)點(diǎn)了幾個(gè)“虧貨”的故事，但這些“虧貨”不一般，完全可以稱(chēng)為終極“虧貨”。普通“虧貨”是讓自己虧錢(qián)，而終極“虧貨”是讓銀行破產(chǎn)、讓市場(chǎng)恐慌動(dòng)蕩。

【資料圖】

這些終極“虧貨”還被大眾稱(chēng)為“魔鬼交易員”，他們動(dòng)輒虧損十億百億，那么他們“一虧成名”的背后，到底有著什么樣的故事？

劉其兵：虧損9.2億人民幣

劉其兵，國(guó)儲(chǔ)局的交易員，1998年始，國(guó)儲(chǔ)調(diào)節(jié)中心通過(guò)LME進(jìn)行自營(yíng)期貨業(yè)務(wù)，并在英國(guó)標(biāo)準(zhǔn)銀行、AMT等期貨經(jīng)紀(jì)公司開(kāi)設(shè)了多個(gè)期貨交易賬戶(hù)，具體工作由劉其兵負(fù)責(zé)實(shí)施。1年后，銅市開(kāi)始觸底，并慢慢回暖，劉其兵在牛市啟動(dòng)之初就積極做多，銅價(jià)從1000多美元漲到3000美元期間，他做得非常順手?！敦?cái)經(jīng)》 雜志曾報(bào)道，在2002、2003年間，銅的價(jià)格還在每噸1600美元，劉其兵買(mǎi)入現(xiàn)貨運(yùn)到中國(guó)，2004年銅價(jià)漲到每噸2800美元時(shí)，劉其兵再將其賣(mài)出，獲利頗豐。

資料顯示，劉其兵很擅長(zhǎng)在上海期交所與LME之間做反向套利，盡管上海期銅一直是跟隨 LME走，被稱(chēng)為“影子市場(chǎng)”，但兩個(gè)市場(chǎng)之間每噸有上千元甚至上萬(wàn)元價(jià)差，因此這種套利行為較為普遍。作為國(guó)儲(chǔ)局的交易員，劉其兵的一舉一動(dòng)引來(lái)眾多投資者跟風(fēng)追隨，當(dāng)時(shí)一度有消息稱(chēng)“國(guó)儲(chǔ)調(diào)節(jié)中心在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)獲利超過(guò)7億元人民幣”。

銅價(jià)漲至3000美元后，以技術(shù)分析為主的劉其兵認(rèn)為大跌將至，于是開(kāi)始在LME開(kāi)空倉(cāng)。2004年中國(guó)實(shí)施宏觀調(diào)控后，受?chē)?guó)內(nèi)需求大幅下降的影響，國(guó)內(nèi)銅價(jià)于下半年開(kāi)始下滑，這加深了劉其兵看空銅市的判斷。到2005年9月中下旬，劉其兵已累計(jì)開(kāi)出8000手空倉(cāng)合約，其中最“致命”的是投機(jī)性極強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)巨大的結(jié)構(gòu)性期權(quán)空頭頭寸。但事實(shí)上，銅價(jià)自2004年3月初突破3000美元/噸后，一路狂奔至2006年5月中旬的8790美元/噸?？上攵?，劉其兵重倉(cāng)空頭的結(jié)局有多慘。報(bào)道稱(chēng)，劉其兵這樣敞口的巨額頭寸很快被國(guó)際資本大鱷盯住，一出壯烈的逼空行情由此上演，劉其兵的空頭開(kāi)得越多，銅價(jià)就漲得越快，2005年9月，LME銅價(jià)從3500美元/噸上攻至3700美元/噸，而至合約到期前，銅價(jià)已經(jīng)突破了4000美元/噸。甚至有人總結(jié)，劉其兵是這一輪“銅牛”的制造者。

總之，劉其兵這樣一番操作下來(lái)，致使國(guó)儲(chǔ)局虧了9.2億，他也鋃鐺入獄，被判了7年。

濱中泰男：虧損26億美元

濱中泰男也同樣栽在銅期貨上，作為期貨市場(chǎng)的風(fēng)云人物，濱中泰男被稱(chēng)為“銅先生”，他掌握著全球5%的銅交易量。但是，成也銅，敗也銅。

濱中泰男任職于日本住友商社，這家公司以銅交易發(fā)家，他是公司的首席期貨交易員。1994到1996年，濱中泰男控制的銅期貨頭寸在100-200萬(wàn)噸之間。與此同時(shí)，倫敦三月期貨銅價(jià)從1993年年底的1650美元/噸左右飚升至1995年年初的3075美元/噸。1994年至1996年年初，濱中泰男通過(guò)人為控制現(xiàn)貨，長(zhǎng)期大量控制LME的銅倉(cāng)單。他控制的LME銅倉(cāng)單最高時(shí)占交易所的90%之多，使得倫敦銅期貨市場(chǎng)長(zhǎng)期處于現(xiàn)貨升水的狀態(tài)，遠(yuǎn)期大大低于近期，以此遏制市場(chǎng)的遠(yuǎn)期拋盤(pán)，人為抬高價(jià)格。但是，他的對(duì)手也同樣兇悍，據(jù)說(shuō)有量子基金、老虎基金，以及歐洲一些大型金屬貿(mào)易商，他們針對(duì)住友的多頭大量拋空，從3000美元/噸以上一路拋壓，倫敦銅價(jià)也從3075美元/噸高點(diǎn)跌至1995年5月份2720美元/噸左右。但頑強(qiáng)的濱中泰男并沒(méi)有輕易就范，當(dāng)年7、8月份又把銅價(jià)拉升至3000美元以上。

1995年年末，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)開(kāi)始對(duì)住友商社在美國(guó)國(guó)債和銅期貨市場(chǎng)的異常交易情況展開(kāi)調(diào)查，倫敦金屬交易所也開(kāi)始調(diào)查。在調(diào)查壓力下，倫敦銅價(jià)下跌至2420美元左右。但濱中泰男并沒(méi)有放棄，經(jīng)過(guò)頑強(qiáng)抵抗，銅價(jià)在1996年的5月份時(shí)又拉升至2720美元以上。多次較量后，索羅斯等基金幾乎都想放棄了，5月份，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)和倫敦金屬交易所突然宣布準(zhǔn)備對(duì)住友采取限制措施，濱中泰男將被迫辭職的謠言也四處流傳，這些基金終于撈到了最后一根“救命稻草”，在一輪強(qiáng)大的攻勢(shì)下，倫敦銅價(jià)從5月份2720美元/噸高位一路狂泄至6月份1700美元/噸左右，短短一個(gè)多月，跌幅超過(guò)1000多美元。住友商社徹底失敗，損失高達(dá)40億美元。而濱中泰男，因試圖隱瞞超過(guò)26億美元的損失被判入獄7年，2005年7月刑滿(mǎn)釋放，也成為歷史上受罰最重的個(gè)人交易員。

圖源：網(wǎng)絡(luò)

布萊恩·亨特：虧損65億美元 致基金破產(chǎn)

而下面要說(shuō)的交易員布萊恩·亨特，則栽在天然氣期貨上。亨特是對(duì)沖基金Amaranth旗下一位交易員，主攻能源期貨和期權(quán)。此前，他在德意志銀行也擔(dān)任過(guò)類(lèi)似職位，幫公司和客戶(hù)賺了不少錢(qián)，業(yè)內(nèi)小有名氣。

2005年，美國(guó)夏天氣溫沒(méi)有往年那么高，空調(diào)等設(shè)施的使用率降低，導(dǎo)致預(yù)備用于發(fā)電降溫的天然氣需求同樣下降，庫(kù)存積壓導(dǎo)致天然氣價(jià)格驟降。亨特發(fā)現(xiàn)了這個(gè)機(jī)會(huì)，準(zhǔn)備賺上一筆，在研究美國(guó)歷史氣溫和天然氣價(jià)格的變動(dòng)規(guī)律之后，他認(rèn)為雖然目前天然氣價(jià)格驟降，總體需求還是顯而易見(jiàn)的，尤其到了冬天，取暖需求必然增大。趁著價(jià)格便宜，他逐步買(mǎi)入相關(guān)的天然氣金融產(chǎn)品，還花重金買(mǎi)入行權(quán)價(jià)格很高的期權(quán)，十分堅(jiān)信自己的分析結(jié)果，認(rèn)為天然氣價(jià)格很快將大漲。

2005年8月末，颶風(fēng)卡特里娜和麗塔襲擊美國(guó)，天然氣價(jià)格上漲近3倍，亨特對(duì)天然氣的“豪賭”獲得了巨額回報(bào)，憑借一己之力將整個(gè)基金的業(yè)績(jī)扭虧為盈。有消息稱(chēng)，當(dāng)年亨特的獎(jiǎng)金達(dá)到了驚人的一億美元。經(jīng)此一役，亨特名氣大增，2006年3月，Traders Monthly雜志將亨特列為頂尖交易員榜單中的第29位，越來(lái)越多的投資者將資金委托給亨特管理。

在賺了1億美金之后，亨特的欲望越來(lái)越大，也越來(lái)越膨脹，他甚至和團(tuán)隊(duì)成員說(shuō)，未來(lái)的目標(biāo)是5億美金。膨脹是很多交易員常犯的錯(cuò)誤之一，交易一旦膨脹，結(jié)果可想而知。2006年1月，美國(guó)遭遇暖冬，天然氣需求不如往年，價(jià)格也開(kāi)始走低。亨特判斷明年的冬天會(huì)回歸寒冬，市場(chǎng)對(duì)天然氣的需求會(huì)大幅回升，因此價(jià)格也會(huì)水漲船高。于是他開(kāi)始下重倉(cāng)做空短期天然氣合約和做多遠(yuǎn)期天然氣合約。截止到2月底，在NYMEX中11月看空天然氣合約中有70%是他的倉(cāng)位，而在2007年1月看多天然氣合約中，有60%是他的倉(cāng)位。并且基于這個(gè)想法，他還做多2008年3月天然氣，做空2008年4月天然氣。幸運(yùn)的是，在2006年上半年，他的交易完全正確，又為公司賺了20億美元。當(dāng)然幸運(yùn)之神不會(huì)一直眷顧，由于不斷有新的資金追隨亨特做空天然氣，導(dǎo)致氣候?qū)μ烊粴獾挠绊憸p弱，天然氣期貨合約的走勢(shì)變成了短期走高、長(zhǎng)期下降，這和亨特的交易邏輯正好相反。此后，亨特的虧損越來(lái)越大。9月中旬，Amaranth創(chuàng)始人Nicholas Maounis給投資者發(fā)了一份緊急郵件，告訴他們因?yàn)樘烊粴鈨r(jià)格的“意外”大跌，導(dǎo)致短期倉(cāng)位面臨巨大損失，虧損規(guī)模達(dá)30億美元。這一件事，在天然氣交易市場(chǎng)造成了巨大轟動(dòng)，亨特也因此“一虧成名”。到2006年9月底，Amaranth基金的虧損額擴(kuò)大到了66億美元，占其總資產(chǎn)的70％還多，隨后宣告破產(chǎn)，其持有的頭寸只能被JP Morgan投行以及Citadel進(jìn)場(chǎng)清算。

杰洛米·科維爾：違規(guī)交易 巨虧71.6億美元

杰洛米·科維爾是當(dāng)今世界最有名的“魔鬼交易員”之一，談到歷史上著名的虧損案自然少不了法國(guó)興業(yè)銀行，71.6億美元的巨額虧損，始作俑者正是31歲的巴黎交易員杰洛米·科維爾。

2001年夏天，科維爾加入興業(yè)銀行，最初在后臺(tái)管理部門(mén)工作，也因此對(duì)興業(yè)銀行的后臺(tái)管理十分熟悉，方便他日后隱瞞自己的巨額倉(cāng)位。

自2007年開(kāi)始，科維爾未經(jīng)允許，動(dòng)用公司資金對(duì)歐洲股指期貨未來(lái)的走向投下了做空的巨額籌碼，并創(chuàng)設(shè)了虛假的對(duì)沖頭寸，以掩蓋自己的操作。2008年1月興業(yè)銀行管理部門(mén)發(fā)現(xiàn)一筆高達(dá)500億歐元的多頭股指期貨交易源頭不明，才暴露了科維爾的短期瘋狂行為。隨后，法國(guó)興業(yè)銀行宣布，由于該名交易員違規(guī)購(gòu)入大量歐洲股指期貨，導(dǎo)致銀行損失49億歐元，約合71.6億美元。事件曝光后，震驚了法國(guó)各界高層，也震驚了世界，法國(guó)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)興業(yè)銀行開(kāi)出400萬(wàn)歐元罰單，原因是興業(yè)銀行內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制“嚴(yán)重缺失”，導(dǎo)致巨額欺詐案的發(fā)生?？凭S爾也因此被判5年監(jiān)禁，并且要賠償興業(yè)銀行49億歐元的損失，根據(jù)他當(dāng)時(shí)2300歐元的月薪，需要工作17.7萬(wàn)年才能還清所有賠償金。

圖源：網(wǎng)絡(luò)

薩勞：一手制造美股閃電崩盤(pán)

2010年5月6日，道瓊斯指數(shù)在20多分鐘內(nèi)暴跌約1000點(diǎn)，其中最劇烈的600點(diǎn)下跌發(fā)生在5分鐘內(nèi)，之后指數(shù)又大幅回升，堪稱(chēng)華爾街歷史上波動(dòng)最為劇烈的20分鐘。

美國(guó)執(zhí)法部門(mén)通過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，事件的罪魁禍?zhǔn)资莵?lái)自英國(guó)的薩勞，他當(dāng)時(shí)在位于倫敦郊區(qū)的普通住宅內(nèi)，利用家用電腦對(duì)美國(guó)股市的期貨交易系統(tǒng)下虛假合約單，制造恐慌并引發(fā)股市動(dòng)蕩。

據(jù)美方的指控，薩勞利用一個(gè)計(jì)算機(jī)交易程序?qū)γ拦晒芍钙谪浵戮揞~賣(mài)單，但能瞬間實(shí)現(xiàn)撤單，以保證這些賣(mài)單不會(huì)成交，卻能對(duì)交易價(jià)格構(gòu)成實(shí)時(shí)拋壓。這一做法的目的并非完成交易，而是影響價(jià)格和達(dá)到操縱市場(chǎng)的目的，因而構(gòu)成欺詐。

媒體報(bào)道稱(chēng)，當(dāng)天薩勞自上午開(kāi)始就對(duì)交易系統(tǒng)下虛假賣(mài)單，市場(chǎng)出現(xiàn)下跌趨勢(shì)后，他繼續(xù)加大“拋售”力度，在中午12點(diǎn)33分左右達(dá)到最瘋狂階段，致使美股指數(shù)暴跌。薩勞隨后在暴跌的位置低價(jià)進(jìn)場(chǎng)，待價(jià)格回升后拋售，獲取盈利近90萬(wàn)美元。

美國(guó)司法部估計(jì)，2010年到2014年，薩勞通過(guò)交易美股標(biāo)普500指數(shù)期貨合約總共盈利4000萬(wàn)美元。薩勞也因此面臨美方司法部門(mén)提起的1項(xiàng)電信欺詐、10項(xiàng)大宗商品欺詐、10項(xiàng)大宗商品市場(chǎng)操縱行為以及一項(xiàng)欺騙行為指控。

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尼克·李森：一人搞垮一家銀行

尼克·李森絕對(duì)是最有名的“魔鬼交易員”之一，因?yàn)?0歲左右的他，直接讓巴林銀行破產(chǎn)。

巴林銀行，是一家擁有近300年歷史的老牌商業(yè)銀行，英國(guó)女王都曾是巴林銀行的客戶(hù)。1989年，李森跳槽進(jìn)入了巴林銀行，一開(kāi)始做得不錯(cuò)，幫助巴林銀行消除了1億英鎊的負(fù)債，獲得總部賞識(shí)，被派往新加坡的期貨分部當(dāng)交易部兼清算部經(jīng)理。

一開(kāi)始，李森在巴林銀行的新加坡期貨分部只做一些代客買(mǎi)賣(mài)的交易，還賺了一些錢(qián)。但在做代客買(mǎi)賣(mài)交易時(shí)，難免發(fā)生錯(cuò)誤，有交易員會(huì)把手勢(shì)看錯(cuò)，從而使買(mǎi)進(jìn)合約的手?jǐn)?shù)不對(duì)，也有交易員會(huì)在錯(cuò)誤的價(jià)位買(mǎi)入或賣(mài)出，一旦失誤，只能讓銀行自行承受。如果錯(cuò)誤無(wú)法挽回，唯一可行的措施就是把該項(xiàng)錯(cuò)誤轉(zhuǎn)入電腦中一個(gè)被稱(chēng)作“錯(cuò)誤帳戶(hù)”的帳戶(hù)中。然后到某個(gè)特定時(shí)間由公司統(tǒng)一處理，有時(shí)候錯(cuò)誤賬戶(hù)中的盈利和損失甚至能夠相互對(duì)沖。

由于新加坡分部的小錯(cuò)誤太多，巴林銀行倫敦總部全面負(fù)責(zé)清算工作的負(fù)責(zé)人告知李森，讓其另外設(shè)立一個(gè)“錯(cuò)誤賬戶(hù)”，記錄較小的錯(cuò)誤，并自行在新加坡處理，無(wú)需上報(bào)倫敦總部，但是當(dāng)出現(xiàn)大的交易錯(cuò)誤時(shí)，則必須上報(bào)。然而，處于事業(yè)上升期的李森擔(dān)心影響前途，沒(méi)有采用總部所說(shuō)的“錯(cuò)誤賬戶(hù)”，而是另外設(shè)置了一個(gè)秘密賬戶(hù)，每當(dāng)交易失誤時(shí)，就利用該賬戶(hù)隱瞞真相。隨著錯(cuò)誤越來(lái)越多，李森秘密賬戶(hù)里的頭寸越來(lái)越多，為了彌補(bǔ)虧損，他開(kāi)始采取更大的賠率，承擔(dān)越來(lái)越大的風(fēng)險(xiǎn)。1993年末，李森的秘密賬戶(hù)損失已超過(guò)2300萬(wàn)英鎊，到1994年底，這一數(shù)字增至了2.08億英鎊。

1995年1月16日，李森在新加坡和東京交易市場(chǎng)進(jìn)行衍生性金融商品投機(jī)交易，賣(mài)出跨式，他猜測(cè)股價(jià)指數(shù)不會(huì)大幅波動(dòng)。然而，1995年1月17日，日本發(fā)生了阪神大地震，日本經(jīng)濟(jì)遭到重創(chuàng)，日本股市大跌，亞洲市場(chǎng)急劇下滑，李森的交易也隨之遭殃。面對(duì)巨大的虧損，李森試圖通過(guò)一系列風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越高的投資決策彌補(bǔ)虧損，賭日經(jīng)會(huì)停止下跌且快速回升，但又再度碰壁，最終使虧損越積越多。因連續(xù)的錯(cuò)誤操作，使得巴林銀行損失達(dá)到8.27億英鎊，約合14億美元，而這一數(shù)字是當(dāng)時(shí)巴林銀行可用交易資本額的2倍，在一次失敗的救助嘗試后，巴林銀行于1995年2月26日宣布破產(chǎn)。

1995年2月23日，李森逃離新加坡，逃到馬來(lái)西亞、泰國(guó)，最終在德國(guó)被逮捕。之后，他被控欺詐，在新加坡的樟宜監(jiān)獄服刑六年半。在監(jiān)獄服刑期間，李森出版了個(gè)人傳記《我如何弄垮巴林銀行》（又名《魔鬼交易員》），書(shū)中詳細(xì)描述了自己的所作所為，1999年，該書(shū)被拍成同名電影。

圖源：網(wǎng)絡(luò)

千萬(wàn)別小錯(cuò)釀大錯(cuò)，成為終極“虧貨”

其實(shí)這樣的終極“虧貨”還有很多，有的“虧貨”甚至曾經(jīng)被譽(yù)為“天才”交易員，最后的結(jié)局也是令人唏噓不已，天堂和地獄，好象真的只有一線之隔。這些“魔鬼交易員”的經(jīng)歷，也告訴我們一個(gè)道理，尋求超?；貓?bào)，意味著要承擔(dān)極高的風(fēng)險(xiǎn)，做交易要及時(shí)止損，絕不能為了挽回虧損鋌而走險(xiǎn)“一把賭”。其實(shí)成為“虧貨”不可怕，畢竟在金融市場(chǎng)里，虧損每天都在發(fā)生，坦然面對(duì)虧損，做好風(fēng)險(xiǎn)管理才是正道。千萬(wàn)別小錯(cuò)釀大錯(cuò)，成為終極“虧貨”。

七禾研究中心綜合整理自網(wǎng)絡(luò)

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