正估值效應(yīng)推動(dòng)6月我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模上升 黃金儲(chǔ)備實(shí)現(xiàn)“八連增”

上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 范子萌）“正估值”效應(yīng)推動(dòng)下，6月我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模環(huán)比顯著上升。

國(guó)家外匯管理局7月7日發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31930億美元，較5月末上升165億美元，升幅為0.52%。

回顧近半年，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)性加大，但我國(guó)外儲(chǔ)規(guī)模穩(wěn)中有升，年初迄今上升653億美元，升幅為2.09%。與此同時(shí)，我國(guó)央行連續(xù)第八個(gè)月增加黃金儲(chǔ)備。截至6月末，央行黃金儲(chǔ)備報(bào)6795萬(wàn)盎司，環(huán)比上升68萬(wàn)盎司，月度增幅創(chuàng)近四個(gè)月新高。

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估值效應(yīng)推升6月外儲(chǔ)規(guī)模

推升6月我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升的主要因素是估值效應(yīng)。

“6月中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額上升，主要反映了匯率和資產(chǎn)價(jià)格重估的估值效應(yīng)。”中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤對(duì)記者表示，當(dāng)月，受主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策及預(yù)期、全球宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現(xiàn)。

貨幣方面，美元匯率指數(shù)6月下跌1.4%至102.9，非美元貨幣則總體升值。資產(chǎn)方面，以美元標(biāo)價(jià)的已對(duì)沖全球債券指數(shù)當(dāng)月微跌0.1%，但標(biāo)普500股票指數(shù)上漲6.5%。

“6月外匯儲(chǔ)備增幅達(dá)逾160億美元，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。”外匯投資研究院副院長(zhǎng)趙慶明對(duì)記者表示，從匯率折算因素來看，由于英鎊、歐元等非美貨幣升值，折算成美元后，形成賬面增值；從資產(chǎn)價(jià)格來看，主要債券價(jià)格略有下跌，造成外儲(chǔ)賬面小幅“縮水”。此外，我國(guó)外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)管理形成一定投資收益，增厚當(dāng)月外儲(chǔ)規(guī)模。

多重因素將助力人民幣匯率和外儲(chǔ)規(guī)模持穩(wěn)

回看6月，人民幣匯率震蕩走低，引發(fā)關(guān)注，但我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，跨境資金流動(dòng)保持基本平衡。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，我國(guó)6月銀行結(jié)售匯和銀行代客涉外收付款同時(shí)呈現(xiàn)小幅順差，均明顯高于5月份水平，延續(xù)了二季度以來的順差格局；6月外資凈買入境內(nèi)債券也延續(xù)前幾個(gè)月的較高規(guī)模，顯示出在國(guó)際金融市場(chǎng)延續(xù)波動(dòng)走勢(shì)的背景下，人民幣債券愈發(fā)具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。

市場(chǎng)主體對(duì)于匯率波動(dòng)的認(rèn)知與預(yù)期更為成熟。管濤表示，人民幣匯率自5月中旬再度破7以來，6月份延續(xù)調(diào)整行情。當(dāng)月，境內(nèi)外匯市場(chǎng)保持平穩(wěn)運(yùn)行，銀行間市場(chǎng)即期詢價(jià)交易日均成交452億美元，環(huán)比僅增長(zhǎng)了0.9%。“特別是6月底人民幣跌破7.20之后，外匯成交不升反降，顯示市場(chǎng)主體面對(duì)匯市震蕩行情更趨理性和冷靜。”

前瞻來看，多方面因素有利于我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模繼續(xù)保持穩(wěn)定。管濤表示，近日，央行再次多次向市場(chǎng)喊話，將綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決防范匯率大起大落，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。我國(guó)經(jīng)濟(jì)潛力大、政策空間足，有條件支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，進(jìn)而促進(jìn)人民幣匯率和外匯儲(chǔ)備規(guī)?；痉€(wěn)定。

溫彬認(rèn)為，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，不確定不穩(wěn)定因素較多，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)明顯，高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)，國(guó)際收支總體平衡，有利于外匯儲(chǔ)備規(guī)模繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

英大證券公司首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭后成預(yù)計(jì)，今年1月至7月，我國(guó)貿(mào)易順差或創(chuàng)歷年同期新高，這將對(duì)7月外匯儲(chǔ)備形成較強(qiáng)支撐。

我國(guó)央行黃金儲(chǔ)備實(shí)現(xiàn)“八連增”

今年以來，全球央行在黃金市場(chǎng)空前活躍，我國(guó)央行黃金儲(chǔ)備也已實(shí)現(xiàn)“八連增”。

“繼全球央行購(gòu)金量創(chuàng)下歷史紀(jì)錄之后，各國(guó)央行繼續(xù)將黃金視為重要的儲(chǔ)備資產(chǎn)。”世界黃金協(xié)會(huì)日前發(fā)布央行黃金儲(chǔ)備調(diào)查顯示，71%的受訪央行認(rèn)為，全球央行的黃金持有量將在未來12個(gè)月增加，去年這一比例為61%。

自去年11月中國(guó)央行開啟本輪黃金增購(gòu)行為以來，中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備由6264萬(wàn)盎司增至今年6月末的6795萬(wàn)盎司，累計(jì)增持規(guī)模達(dá)531萬(wàn)盎司。

鄭后成認(rèn)為，著眼中期視角，美元指數(shù)大概率下行，而國(guó)際金價(jià)大概率上行，兩相對(duì)比，黃金的保值增值屬性強(qiáng)于美元，國(guó)際金價(jià)走勢(shì)在中長(zhǎng)期或呈現(xiàn)“波浪式前進(jìn)，螺旋式上升”特征的觀點(diǎn)。短期內(nèi)，我國(guó)央行有概率繼續(xù)增持黃金儲(chǔ)備。

世界黃金協(xié)會(huì)表示，地緣政治問題懸而未決，加之其對(duì)通脹、利率和市場(chǎng)前景的影響，這些因素成為多家央行關(guān)心的焦點(diǎn)。面對(duì)這些趨勢(shì)和不斷變化的投資環(huán)境，央行購(gòu)金需求可能會(huì)繼續(xù)保持強(qiáng)勁。

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