逆回購重回千億元下方 2月資金面或維持收斂態(tài)勢

(資料圖)

本報訊（記者 劉揚）逆回購重回千億元以下。2月2日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，以利率招標方式開展了660億元7天期逆回購操作，中標利率2.0%。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日4670億元逆回購到期，因此當(dāng)日凈回籠4010億元。

節(jié)后，公開市場暫未沿用14天期逆回購，仍保持加量操作7天期逆回購，1月28日至2月1日的操作量均在千億元以上，合計11490億元，逆回購整體到期15200億元，凈回籠達3710億元，2日為節(jié)后首次逆回購重回千億元以下。

值得注意的是，2日資金面轉(zhuǎn)松，Shibor短端品種集體下行。當(dāng)日，隔夜品種下行48.4bp報1.635%，7天期下行8.6bp報1.959%，14天期下行14.4bp報1.927%，1個月期下行1.5bp報2.19%。此外，銀行間隔夜回購利率2日盤初大幅下行逾40個基點來到1.7%下方，以基點計的單日跌幅勢創(chuàng)1月4日來最大，7天期回購利率亦走低至2%以下。截至2日收盤，隔夜回購利率較上交易日下行49.31bp，報1.6300%；7天期回購利率下行12bp，報1.9100%。

進入2023年1月以來，在稅期、春節(jié)取現(xiàn)等季節(jié)性因素及寬信用消耗流動性等多因素擾動下，央行對應(yīng)加大投放，資金面總體仍維持均衡，但資金利率中樞有所抬升、波動加大。

“歷年2月資金面波動并不小，但資金利率中樞仍較平穩(wěn)。逆回購?fù)ǔ？s量或等量投放，而MLF卻常超額續(xù)做，主因在于，2月作為一季度里‘承上啟下’的月份，往往是政策觀察窗口期，在此期間，貨幣政策主要通過多種貨幣工具配合維穩(wěn)流動性，維持寬而有度的格局?！泵裆C券固定收益首席分析師譚逸鳴分析認為，“預(yù)計2月資金面仍有邊際收斂的趨勢，波動或仍較大，雖然央行仍將維護流動性合理充裕以助力寬信用，但總量政策在力度和節(jié)奏上會有審慎的一面。此外需關(guān)注此前理財贖回潮影響下機構(gòu)資金行為的變化，如若沒有監(jiān)管引導(dǎo)或流動性的極度寬裕，流動性的分層現(xiàn)象或仍會持續(xù)?！?/p>

天風(fēng)證券固定收益首席分析師孫彬彬則表示，預(yù)計春節(jié)后至“兩會”前會是地方債集中發(fā)行高峰所在，由此帶來整體政府債凈融資的提升和或有供給影響。隨著全國疫情達峰后影響減弱，春節(jié)期間消費特別是線下場景消費呈現(xiàn)加速復(fù)蘇態(tài)勢，但更全面的生產(chǎn)投資各環(huán)節(jié)修復(fù)程度還有待觀察。預(yù)計2月央行或?qū)⒕S持總體平穩(wěn)的操作態(tài)勢，2月MLF可能小幅增量續(xù)作，但可能不會有更進一步的行為。

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