全球聚焦：18天5860億美元！全球政府與企業(yè)今年迄今發(fā)債規(guī)模創(chuàng)新高

在這債券回報率最好的一年開端，全球債券市場正迎來發(fā)行熱潮，使得全球各大政府和企業(yè)史無前例發(fā)行超過5000億美元的債券。發(fā)行需求過剩、新發(fā)行債券優(yōu)惠不斷減少，以及流入高評級美國信用的資金規(guī)模創(chuàng)逾17個月來最高水平，這些因素導(dǎo)致今年1月的借貸活動成為往年同期迄今為止最繁忙的一次。根據(jù)媒體匯編的數(shù)據(jù)，截至1月18日，全球投資級和投機級政府和公司債券的發(fā)行規(guī)模達到5860億美元，創(chuàng)下同期最高紀(jì)錄。

從歐洲銀行到亞洲企業(yè)，再到發(fā)展中國家的主權(quán)債券，新發(fā)行市場的幾乎每個角落都在蓬勃發(fā)展，這在一定程度上要歸功于全球各類債券今年年初大漲4.1%，創(chuàng)下1999年以來的最佳表現(xiàn)。

【資料圖】

在2022年的大部分時間被拒之門外后，尋求籌集新資金的借款人債券重獲投資者青睞，他們對債務(wù)的胃口似乎無窮無盡。有跡象表明，通脹正在降溫，各大央行將叫停一代人以來最嚴(yán)厲的貨幣緊縮政策。對許多人來說，去年固定收益資產(chǎn)收益率升至2008年以來的最高水平后，歷史性暴跌將使固定收益資產(chǎn)看起來越來越有吸引力，尤其是在全球經(jīng)濟放緩的前景為債券價格進一步上漲提供了可能的情況下。

PineBridge Investments除日本外亞洲固定收益部門聯(lián)席主管Omar Slim表示:“在我們看來，債券價格的上漲是有基礎(chǔ)的，尤其是在投資級市場。企業(yè)基本面繼續(xù)普遍穩(wěn)健。我們看到中國重新開放將為全球經(jīng)濟增長提供急需的提振，減輕新興市場的一些尾部風(fēng)險，并提供進一步支持?！?/p>

發(fā)行需求過剩、新發(fā)行債券優(yōu)惠不斷減少，以及流入高評級美國信用的資金規(guī)模創(chuàng)逾17個月來最高水平，這些因素導(dǎo)致今年1月的借貸活動成為往年同期迄今為止最繁忙的一次。根據(jù)媒體匯編的數(shù)據(jù)，截至1月18日，全球投資級和投機級政府和公司債券的發(fā)行規(guī)模達到5860億美元，創(chuàng)下同期最高紀(jì)錄。

媒體預(yù)測，美國投資級債券在2022年出現(xiàn)半個世紀(jì)以來最差表現(xiàn)后，今年的回報率將達到10%。這是他們對美國垃圾債券收益率預(yù)期的兩倍多，因為當(dāng)經(jīng)濟放緩時，質(zhì)量較高的債券往往比垃圾債券受益更多。分析師們說，新興市場和以歐元計價的投資級信貸將分別上漲8%和4.5%。

此外，到目前為止在2023年還有其他一些主題值得注意。

歐元債券發(fā)行量飆升

年初全球債券銷售的激增并不均衡。根據(jù)媒體匯編的數(shù)據(jù)，以歐元計價的債券發(fā)行量正在刷新紀(jì)錄，較去年同期增長了約39%。數(shù)據(jù)顯示，美元債券發(fā)行的速度與去年的強勁步伐大致一致。

還有跡象表明，一些地區(qū)的債券發(fā)行將放緩。市場觀察人士說，從1月23日開始，中國將因為農(nóng)歷新年假期休市一周，這可能會導(dǎo)致亞洲的債券供應(yīng)大幅減少。

銀行債券發(fā)行規(guī)模領(lǐng)跑

作為一個行業(yè)，金融公司在今年的全球債券發(fā)行中處于領(lǐng)先地位，今年迄今的銷售額接近2500億美元。

垃圾級債券發(fā)行緩慢

投機級債券市場是為數(shù)不多的難以在發(fā)行方面站穩(wěn)腳跟的市場之一。高收益企業(yè)和政府發(fā)行人的債券發(fā)行速度是2019年以來最慢的，截至1月18日的發(fā)行規(guī)模約為240億美元。這在一定程度上可能是因為，在過去幾年里延長了到期期限的垃圾級公司正在等待利率進一步下降，然后再冒險借入資金。投資者對這些借款人如何度過全球衰退持謹(jǐn)慎態(tài)度也是一個可能的因素。

不過，有跡象表明，需求可能很快就會回升。

Kapstream Capital駐悉尼投資組合經(jīng)理Pauline Chrystal表示:“鑒于我們尚未看到加息對實體經(jīng)濟和盈利的全面影響，我們?nèi)蕴幱谙喈?dāng)防御性的位置。不過，我們的討論已從去年的保護投資組合轉(zhuǎn)向一種更平衡的方式，我們也在考慮如何參與市場反彈?！?/p>

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