信用債盤前提示｜理財(cái)贖回壓力猶存，信用債收益率集體上行

財(cái)聯(lián)社12月12日訊（編輯 毛樂(lè)彤）上一交易日，銀行理財(cái)贖回壓力猶存，債市延續(xù)弱勢(shì)，各期限信用債收益率集體上行，1年期、3年期上行3-5個(gè)基點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，銀行間及交易所信用債（企業(yè)債、公司債、中票、短融、定向工具）共成交2263只，總成交金額1721.41億元。其中533只信用債上漲，122只信用債持平，1578只信用債下跌。

地產(chǎn)債多數(shù)上漲，“21碧地03”漲超10%，“21遠(yuǎn)洋01”漲近8%，“21金科03”漲超6%，“19遠(yuǎn)洋02”和“20合景04”漲超5%，“19中駿01”跌超32%，“20時(shí)代02”跌超9%。此外，“19中信03”漲超7%，“19貴安G2”跌超17%，“18豫園01”跌超6%。

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中債各期限中短期票據(jù)收益率較上日均有所上行，1年期、3年期上行3-5個(gè)基點(diǎn)。其中，AAA級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率上行3.98個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.8498%；3年期收益率上行3.15個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.363%；5年期收益率上行0.56個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.4856%。AA+級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率上行2.98個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.0876%；3年期收益率上行3.14個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.6816%；5年期收益率上行0.56個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.8089%。AA級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率上行3.98個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.3176%；3年期收益率上行5.14個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.9316%；5年期收益率上行0.56個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.1289%。

中債各期限中短期票據(jù)信用利差較上日多數(shù)收窄。其中，1年期中短期票據(jù)中，AAA級(jí)信用利差走闊0.95個(gè)基點(diǎn)至44.81BP；AA+級(jí)信用利差收窄0.05個(gè)基點(diǎn)至68.59BP；AA級(jí)信用利差走闊0.95個(gè)基點(diǎn)至91.59BP。3年期中短期票據(jù)中，AAA級(jí)信用利差收窄1.1個(gè)基點(diǎn)至60.24BP；AA+級(jí)信用利差收窄1.11個(gè)基點(diǎn)至92.1BP；AA級(jí)信用利差走闊0.89個(gè)基點(diǎn)至117.1BP。5年期中短期票據(jù)中，AAA級(jí)信用利差收窄1.19個(gè)基點(diǎn)至56.58BP；AA+級(jí)信用利差收窄1.19個(gè)基點(diǎn)至88.91BP；AA級(jí)信用利差收窄1.19個(gè)基點(diǎn)至120.91BP。

從剩余期限分布來(lái)看，1-3年期信用債成交金額居首，共成交1047只，總金額為733.53億元。此外，1年期以內(nèi)共成交752只，總成交金額為683.14億元；3-5年期共成交408只，總成交金額為267.64億元；5年期以上共成交56只，總成交金額為37.1億元。從評(píng)級(jí)分布來(lái)看，AAA級(jí)信用債成交金額居首，共成交744只，總金額為560.53億元。此外，AA+級(jí)信用債共成交315只，總成交金額為160.52億元；AA級(jí)信用債共成交104只，總成交金額為53.33億元；A-1級(jí)信用債共成交12只，總成交金額為24.54億元。

12月12成交活躍券（成交金額超1億元）：其中“22京國(guó)資SCP004”、“22蘇交通SCP025”、“22中石油CP001”、“22魯高速SCP005”、“22中石油CP002”成交額位列前五，分別為16.05億元、15.99億元、11.99億元、9.44億元、9.06億元。

漲幅超2%的信用債前三名： 其中“21碧地03”、“21遠(yuǎn)洋01”、“21金科03”漲幅位居前三，分別漲10.49%、7.95%、6.67%，分別成交448萬(wàn)元、5348.13萬(wàn)元、7.9萬(wàn)元。

高收益?zhèn)?/strong>：57只收益率高于15%的信用債有成交，其中“20陽(yáng)城01”、“20陽(yáng)城03”、“20遠(yuǎn)資01”收益率位列前三，分別為340.14%、217.34%、161.24%，三只債分別成交4.76萬(wàn)元、7.47萬(wàn)元、37.19萬(wàn)元。87只收益率處于8%-15%區(qū)間的信用債有成交，其中“20昆交G1”、“21金地MTN003”、“16渤水產(chǎn)”收益率位列前三，分別為14.83%、14.74%、14.44%，三只債分別成交8萬(wàn)元、883萬(wàn)元、725.2萬(wàn)元。

城投債：各期限城投債收益率較上日均有所上行，AA級(jí)城投債大幅上行5-11個(gè)基點(diǎn)。其中，AAA級(jí)城投債中，1年期收益率上行2.98個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.9776%；3年期收益率上行4.56個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.3667%；5年期收益率上行3.45個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.5672%。AA+級(jí)城投債中，1年期收益率上行4.98個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.2737%；3年期收益率上行5.56個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.6559%；5年期收益率上行7.45個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.9372%。AA級(jí)城投債中，1年期收益率上行11.98個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.7137%；3年期收益率上行5.56個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.0909%；5年期收益率上行7.45個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.2622%。

美元債：龍湖集團(tuán)LNGFOR3.37504/13/27下跌3.405pt至77.288，LNGFOR3.8501/13/32下跌2.463pt至67.258；臨沂城投集團(tuán)LYURBN2.607/06/24下跌5.125pt至93.375；九江城發(fā)JUJDV3.4506/01/24下跌至94.800.建業(yè)地產(chǎn)CENCHI7.2504/24/23拉升，上漲9.244pt至37.884；中駿集團(tuán)控股公告稱年內(nèi)的境內(nèi)外公開(kāi)債務(wù)均如約兌付，CHINSC7.2504/19/23上漲4.189pt至54.400；綠地控股集團(tuán)GRNLGR6.75 06/25/24上漲3.338pt至46.450；雅居樂(lè)集團(tuán)AGILE5.504/21/25上漲2.996pt至48.700。

東吳證券認(rèn)為，在近期召開(kāi)的中央政治局會(huì)議上，對(duì)宏觀政策的定調(diào)為“積極的財(cái)政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力”，雖然在財(cái)政政策的表述方面更為積極，但“寬財(cái)政”需要“寬貨幣”的支持，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)在總量型和結(jié)構(gòu)型政策上協(xié)同發(fā)力，保持流動(dòng)性的合理充裕，貨幣政策存在諸如降息等進(jìn)一步寬松的可能性。