環(huán)球最資訊丨興業(yè)金租總裁履新背后：債務壓力上升，綠色租賃是否可行

近日，興業(yè)金融租賃有限責任公司（以下簡稱“興業(yè)金租”）發(fā)布公告稱，公司第四屆董事會第十五次會議同意殷蘋任公司總裁并代為履行總裁職責，待監(jiān)管機構(gòu)核準后正式履職。2022年11月9日，天津銀保監(jiān)局作出批復，核準殷蘋公司總裁任職資格，殷蘋已正式履職。

公開資料顯示，近年來興業(yè)金租布局綠色金租模式，如2022年，興業(yè)金租為某地區(qū)100MW風電項目提供6.7億元資金支持。不過，評級報告認為，隨著市場競爭加劇，其成效有待進一步觀察。同時，新增業(yè)務投放規(guī)模有所下滑，轉(zhuǎn)型成效仍有待驗證；業(yè)務模式較為單一，特色化經(jīng)營能力有待加強；資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，匹配度尚存優(yōu)化空間；短期債務占比略有上升，資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)整體穩(wěn)定，匹配度仍可進一步優(yōu)化。

(相關(guān)資料圖)

對于未來興業(yè)金租有哪些業(yè)務調(diào)整和謀劃，記者向興業(yè)金租發(fā)送了采訪函。截至發(fā)稿，記者尚未收到回復。

資產(chǎn)承壓vs短債承壓

值得注意的是，近年來受宏觀經(jīng)濟增速放緩的影響，部分產(chǎn)能過剩行業(yè)出現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營情況不佳、現(xiàn)金流緊張的現(xiàn)象。興業(yè)金租的租金回收壓力加大，資產(chǎn)質(zhì)量仍需保持關(guān)注，近三年不良率呈下降趨勢。2021年興業(yè)金租加大不良資產(chǎn)的處置力度，截至 2021 年年末不良融資租賃資產(chǎn)余額為 16.04 億元，不良率為1.45%，較 2020 年年末下降了 0.02 個百分點，其中關(guān)注類資產(chǎn)下調(diào)至不良類金額合計 8.67 億元。興業(yè)金租目前的不良融資租賃資產(chǎn)主要集中在煤炭開采和洗選業(yè)、金屬冶煉和制品業(yè)、運輸設(shè)備制造業(yè)、專業(yè)技術(shù)服務業(yè)等行業(yè)。

此外，興業(yè)金租還密切關(guān)注還款情況，擇機選擇通過訴訟、租賃物處置等方式開展化解工作，目前抵押、擔保等風險緩釋措施較為充分。

另一方面，由于國內(nèi)租賃物二手流通市場不甚完善，租賃物的處置渠道相對較窄，大量不良項目須依靠對融資主體的司法處置，且不良租賃資產(chǎn)化解處置的司法實踐有待改進，政策法律環(huán)境不夠完善，未來興業(yè)金租將持續(xù)關(guān)注不良租賃資產(chǎn)的回收處置情況。

面對資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)承壓，興業(yè)金租實行審慎的撥備計提政策，在對項目計提普通撥備、風險撥備的基礎(chǔ)上，還根據(jù)宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)運行狀況等外部環(huán)境，針對部分行業(yè)計提動態(tài)撥備。截至 2021 年年末，興業(yè)金租融資租賃資產(chǎn)損失準備余額為 49.93 億元，較上年年末下降 6.54%；融資租賃資產(chǎn)損失準備/融資租賃資產(chǎn)為 4.51%，不良融資租賃資產(chǎn)撥備覆蓋率為 311.28%，較上年下降 18.13 個百分點，撥備計提（指資金用于覆蓋貸款的預期損失的部分）較上年略有下降，但仍較為充足。

此外，興業(yè)金租關(guān)注類資產(chǎn)規(guī)模有所下降，截至 2021 年年末為 34.73 億元，占融資租賃資產(chǎn)的 3.14%，同比下降 0.17 個百分點。由于關(guān)注類租賃資產(chǎn)質(zhì)量易受經(jīng)濟波動影響轉(zhuǎn)化為不良，應密切關(guān)注此類資產(chǎn)質(zhì)量的變化趨勢。

其中，興業(yè)金租的資產(chǎn)以融資租賃資產(chǎn)為主，截至 2021 年年末，融資租賃資產(chǎn)凈值占資產(chǎn)總額的87.08%；其中一年以內(nèi)到期融資租賃資產(chǎn)（不含預付融資租賃資產(chǎn)購置款及回售租賃資產(chǎn)）為 489.47億元，占比為 40.77%，較上年年末增加 3.58 個百分點。公司其余資產(chǎn)主要為經(jīng)營租賃資產(chǎn)、債權(quán)投資和以貨幣資金和同業(yè)債權(quán)為主的高流動性資產(chǎn)，由于貨幣資金和買入返售金融資產(chǎn)大幅減少，截至2021 年年末，公司高流動性資產(chǎn)為 28.92 億元，較年初大幅降低 73.01%；公司高流動性資產(chǎn)/總資產(chǎn)較上年年末下降 6.02 個百分點至 2.38%。

融資結(jié)構(gòu)方面，公司的資金來源主要有銀行同業(yè)借款、同業(yè)拆入、發(fā)行債券、租賃負債等。興業(yè)金租最主要的融資渠道為銀行借款，截至 2021 年年末銀行借款在總債務中的占比達 78.19%，銀行借款中的短期借款占比為 86.69%，較年初上升 15.89 個百分點，資產(chǎn)負債存在一定錯配。

公司通過發(fā)行債券等直接融資渠道獲取長期資金，2017 年發(fā)行行業(yè)首單二級資本債 20 億元，2018 年內(nèi)公司發(fā)行 3 期合計 100 億元金融債券，2019 年發(fā)行 1 期 25 億元金融債券，2021 年發(fā)行 2 期合計 50億元綠色金融債券。此外，公司于 2015 年 12 月取得資產(chǎn)支持證券的發(fā)行資格，并于 2016 年 9 月完成首期資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行，截至 2021 年年末公司已累計發(fā)行 68.77 億元資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。截至2021 年年末，公司應付債券在總債務中的占比為10.62%。

外幣融資方面，為建立多元化外幣融資渠道，興業(yè)金租先后與多家外資銀行及金融機構(gòu)建立業(yè)務合作，截至 2021 年年末，興業(yè)金租外幣融資凈額 8.66 億美元。從債務期限結(jié)構(gòu)看，截至 2021 年年末，興業(yè)金租長期債務占比為 18.44%，較上年年末下降 7.27 個百分點，短期償債壓力進一步上升。

綠色租賃是真租賃？

公開資料顯示，興業(yè)金租是經(jīng)原中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會批準，由興業(yè)銀行股份有限公司獨資設(shè)立的全國性金融租賃公司。公司注冊資本90億元，公司注冊地址為天津經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)。

截至目前，興業(yè)金租在綠色租賃整體投放規(guī)模超過1900億，綠色租賃在總業(yè)務中占比近50%，本年圍繞減碳領(lǐng)域投放突破200億，累計投放突破千億?！八{天工程”成為興業(yè)金租“藍天、綠水、凈土”綠色金融實踐中占比超70%的首要領(lǐng)域。

截至2022年中報告期末，興業(yè)金融租賃資產(chǎn)總額1,202.22 億元，負債總額992.06億元，所有者權(quán)益210.16億元。表內(nèi)租賃資產(chǎn)余額1161.05億元，其中融資租賃資產(chǎn)1105.86億元、經(jīng)營租賃資產(chǎn)55.19億元。報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入17.57億元，營業(yè)利潤15.75億元，凈利潤11.73億元。其中綠色租賃資產(chǎn)余額522.35億元，占租賃資產(chǎn)的44.99%。

從租賃模式來看，公司業(yè)務主要為融資租賃及經(jīng)營租賃，包括直租和回租兩種模式，截至 2021 年年末，直租業(yè)務凈額為 176.20 億元，在租賃資產(chǎn)凈額中占比 15.19%，較上年年末上升 3.31 個百分點，其中經(jīng)營性直租業(yè)務凈額 53.83 億元；售后回租業(yè)務凈額為 983.77 億元，在租賃資產(chǎn)凈額中占比84.81%。

從融資租賃業(yè)務的地區(qū)分布來看，公司目前業(yè)務地區(qū)分布較為分散，截至 2021 年年末，融資租賃業(yè)務余額占比前三的地區(qū)為江蘇、廣東和山西，占比分別為 8.99%、6.99%和 6.86%。從融資租賃業(yè)務的行業(yè)分布來看，公司近年不斷優(yōu)化客戶行業(yè)結(jié)構(gòu)，加大對綠色金融領(lǐng)域的投放力度，截至 2021 年年末，公司的租賃業(yè)務分布中，前五大行業(yè)融資租賃資產(chǎn)凈額合計占比 75.29%，同比上升 4.36 個百分點。

記者在采訪中了解到，目前不少租賃公司存在綠色租賃概念混淆的情況，即一些并非真實綠色租賃的項目也被計入綠色租賃項目之中，一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者：“因為如光伏等項目，會有一定的補貼，但是是否真正實施了租賃業(yè)務或者是否為綠色租賃業(yè)務，值得考量?！?/p>

對于興業(yè)金租綠色租賃質(zhì)量情況，記者向其發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿前，尚未收到回復。

此外，興業(yè)金租還存在一定的客戶集中度較高的問題。從客戶集中度風險來看，截至 2021 年年末，興業(yè)金租最大單一客戶融資額為 30.50 億元，單一客戶融資集中度為 13.08%，滿足監(jiān)管機構(gòu)對最大單一客戶融資額/資本凈額不超過 30%的監(jiān)管要求；最大十家客戶融資余額為 165.91 億元，占資本凈額的71.17%，集中度有所下降。?

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