籌資4.95億港元 雅居樂半年二次出售雅生活股份解“燃眉之急”

觀點(diǎn)網(wǎng) 近期釋放的“第二支箭”“第三支箭”等金融利好消息，令H股地產(chǎn)股結(jié)束了自4月以來的長期下跌，多家房企股價(jià)從11月至今日提升2-3倍。

其中，從11月1日開盤起至12月9日收盤，雅居樂股價(jià)從低谷1.52港元/股上漲至3.11港元/股，漲幅達(dá)1.05倍；期間，11月15日一度漲至3.88港元。

一則出售雅生活股份消息，讓雅居樂股價(jià)再次走到聚光燈下。

(資料圖)

12月9日早間，雅居樂集團(tuán)發(fā)布公告稱，間接全資附屬公司中山雅生活企業(yè)管理服務(wù)有限公司與匯豐銀行、中信里昂證券、BNPP及中金公司（管理人）簽訂大宗交易協(xié)議。銷售股份包括4860萬股雅生活H股，所得款項(xiàng)總額約4.95億港元。

出售雅生活股份消息釋出后，9點(diǎn)30分開盤，雅居樂集團(tuán)報(bào)2.83港元/股，隨后一路上漲，截至收盤，雅居樂報(bào)3.11港元/股，漲9.89%，總市值130.99億港元。

兩次出售

據(jù)觀點(diǎn)新媒體了解，此次出售價(jià)每股10.18港元較雅生活H股于12月8日收市價(jià)每股11.06港元折讓約7.96%；出售事項(xiàng)的所得款項(xiàng)總額約4.95億港元，及所得款項(xiàng)凈額（扣除傭金以及其他相關(guān)開支及專業(yè)費(fèi)用后）約4.90億港元。

雅居樂表示，出售事項(xiàng)募集的全部資金將用于加強(qiáng)集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債表及財(cái)務(wù)流動(dòng)資金，推動(dòng)集團(tuán)的持續(xù)健康發(fā)展，增強(qiáng)集團(tuán)的短期償債能力。完成后，集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況將進(jìn)一步改善，為集團(tuán)未來的發(fā)展提供更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，而集團(tuán)的健康發(fā)展也將支持雅生活項(xiàng)目管線向前發(fā)展，有助于提升雅生活的長期競爭優(yōu)勢(shì)。

從市場反映上看到，雅生活今日股價(jià)并未過多受到該出售事項(xiàng)影響，雖然早盤一度下跌至10.28港元/股，但收盤報(bào)11.1港元/股，漲0.36%，成交額達(dá)15.29億港元。

早在8月19日，雅居樂也曾出售一次雅生活股份。?

彼時(shí)公告顯示，中山雅生活以每股雅生活H股7.01港元的價(jià)格出售持有的4900萬股雅生活H股，較上一個(gè)交易日收盤價(jià)8.56港元/股折價(jià)18.11%，所得款項(xiàng)總額估計(jì)為約3.43億港元。

兩次出售股份后，雅居樂集團(tuán)在雅生活中的持股比例將從54.31降至47.44%。但雅居樂強(qiáng)調(diào)稱，其對(duì)雅生活的擁有權(quán)權(quán)益的整體凈變動(dòng)不會(huì)導(dǎo)致喪失對(duì)雅生活的控制權(quán)，雅生活的財(cái)務(wù)業(yè)績將繼續(xù)與雅居樂的財(cái)務(wù)業(yè)績綜合入賬。

另外，8月份第一次出售股份的同時(shí)，雅生活員工的持股平臺(tái)共青城也出售所持2950萬股雅生活H股，所得款項(xiàng)總額估計(jì)約為2.07億港元。并且共青城與雅居樂達(dá)成協(xié)議，同意向集團(tuán)提供相當(dāng)于出售其所持有雅生活H股所得的全部所得款項(xiàng)凈額的貸款。

受到地產(chǎn)行業(yè)下行影響，物業(yè)管理公司為母公司輸血情況已司空見慣。雅居樂兩次出售合計(jì)放棄了9760萬股珍貴的雅生活服務(wù)股份，共籌得款項(xiàng)總額達(dá)8.38億港元。

查看雅生活業(yè)績， 2022年上半年實(shí)現(xiàn)收入76.2億元，同比上升22%；毛利20.53億元，同比上升9.5%；毛利率約26.9%，同比下降3.1個(gè)百分點(diǎn)；歸母凈利潤10.6億元，同比下降7.4%。

2022年中報(bào)顯示，雅生活在管面積為5.29億平方米，合約面積為7.06億平方米。其中，在管面積中有83.4%都是通過收并購或第三方外拓而來，僅有16.4%是來自雅居樂和綠地的交付。

積極外拓的雅生活，業(yè)績?nèi)允鞘艿疥P(guān)連地產(chǎn)企業(yè)部分影響，進(jìn)而壓縮了利潤空間。其中，外延增值服務(wù)（非業(yè)主增值服務(wù)）上半年?duì)I收較去年同期下降24.0%至9.9億元，毛利率也下降4.1個(gè)百分點(diǎn)至35.9%。

籌資之路

在艱難的運(yùn)營環(huán)境下，雅居樂算是業(yè)內(nèi)少有的仍保持了境內(nèi)外信用的中大型房企。

12月2日，穆迪將雅居樂集團(tuán)控股有限公司的公司家族評(píng)級(jí)從“B3”下調(diào)至“Caa1”，將該公司的高級(jí)無抵押評(píng)級(jí)從“Caa1”下調(diào)至“Caa2”，展望仍是負(fù)面。穆迪預(yù)計(jì)，在缺乏新的外部融資渠道或資產(chǎn)處置來解決其龐大到期債務(wù)的情況下，雅居樂集團(tuán)的流動(dòng)性在未來12至18個(gè)月內(nèi)仍將不足。

事實(shí)上，在過去3-6個(gè)月里，雅居樂一直在通過資產(chǎn)處置和股票發(fā)行積極籌集資金，以償還到期債務(wù)。

其中包括，9月1日，雅居樂的子公司北京雅建、北京雅信出售濟(jì)南雋盛房地產(chǎn)開發(fā)有限公司39.44%、10.56%股權(quán)予路勁基建，交易總代價(jià)為6.8億元。項(xiàng)目公司涉及濟(jì)南歷下區(qū)2宗地塊，占地面積及規(guī)劃建面分別總計(jì)為7平方米、31平方米。

股價(jià)連漲3天后的11月16日，雅居樂集團(tuán)發(fā)布公告稱，與法巴證券、瑞信、摩根大通合作，以先舊后新方式，按每股2.68港元配售2.95億股股份。經(jīng)計(jì)算，配股所得款項(xiàng)凈額約為7.83億港元。

“金融16條”政策出臺(tái)后，終于在12月7日等來相關(guān)消息，雅居樂集團(tuán)與農(nóng)行廣東省分行簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，為雅居樂集團(tuán)提供一攬子金融服務(wù)，包括在綜合授信服務(wù)、房地產(chǎn)新增融資服務(wù)、房地產(chǎn)存量融資服務(wù)和其他金融服務(wù)方面展開全面和深度的合作。

雖然雅居樂團(tuán)與農(nóng)行廣東省分行合作協(xié)議并未披露具體金額，但足以提振信心，一片欣欣向榮的跡象。

12月9日，廣州番禺雅居樂房地產(chǎn)開發(fā)有限公司發(fā)布2022年度第一期中期票據(jù)注冊(cè)文件。本期債券擬發(fā)行金額18億元，期限不超3年，募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將用于普通商品房項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)等合法合規(guī)的用途。

由于當(dāng)前市場情緒尚未恢復(fù)，雅居樂融資渠道仍受限，面對(duì)未來債券到期，其經(jīng)營性現(xiàn)金流和流動(dòng)性還在繼續(xù)承壓。

中報(bào)顯示，借貸總額減少至137.04億元，總借款701.7億元，其中銀行借款及其他借款、優(yōu)先票據(jù)、境內(nèi)公司債券、商業(yè)物業(yè)資產(chǎn)支持證劵和資產(chǎn)支持證券及可交換債券，分別為426.85億元、156.83億元及118.02億元。

雅居樂8月贖回年內(nèi)到期的2億美元5.125%利率票據(jù)和 3.6億美元票據(jù)；10月贖回15.93億元境內(nèi)非公開發(fā)行公司債，以及回購了9.5億元應(yīng)收款A(yù)BS。

隨著多筆債券的償還和贖回，雅居樂債務(wù)總量得到改善。

而據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，雅居樂目前境內(nèi)債券融資剩余“16雅居03”，債券類型為私募債，債券余額12億元，票面利率6.5%，到期日期為2023年10月11日；中資美元債存量4只，余額17.47億美元。

另有報(bào)道稱，雅居樂未在11月24日支付到期的可轉(zhuǎn)債票息，并將遞延支付息票率8.375%、7億美元、于12月4日應(yīng)付的高級(jí)永續(xù)債券票息。

此次再舍棄部分雅生活股份，或許能再解一下雅居樂的燃眉之急。

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