全球?qū)崟r(shí)：時(shí)隔兩年特別國債“重出江湖”！專家：對市場流動性影響有限

繼2020年后，特別國債“重出江湖”。

(資料圖片僅供參考)

12月9日，財(cái)政部發(fā)布公告稱，為籌集財(cái)政資金，支持國民經(jīng)濟(jì)和社會事業(yè)發(fā)展，財(cái)政部決定發(fā)行2022年特別國債。本期國債為3年期固定利率附息債，發(fā)行面值7500億元，可以上市交易。

南都·灣財(cái)社記者留意到，這是我國歷史上第五次發(fā)行特別國債，此前四次發(fā)行時(shí)間分別為1998年、2007年、2017年和2020年。

特別國債作為一種特殊的財(cái)政政策工具，從作用上來說，是在特殊時(shí)期專門服務(wù)于特定政策和項(xiàng)目的一種國債。

西部期貨研報(bào)梳理指出，1998年發(fā)行特別國債的目的是為了定向解決國有四大行資本金不足的問題；2007年發(fā)行特別國債和2017年特別國債續(xù)發(fā)的目的是為了吸納超額外匯儲備，定向置換央行的外匯儲備資產(chǎn)，以減輕對我國貨幣供應(yīng)量的影響；2020年發(fā)行1萬億抗疫特別國債的目的則是為了應(yīng)對疫情對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、財(cái)政支出帶來的突發(fā)影響。

對于當(dāng)前特別國債的發(fā)行，有分析師指出，此次7500億元特別國債是續(xù)操作“07特別國債07”，用短期限品種來接續(xù)長期限品種。

2007年，財(cái)政部曾發(fā)行1.55萬億元特別國債，共分8期發(fā)行，為“中國投資有限責(zé)任公司”的設(shè)立籌集資本金，其中第7期7500億元（15年）將于2022年12月11日到期，該債券簡稱為“07特別國債07”。

那么，此次特別國債發(fā)行將會對市場帶來哪些影響？

中國政法大學(xué)資本金融研究院教授、副院長武長海告訴南都·灣財(cái)社記者，不同于普通國債，特別國債并非用于彌補(bǔ)財(cái)政赤字，而是?？顚Ｓ?，扶持特定重大項(xiàng)目，往往與解決重大金融或改革問題高度相關(guān)，一般是以提高收益為主要目標(biāo)。

“本次發(fā)行的7500億元特別國債應(yīng)當(dāng)是閉環(huán)使用，對資本市場影響有限?！蔽溟L海表示。

中國政策科學(xué)研究會經(jīng)濟(jì)政策委員會副主任徐洪才也表示，從整體情況來看，當(dāng)前市場整體流動性充足，此時(shí)發(fā)行的特別國債對于資本市場流動性的影響可以忽略不計(jì)。

在債券市場方面，海通證券研報(bào)則指出，從過往特別國債發(fā)行經(jīng)驗(yàn)來看，新發(fā)特別國債對債市影響較大，而續(xù)發(fā)資金利率波動較小且以定向發(fā)行為主，對債市影響較小。

根據(jù)財(cái)政部公告，本次特別國債發(fā)行日和起息日為2022年12月12日；票面利率為發(fā)行日前一至五個(gè)工作日（含第一和第五個(gè)工作日）財(cái)政部公布的財(cái)政部-中國國債收益率曲線中，待償期為3年的國債收益率算術(shù)平均值（四舍五入計(jì)算到0.01%）。

兌付安排方面，本期國債按年支付，每年12月12日（節(jié)假日順延）支付利息，2025年12月12日償還本金并支付最后一次利息。

采寫：南都·灣財(cái)社見習(xí)記者 王文妍

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