中加基金：降準(zhǔn)資金落地在即 關(guān)注中短債機(jī)會

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智通財經(jīng)APP獲悉，12月5日，中加基金表示，5000億降準(zhǔn)資金于5日釋放，月初資金面邊際轉(zhuǎn)松，關(guān)注降準(zhǔn)資金落地后資金面變化。中加基金認(rèn)為，降準(zhǔn)資金落地后，中短債確定性略強(qiáng)于長債，明年主線的確定仍舊需要關(guān)注12月中央經(jīng)濟(jì)工作會的內(nèi)容，建議結(jié)合行業(yè)熱度精選個券，關(guān)注兼具絕對價格空間和正股彈性平衡型品種。

中加基金分析稱，債市整體還是在“弱現(xiàn)實+強(qiáng)預(yù)期”的框架下波動，從市場表現(xiàn)看，債券對強(qiáng)預(yù)期引發(fā)的情緒變化定價更多，可能與在預(yù)設(shè)政策會持續(xù)推進(jìn)的假定下，現(xiàn)有情況越糟，反而越提升投資者對政策的期待度有關(guān)。但政策屬于外生變量，節(jié)奏與方向均難以把握，12月將進(jìn)入重磅會議密集召開期，政策預(yù)期短期內(nèi)可能難以證偽，或?qū)⒗^續(xù)干擾債券定價。

中加基金認(rèn)為，相對而言，央行在貨政報告中提及為年末經(jīng)濟(jì)工作提供適宜的流動性環(huán)境，5000億降準(zhǔn)資金落地在即，中短債確定性略強(qiáng)于長債。轉(zhuǎn)債方面，圍繞防疫優(yōu)化、地產(chǎn)融資等展開，線下消費(fèi)相關(guān)板塊表現(xiàn)較好，明年主線的確定仍舊需要關(guān)注12月中央經(jīng)濟(jì)工作會的內(nèi)容，建議結(jié)合行業(yè)熱度精選個券，關(guān)注兼具絕對價格空間和正股彈性平衡型品種。

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