環(huán)球速看：“第二支箭”再擴容，或成民營房企常態(tài)化融資方式

中新經緯11月24日電 (李惠聰)11月23日，中債增進公司在民企債券融資支持工具(即“第二支箭”)政策框架下，出具對龍湖集團、美的置業(yè)、金輝集團三家民營房企發(fā)債信用增進函，擬首批分別支持三家企業(yè)發(fā)行20億元、15億元、12億元中期票據，后續(xù)將根據企業(yè)需求提供持續(xù)增信發(fā)債服務。

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多位市場人士均指出，這是對第二支箭的及時擴容，也是支持房地產健康發(fā)展“金融16條”政策的具體落地。

受理融資規(guī)模近千億元，近百家民營房企申請

相關信息顯示，目前中債增進公司已通過公開業(yè)務郵箱收到近百家民營房企增信業(yè)務意向，正在按照相關機制積極推進業(yè)務開展。

“有了中債增的信用增進函，民營房企才可能發(fā)債成功”。中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負責人劉水指出，中債增開具發(fā)債信用增進函，是支持民營房企發(fā)債的關鍵環(huán)節(jié)，對當前局勢下的房企發(fā)展至關重要。

目前，“第二支箭”受理房企融資規(guī)模近千億元，近百家民營房企申請。根據交易商協(xié)會信息，交易商協(xié)會已受理龍湖、美的置業(yè)、新城、萬科、金地儲架式發(fā)債申請，分別為200億元、150億元、150億元、280億元、150億元，共涉及資金930億元。

11月22日交易商協(xié)會發(fā)布消息顯示，萬科、金地分別向交易商協(xié)會表達了儲架式注冊發(fā)行意向。劉水表示，混合所有制房企首次提出儲架式注冊發(fā)行意向，表明混合所有制房企是“第二支箭”支持擴容的主要對象，后續(xù)或將有其他混合所有制房企申請發(fā)行。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進也認為，“第二支箭”擴容是民營房企開展債券融資工作的一個重要事件，目前企業(yè)非常關注。結合近期全國各大商業(yè)銀行密集對重點房企積極授信，說明針對房企更全面、體系化的融資工作正在鋪開。“這是今年四季度以及明年上半年房企經營工作積極開展的重要基礎，”他預計，后續(xù)全國銷售排行在TOP100的民營房企，將更容易獲得此類發(fā)債工作支持。

政策應“擇機介入”

市場經濟發(fā)展表明，當風險擴散加劇，導致行業(yè)市場預期惡化，風險無序釋放時，政府就需要在外部注入資金、引入信用，修復市場信心和預期。

廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉則提出：“根據過去經驗，資金不能在企業(yè)風險爆發(fā)后再去紓困，必須提早介入。當前，有不少資質優(yōu)良房企雖未出險，但也面臨著程度不同的困境，不排除在下一步就陷入困境。因此，‘第二支箭’及時擴容，目的就是防患于未然”。

早期，市場各主體對房地產風險、市場下行過度擔心，導致金融機構支持開發(fā)項目融資積極性持續(xù)收縮，隨著地產貸款不斷被擠兌，造成了房企信用緊縮，行業(yè)持續(xù)低迷。

劉水指出，目前，陸續(xù)完成的增信項目，將成為已出險房企和相對健康房企之間的一道“風險防火墻”。而“第二支箭”正式落地實施，將引導市場機構改善對民營企業(yè)的風險偏好和融資氛圍，有效緩解民營企業(yè)信用收縮問題。也使房企在債務集中到期背景下，“還債變得從容”。

劉水預計，隨著政策支持房企范圍及發(fā)債規(guī)模持續(xù)擴大，未來一段時間，“第二支箭”支持發(fā)債融資有望成為民營房企融資的常態(tài)化方式。

李宇嘉則提示相關風險，增信業(yè)務的推進也要注意市場化、法治化原則，根據企業(yè)具體情況進行篩選。因為出具發(fā)債信用增進函，相當于針對特定企業(yè)的信用增級和保障，一旦企業(yè)債券到期無法償還，中債增有可能要承擔一定償還責任，畢竟其主體也是一家公司。

總體來看，李宇嘉認為，隨著當前各項政策對部分金融機構早期行為的全面糾偏，一些經營穩(wěn)健、但面臨困境的房地產企業(yè)，短期債務風險將基本得到緩釋。(中新經緯APP)

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責任編輯：孫慶陽

關鍵詞： 第二支箭再擴容 或成民營房企常態(tài)化融資方式