天天快訊:英國(guó)量化緊縮之后果：政府明年將向央行補(bǔ)貼300多億英鎊

財(cái)聯(lián)社11月23日訊（編輯 周子意）英國(guó)央行周二發(fā)布的一份報(bào)告顯示，英國(guó)政府可能需要在明后兩年每年向英國(guó)央行支付超過(guò)300億英鎊（約合360億美元），以彌補(bǔ)其逆轉(zhuǎn)量化寬松政策（QE）所帶來(lái)的損失。

英國(guó)央行從2009年開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)政府債券，實(shí)施量化寬松政策，其規(guī)模在2021年12月達(dá)到8950億英鎊的峰值，其中包括200億英鎊的公司債券。量化寬松旨在幫助將市場(chǎng)利率維持在低位，鼓勵(lì)消費(fèi)者和企業(yè)持續(xù)貸款和消費(fèi)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

今年2月，英國(guó)央行已停止將所持的8750億英鎊到期國(guó)債進(jìn)行再投資，并于本月開(kāi)始賣(mài)出英國(guó)國(guó)債，量化寬松政策開(kāi)始逆轉(zhuǎn)，進(jìn)入量化緊縮（QT）階段。

(資料圖片僅供參考)

英國(guó)央行于11月1日出售了首批7.5億英鎊的政府債券。此舉意味著英國(guó)將結(jié)束從2009年開(kāi)始的量化寬松政策，成為G7中首個(gè)出售政府債券并進(jìn)入QT的國(guó)家。

資金流向逆轉(zhuǎn)

根據(jù)最初達(dá)成的條款，英國(guó)財(cái)政部可以從量化寬松計(jì)劃中獲得收益，但也必須賠償未來(lái)英國(guó)央行的任何損失。

自2009年以來(lái)，英國(guó)央行已經(jīng)向英國(guó)財(cái)政部轉(zhuǎn)移了1230億英鎊，這相當(dāng)英國(guó)央行在執(zhí)行QE計(jì)劃的回報(bào)，即央行獲得的債券利息收入與需要支付的資金成本之間的差額，前兩年英國(guó)市場(chǎng)利率接近于零。

但今年以來(lái)，隨著英國(guó)央行的持續(xù)加息，英國(guó)國(guó)債跌幅擴(kuò)大，其與財(cái)政部之間的資金流向已經(jīng)開(kāi)始逆轉(zhuǎn)。上個(gè)月，英國(guó)財(cái)政部向英國(guó)央行支付了8.28億英鎊，以彌補(bǔ)央行當(dāng)月?lián)p失。

每年倒貼超300億英鎊

上周，英國(guó)預(yù)算監(jiān)督機(jī)構(gòu)預(yù)算責(zé)任辦公室（OBR）預(yù)測(cè)，英國(guó)政府到2028年3月底將需要向英國(guó)央行支付1330億英鎊，相當(dāng)于英國(guó)財(cái)政部此前獲得的利潤(rùn)將被全數(shù)抹去。

英國(guó)央行周二在其資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)季度報(bào)告中以圖表形式更新了預(yù)測(cè)。

注：第一根全紫線(xiàn)條代表了2023年

該預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，2023年和2024年，英國(guó)財(cái)政部流入英國(guó)央行的年度凈現(xiàn)金流預(yù)計(jì)將超過(guò)300億英鎊。

預(yù)測(cè)到2033年，根據(jù)利率走勢(shì)，量化寬松計(jì)劃的累計(jì)凈損失可能在近500億英鎊到近2000億英鎊之間。

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