觀察：中信建投陳果：總體需求偏淡，把握結(jié)構(gòu)景氣

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中信建投陳果10月24日研報(bào)表示，傳統(tǒng)行業(yè)“金九銀十”表現(xiàn)略顯平淡，基建鏈疫后景氣提速；地產(chǎn)則仍持續(xù)為拖累項(xiàng)；經(jīng)濟(jì)需求偏淡、疫情頻發(fā)、政策趨嚴(yán)背景下，消費(fèi)修復(fù)亦顯緩慢；結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)上新能源車、光伏等產(chǎn)業(yè)核心指標(biāo)同比依舊維持高增，但基本在預(yù)期之內(nèi)。從10月各行業(yè)盈利預(yù)測調(diào)整情況看，相比9月同期累計(jì)調(diào)整幅度偏弱，且各行業(yè)間調(diào)整幅度也有所收斂，預(yù)計(jì)三季報(bào)整體A股盈利復(fù)蘇彈性仍偏弱?？紤]到產(chǎn)業(yè)周期及景氣彈性邊際變化均不大，行業(yè)配置上建議“多看少動(dòng)”，繼續(xù)聚焦經(jīng)濟(jì)總需求弱相關(guān)方向：一、內(nèi)需穩(wěn)定長邏輯+政策改善的：醫(yī)藥；二、結(jié)構(gòu)性景氣：風(fēng)/光/儲(chǔ)、軍工等；三、成長型自主可控：信創(chuàng)、半導(dǎo)體設(shè)備/材料、軍工等。

關(guān)鍵詞： 中信建投陳果總體需求偏淡 把握結(jié)構(gòu)景氣 中信建投