每日看點(diǎn)！綠色債券市場(chǎng)規(guī)范化的又一座“里程碑”——《中國(guó)綠色債券原則》出臺(tái)

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來源：金融界

事件

2022年7月29日，綠色債券標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)及相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布《中國(guó)綠色債券原則》（簡(jiǎn)稱《原則》），提出“結(jié)合國(guó)際慣例和國(guó)內(nèi)實(shí)際，明確綠色債券的四項(xiàng)核心要素及對(duì)綠色債券發(fā)行人和相關(guān)機(jī)構(gòu)的基本要求”。

觀點(diǎn)

在我國(guó)綠色債券快速發(fā)展階段，實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外綠債標(biāo)準(zhǔn)的首次接軌：自2021年4月《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2021年版）》出臺(tái)后，本次《原則》的出臺(tái)再次從監(jiān)管層面促進(jìn)綠債市場(chǎng)的規(guī)范運(yùn)行，不僅對(duì)綠色債券的募集資金用途、項(xiàng)目評(píng)估與遴選、募集資金管理和存續(xù)期信息披露4項(xiàng)核心要素提出更為具體細(xì)致的要求，還明確當(dāng)前市場(chǎng)下的綠色債券品種具體包括普通綠色債券（藍(lán)色債券和碳中和債）、碳收益綠色債券、綠色項(xiàng)目收益?zhèn)?、綠色資產(chǎn)支持證券四大類。

四項(xiàng)核心要素細(xì)則：1）嚴(yán)格限制募集資金用途：a）對(duì)部分打著“綠色”之名卻不行“綠色”之實(shí)的債券予以取締，并針對(duì)原先模糊的“綠色”標(biāo)準(zhǔn)予以明確，要求綠色債券的募集資金需100％用于符合規(guī)定條件的綠色產(chǎn)業(yè)、綠色經(jīng)濟(jì)活動(dòng)等相關(guān)的綠色項(xiàng)目。b）境內(nèi)發(fā)行人綠色項(xiàng)目的認(rèn)定依據(jù)《綠色債券支持項(xiàng)目目錄（2021年版）》，境外發(fā)行人綠色項(xiàng)目的認(rèn)定依據(jù)《可持續(xù)金融共同分類目錄報(bào)告-減緩氣候變化》《可持續(xù)金融分類方案-氣候授權(quán)法案》等國(guó)際綠色產(chǎn)業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)。2）增加項(xiàng)目評(píng)估與遴選的可操作性，大幅提升信息透明度：a）發(fā)行人應(yīng)明確項(xiàng)目具體信息，若暫無具體募投項(xiàng)目的，應(yīng)明確評(píng)估與遴選流程并披露，需考慮的因素包括項(xiàng)目遴選分類標(biāo)準(zhǔn)、應(yīng)符合的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)或規(guī)范以及項(xiàng)目環(huán)境效益測(cè)算的標(biāo)準(zhǔn)、方法、依據(jù)和重要前提條件等。b）建議發(fā)行人聘請(qǐng)獨(dú)立第三方評(píng)估認(rèn)證機(jī)構(gòu)對(duì)綠色債券進(jìn)行評(píng)估認(rèn)證，就債券是否符合四項(xiàng)核心要素進(jìn)行說明，出具書面評(píng)估認(rèn)證報(bào)告并向投資人公示。3）規(guī)范募集資金管理方式：a）發(fā)行人應(yīng)開立募集資金監(jiān)管賬戶或建立專項(xiàng)臺(tái)賬，以便對(duì)資金用途進(jìn)行嚴(yán)監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)全流程可追蹤。b）在“不影響募集資金使用計(jì)劃正常進(jìn)行的情況下”，經(jīng)相關(guān)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，發(fā)行人可將綠色債券暫時(shí)閑置的募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，投資于安全性高、流動(dòng)性好的產(chǎn)品，但單次投資期限不得超過12個(gè)月。后續(xù)若募集資金用途變更，其用途仍應(yīng)在綠色項(xiàng)目范疇內(nèi)。4）要求存續(xù)期內(nèi)定期披露項(xiàng)目信息：a）發(fā)行人應(yīng)每年在定期報(bào)告或?qū)ｍ?xiàng)報(bào)告中披露上一年度募集資金使用情況，內(nèi)容包括募集資金整體使用情況、綠色項(xiàng)目進(jìn)展情況、預(yù)期或?qū)嶋H環(huán)境效益等，并鼓勵(lì)披露頻率按半年或季度。b）鼓勵(lì)發(fā)行人定期向市場(chǎng)披露第三方評(píng)估認(rèn)證機(jī)構(gòu)出具存續(xù)期評(píng)估認(rèn)證報(bào)告。

《原則》出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)發(fā)展具有深遠(yuǎn)影響：1）一方面，在項(xiàng)目的設(shè)立初期、運(yùn)營(yíng)中期、收尾末期的全流程各環(huán)節(jié)完善相關(guān)信息披露制度，通過減少“洗綠”“漂綠”的不當(dāng)操作，從融資端降低發(fā)行者發(fā)行成本，從投資端減少投資者信用風(fēng)險(xiǎn)，利好市場(chǎng)擴(kuò)容，推進(jìn)綠色金融市場(chǎng)機(jī)制建設(shè)，有效提振市場(chǎng)參與者信心，對(duì)形成綠色金融的投融兩端良性循環(huán)發(fā)揮積極作用。另一方面，《原則》完善了我國(guó)綠色債券的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，具體體現(xiàn)在綠色項(xiàng)目認(rèn)定方面與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的接軌，提升了綠色債券評(píng)價(jià)結(jié)果的一致性和可比性，打開我國(guó)綠色債券在國(guó)際市場(chǎng)的交易前景。2）時(shí)至今日，綠色債券種類日益豐富，發(fā)行主體結(jié)構(gòu)多元化且范圍逐漸擴(kuò)大，但與海外市場(chǎng)相比，國(guó)內(nèi)綠色債券市場(chǎng)相關(guān)體系和制度仍面臨信息披露力度、市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)化程度、市場(chǎng)激勵(lì)效果等不足。而《原則》的出臺(tái)預(yù)示著我國(guó)對(duì)綠色債券市場(chǎng)關(guān)注度的進(jìn)一步提高，是綠色債券市場(chǎng)規(guī)范化的又一座“里程碑”，也彰顯了我國(guó)對(duì)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的赳赳雄心，故建議投資者加以關(guān)注，提前布局綠色板塊風(fēng)口。

風(fēng)險(xiǎn)提示：綠色債券政策調(diào)整；政策實(shí)施效果不及預(yù)期。

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