【世界聚看點(diǎn)】瑞再：中國(guó)巨災(zāi)債券可分步推進(jìn)

(資料圖)

來(lái)源：中國(guó)銀行保險(xiǎn)報(bào)

近日，瑞士再保險(xiǎn)在《巨災(zāi)來(lái)襲，巨災(zāi)債券賦能社會(huì)韌性》中指出，中國(guó)巨災(zāi)債券市場(chǎng)發(fā)展可分階段逐步推進(jìn)。

所謂巨災(zāi)債券，是通過(guò)發(fā)行收益與指定的巨災(zāi)損失相連結(jié)的債券，將保險(xiǎn)公司部分巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給債券投資者。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，巨災(zāi)債券創(chuàng)新產(chǎn)品不但能有效增強(qiáng)國(guó)家抵御巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的能力，也可為資本市場(chǎng)提供良好的投資選擇，成為巨災(zāi)管理體系的必要組成部分。巨災(zāi)債券在應(yīng)對(duì)重大災(zāi)害、緩解財(cái)政資金救災(zāi)壓力、確保社會(huì)可持續(xù)發(fā)展、助推巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理制度體系建設(shè)和構(gòu)建韌性社會(huì)等方面具有重要作用。

瑞再認(rèn)為，目前，中國(guó)已積累豐富的證券化產(chǎn)品實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，巨災(zāi)保險(xiǎn)制度體系正逐步形成，發(fā)展巨災(zāi)債券具備一定基礎(chǔ)。中國(guó)公司能夠通過(guò)境外司法管轄區(qū)的SPV（特殊目的機(jī)構(gòu)）來(lái)發(fā)行巨災(zāi)債券，但也可能建立自己的SPV司法管轄區(qū)。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，需要建立適當(dāng)?shù)姆珊捅O(jiān)管環(huán)境。

瑞再認(rèn)為，推進(jìn)中國(guó)巨災(zāi)債券市場(chǎng)發(fā)展有著短期和中長(zhǎng)期兩種策略。短期可探索由政府主導(dǎo)的公私合作離岸發(fā)行模式，借鑒發(fā)展中國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，政府作為發(fā)行人設(shè)立巨災(zāi)保險(xiǎn)專項(xiàng)基金，聯(lián)合商業(yè)（再）保險(xiǎn)公司，積極利用上海國(guó)際金融中心、粵港澳大灣區(qū)和深圳前海等地區(qū)政策優(yōu)勢(shì)，離岸設(shè)立SPV并發(fā)行巨災(zāi)債券。

中長(zhǎng)期可積極探索和研究國(guó)內(nèi)發(fā)行巨災(zāi)債券的市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和法律制度框架建設(shè)，包括境內(nèi)設(shè)立SPV的條件、經(jīng)營(yíng)范圍、信息披露、資金監(jiān)管要求以及稅收優(yōu)惠政策等。

瑞再還認(rèn)為，在中國(guó)巨災(zāi)債券制度創(chuàng)新中應(yīng)充分發(fā)揮政府的作用，政府支持是巨災(zāi)債券制度創(chuàng)新的唯一依賴路徑。巨災(zāi)債券市場(chǎng)的建立和發(fā)展需要長(zhǎng)期培育，完善相關(guān)法律監(jiān)管體系，增進(jìn)投資人對(duì)中國(guó)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的了解，增強(qiáng)投資人信心，以最終實(shí)現(xiàn)建設(shè)立足中國(guó)境內(nèi)、面向全球巨災(zāi)債券市場(chǎng)的愿景。

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