聚焦：長(zhǎng)城基金鄒德立：A股有望走出獨(dú)立行情

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中證網(wǎng)訊（記者 余世鵬）6月16日，長(zhǎng)城基金固收投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理鄒德立發(fā)表觀點(diǎn)稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)最新加息總體來(lái)說(shuō)符合市場(chǎng)最新預(yù)期。但要看到，各國(guó)經(jīng)濟(jì)周期有所不同。中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的主要趨勢(shì)是底部復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)大環(huán)境已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，貨幣政策和財(cái)政政策也為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供了有力支持，三四季度的經(jīng)濟(jì)增速有望顯著改善，A股接下來(lái)有希望走出獨(dú)立行情，債券投資則主要進(jìn)行防守操作。

鄒德立指出，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前加息的進(jìn)程與美國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境密不可分：一是美聯(lián)儲(chǔ)前幾年的量化寬松導(dǎo)致美國(guó)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩；二是石油、天然氣價(jià)格一直維持在高位，隨著歐洲需求的增加，天然氣價(jià)格更是屢創(chuàng)新高，價(jià)格影響最后又傳導(dǎo)回美國(guó)。在今年3月美聯(lián)儲(chǔ)加息落地后，市場(chǎng)對(duì)這次加息的預(yù)期原本在50bp左右，但后來(lái)美國(guó)通貨膨脹屢創(chuàng)新高，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)以更大力度加息的預(yù)期也就越來(lái)越濃。從當(dāng)前形勢(shì)來(lái)看，預(yù)期未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)繼續(xù)推進(jìn)加息縮表進(jìn)程，大概率會(huì)不少于三次加息50-75bp。

但鄒德立也認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)注意的是，各國(guó)經(jīng)濟(jì)周期有所不同。中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的主要趨勢(shì)是復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)大環(huán)境已經(jīng)好轉(zhuǎn)，貨幣政策和財(cái)政政策也為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供了有力支持，三四季度的經(jīng)濟(jì)增速有望顯著改善。體現(xiàn)在市場(chǎng)上，對(duì)A股而言，3000點(diǎn)應(yīng)該大概率體現(xiàn)了政策底和市場(chǎng)底，接下來(lái)有希望走出獨(dú)立行情。債市方面，依然維持上半年牛市、下半年防守為主的預(yù)判。六月過(guò)后，下半年近在咫尺，債券應(yīng)當(dāng)主要進(jìn)行防守操作，縮短久期，以短債票息打底，長(zhǎng)中端債券階段性靈活把握機(jī)會(huì)，注重安全性和流動(dòng)性。

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