信用債盤前提示|穩(wěn)增長政策落地，信用債持續(xù)回調(diào)，各期限收益率全線上行

財聯(lián)社6月6日訊（編輯 毛樂彤）穩(wěn)增長政策陸續(xù)落地，6月2日債市持續(xù)回調(diào)，各期限信用債收益率繼續(xù)上行。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日銀行間及交易所信用債共成交1137只，總成交金額948.29億元。其中454只信用債上漲，105只信用債持平，539只信用債下跌。

中債各期限中短期票據(jù)收益率較上日全線上行。其中，AAA級中短期票據(jù)中，1年期收益率上行1.8個基點(diǎn)報2.3658%；3年期收益率上行3.02個基點(diǎn)報2.8795%；5年期收益率上行2個基點(diǎn)報3.2609%。AA+級中短期票據(jù)中，1年期收益率上行1.8個基點(diǎn)報2.4733%；3年期收益率上行2.02個基點(diǎn)報3.0179%；5年期收益率上行2個基點(diǎn)報3.4202%。AA級中短期票據(jù)中，1年期收益率上行0.8個基點(diǎn)報2.5333%；3年期收益率上行2.02個基點(diǎn)報3.2479%；5年期收益率持平報3.9602%。

地產(chǎn)債：地產(chǎn)債多數(shù)上漲，“20碧地02”漲超10%，“20融信01”漲近6%，“19龍控01”漲超4%，“19龍控04”、“18龍控05”、“20中駿03”、“20融信03”漲超2%；“19金科03”跌超5%，“20世茂G1”和“19世茂01”跌超4%。

從剩余期限分布來看，1年期以內(nèi)信用債成交金額居首，共成交484只，總金額為446.39億元。此外，1-3年期共成交436只，總成交金額為327.27億元；3-5年期共成交189只，總成交金額為146.03億元；5年期以上共成交28只，總成交金額為28.61億元。從評級分布來看，AAA級信用債成交金額居首，共成交322只，總金額為217.32億元。此外，AA+級信用債共成交148只，總成交金額為85.67億元；AA級信用債共成交84只，總成交金額為34.03億元；A-1級信用債共成交11只，總成交金額為20.01億元；AA-級信用債共成交2只，總成交金額為0.26億元。

中債各期限中短期票據(jù)信用利差較上日窄幅波動。其中，1年期中短期票據(jù)中，AAA級信用利差收窄0.05個基點(diǎn)至40.15BP；AA+級信用利差收窄0.05個基點(diǎn)至50.9BP；AA級信用利差收窄1.05個基點(diǎn)至56.9BP。3年期中短期票據(jù)中，AAA級信用利差走闊1.6個基點(diǎn)至31.65BP；AA+級信用利差走闊0.6個基點(diǎn)至45.49BP；AA級信用利差走闊0.6個基點(diǎn)至68.49BP。5年期中短期票據(jù)中，AAA級信用利差走闊1.05個基點(diǎn)至48.87BP；AA+級信用利差走闊1.05個基點(diǎn)至64.8BP；AA級信用利差收窄0.95個基點(diǎn)至118.8BP。

6月2日成交活躍券： “22黃石城發(fā)PPN001”、“22中電投MTN015”、“22建發(fā)集MTN002”、“22中石化SCP011”、“22華能水電GN009”成交額位列前五，分別為19.66億元、19億元、13.3億元、11億元、10.7億元。

漲幅超2%的信用債前三名：“20碧地02”、“21靜海城投PPN002”、“16湘潭高新PPN002”漲幅位居前三，分別漲10.14%、7.08%、6.85%，分別成交8.8萬元、10001.5萬元、4909.94萬元。

高收益?zhèn)?/strong>：上周四共47只收益率高于15%的信用債有成交，其中“20世茂G2”、“19金科03”、“20世茂G3”收益率位列前三，分別為1667.34%、890.81%、646.73%，三只債分別成交34.04萬元、45.9萬元、139.79萬元。上周四共56只收益率處于8%-15%區(qū)間的信用債有成交，其中“18清控MTN001”、“20萬達(dá)01”、“17桂建01”收益率位列前三，分別為14.75%、14.69%、14.29%，三只債分別成交558.22萬元、170.42萬元、146.09萬元。

城投債：上周四各期限城投債收益率較上日均有所上行。從剩余期限分布來看，1年期以內(nèi)城投債成交金額居首，共成交183只，總金額為116.13億元。此外，1-3年期共成交93只，總成交金額為51.24億元；3-5年期共成交25只，總成交金額為17.98億元；5年期以上共成交5只，總成交金額為1.91億元。從地域分布來看，江蘇省城投債成交金額居首，共成交62只，總成交金額為30.85億元。此外，浙江省城投債共成交28只，總成交金額為20.02億元；湖南省城投債共成交26只，總金額為19.7億元；廣東省城投債共成交16只，總金額為16.67億元；江西省城投債共成交14只，總金額為9.97億元。

美元債：久期財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，中資美元債高收益回報指數(shù)回落，地產(chǎn)板塊收益率下行77bps；產(chǎn)業(yè)板塊收益率上行55bps。近日多家房企公布資產(chǎn)處置計劃，建業(yè)地產(chǎn)CENCHI7.7505/24/24.CENCH17.507/14/25大福上漲，創(chuàng)月內(nèi)新高；綠地控股集團(tuán)GRNLGR5.611/13/22GRNLGR5.2512/16/22持續(xù)反彈，漲幅靠前；佳源國際控股JAYUA12.504/08/23、JINGRU14.502/19/23觸及新低。

天風(fēng)固收稱，對于未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏，仍需要進(jìn)一步關(guān)注專項債發(fā)行和財政增量政策落實情況，以及城投融資進(jìn)度。在此背景下，貨幣政策大概率繼續(xù)維持寬松，6月內(nèi)資金面雖有波動但仍能維持充裕水平，長端利率雖有調(diào)整，預(yù)計還是橫向震蕩為主。