財(cái)經(jīng)紀(jì)要（2022.05.20）：降息開(kāi)啟，邏輯顯現(xiàn)

事件：

今天（2022.05.20），央行發(fā)布5月貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR），1年期保持3.7%不變，5年期降低0.15個(gè)百分點(diǎn)至4.45%。

點(diǎn)評(píng)：

需求疲軟，經(jīng)濟(jì)蕭索，穩(wěn)增長(zhǎng)壓力大，降息符合預(yù)期。

降息降低資金成本，減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)，改善資產(chǎn)負(fù)債表，有利于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。

15個(gè)BP的降息，對(duì)于扭轉(zhuǎn)預(yù)期、刺激新增貸款的作用有限。

實(shí)際利率依然很高，預(yù)計(jì)后續(xù)將繼續(xù)降息。

資產(chǎn)配置含義：

股市或有反彈，幅度存疑。

繼續(xù)看好長(zhǎng)期國(guó)債的安全資產(chǎn)價(jià)值。

花絮：

昨晚（2022.05.19）直播曾戲言：何時(shí)會(huì)降息，大約在夏季。降息概率表如下:

昨晚預(yù)測(cè)，今日成真，為近年來(lái)應(yīng)驗(yàn)最快預(yù)測(cè)。

預(yù)測(cè)詳情，參見(jiàn)2022.05.19直播“中國(guó)貨幣政策的邏輯”。

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