中國連續(xù)3個月拋售美債，美國大量囤積金幣，加息會帶崩美債嗎

當地時間，4月20日美聯儲理事發(fā)文表示，美國至少要到今年年底才能判斷出通脹壓力是否有所緩解，有分析認為美國應對居高不下的通脹有些乏力。

除此4月份美國商務部接連發(fā)布各項數據也引發(fā)各方系列動作，3月美PPI指數同比上升11.2%，超之前漲幅一倍。3月份美CPI指數同比上升8.5%，連續(xù)半年該指數超過6%這個基點，3月份漲幅率更是迎來近幾十年同比最大漲幅。

物價指數遠超經濟學家預期，作為反映CPI通脹壓力先行指標，衡量計算消費品生產成本的PPI也在不斷上升，三大數據都在顯示自國際紛爭以來，本就令人憂心忡忡的美國價格趨勢再度惡化?！懊绹浺岩婍敗钡南Ｍ淮蚱啤?/p>

美債總回報率罕見創(chuàng)下近40年最大跌幅，截止目前跌至8.61%，美債不“香”了，作為美債持有國，中國有什么應對動作？

一、美債情況

美國“焦頭爛額”，其經濟委員會主任承認，美國正在面臨嚴重的高通脹挑戰(zhàn)。

4月17日高盛發(fā)布的經濟報告進一步唱空美國。分析師認為美國未來兩年經濟進入衰退期的可能性已達35%，美聯儲被動加息動作雖對通脹起到顯著作用，但或將引發(fā)經濟衰退的風險增高，尤其是美債收益率面臨上行風險。連續(xù)近一年（11個月）超5%的通脹使得美債利率經調整后仍下跌了5.64%，此項跌幅創(chuàng)1954年以來最大跌幅。

面對美國近幾十年來最嚴重的通脹，3月開始，美債收益率節(jié)節(jié)攀升。尤其是在美聯儲接連加息動作之后，3月上調了25個基點，市場預期5-6月可能出現上調50基點的動作，甚至至今年年底前75基點動作也并非不可能出現。

在這些消息刺激下，4月18日，10年期以及30年期美債均出現3年來最高點收益率。

加息動作對緩解美國國內通脹起到一定作用，但是同時釋放了一個信號，美債回流會加劇，美債吸引力就會下降。

那么市場如海外持有者基于美債收益目前呈現最大利好，或將選擇拋售美債，這一點在4月16日美國財政部發(fā)布報告可窺一斑，美債海外持有者紛紛有所動作。

該份報告顯示2月份美國純流入1626億美元的總資本，其中近50%部分屬于外資買入的長期美債，共753億美元。報告顯示美債是市場的，實際呢，我們具體看看三大美債海外持有國的動作。

其中，美債最大持有國日本在2月增持了32億美債，現在持有近1.31萬億美元，增持舉動結束了日本連續(xù)兩個月的減持動作：日本在去年12月及今年1月分別減持了230億美債和9億美債。

美債海外持有第三名的英國也選擇增持了164億美債，該增持在2月的所有增持中，規(guī)模屬于最大，目前英國持有6252億美債。然而今年1月拋售幅度最大的也是英國，當月減持達386億美債。

中國目前持有1.05萬億美債，今年2月減持53億美債，中國已經連續(xù)三個月做減持動作。去年12月減持122億，今年1月減持86億，累計減持261美債之后的中國仍然是美債第二海外持有國。

連續(xù)三個月的減持，同時對美國通脹居高不下的擔心，有關人士預計中國是否會趁此清零美債？

就此這不是中國第一次連續(xù)減持美債，歷史上中國曾經出現過多次連續(xù)減持美債的動作，其次現在美國國內局勢變化以及國際紛爭還在持續(xù)中，判斷是否清零為時尚早。

二、我們?yōu)槭裁促I美債？

很多朋友看到這里會說既然美債風險大于機遇，為什么我們要買美債，而且買這么多？我國購買美債原因有二。

首先我國的國情適合購買大量美債，我國外匯儲備多。

據央行報告，截止目前我國外匯儲備余額3.21萬億美元，富裕外匯可以用來進行投資。什么是外匯，簡單講，我們的產品賣到國外，結算的是美元，但我國國內流通是人民幣，兌換成人民幣后，美元就是外匯。

當我們的貿易越來越好，特別是加入WTO這么多年，我們的出口量越來越大，外匯累計就會超過一定數額，拿這個錢去外國接受這個錢的地方進行投資，再進口國內需要的產品資源等，就是最好的處理巨額外匯的方法。外匯越多，說明我們賺到的錢越多。

除了美元是美債結算貨幣，我們方便買賣之外，最主要的是美債的收益穩(wěn)定。

長期以來美債的收益率一直處于不錯的狀態(tài)，還有美債的發(fā)行是經濟實力雄厚的美國，其能保證美債的收益率。

現在為了抑制美國的通脹，美國不斷加息，美債的收益率就此大幅上漲，此時海外持有者就可以“見機行事”。美債總額已經突破30萬億美元，已經創(chuàng)歷史新高，合理減持，則可以得到較好的回報。

三、美國大眾再次囤積黃金

同時面對不斷膨脹的債務和高通脹風險，美元如果被當做國際紛爭的工具，美債的避險資產屬性將會降低，此時正是黃金回歸金融屬性的好時機。全球頂級對沖基金經理發(fā)文宣稱美國財政部正在謀劃沒收美國私人持有的實物黃金。該消息一出，很多人嘩然。

其實美國歷史上曾有過這樣的先例，1933年因為國際局勢影響，美國就曾經下令沒收美國私人擁有的黃金。

與此同時，美國鑄幣局顯示該機構金幣銷售數量已到達驚人的102.33萬盎司，這意味著僅僅花了三個月時間，美國人已經買完了成鑄幣局去年銷量的86%，遠超過2020年。據估計，2022年美國金條和金幣的總需求量將達到425萬盎司。

再回到中國連續(xù)減持美債的這個問題上，清空有沒有可能？按照目前國際局勢走向、美國高通脹成定局以及被動加息的現實等因素，理論上來說，包括中國、日本、英國在內這些美債海外持有者因為擁有大量美債，就有向美國付錢的危險。

從金融屬性角度，中國不排除清零美債的可能。

但是我們的經濟要想穩(wěn)固發(fā)展，走出去做貿易是必須堅持的道路。外匯已經越積越多，從實際多維度去衡量美債，在目前看來仍然是不錯的穩(wěn)定的投資選項。

其次拋售行為必須是要有人接收，否則沒有到期，美國自己也不會要的。如果中國想清零，接收的下家在哪里？我們可以根據市場大環(huán)境，考慮合理增持或者減持，直接全部拋售沒有這個必要。

總結：

目前美元依舊受不少國家的歡迎，我國人民幣外儲排在美元、歐元、英鎊、日本后面，排名第五。人民幣一直在進步，但是把人民幣帶向世界的道路還有較長時間。美國國債相對于股票基金這些高風險產品，確實是目前收益高又穩(wěn)妥的選擇。

與其選擇清零，不如留著賺錢。大家如何看待連續(xù)三個月的美債減持行為呢？歡迎在評論區(qū)留言討論。

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