收并購“新玩家” 觀望情緒下保利發(fā)行第一筆并購專項債

觀點(diǎn)網(wǎng)4月22日，保利發(fā)展發(fā)行15億并購專項公司債。

據(jù)不完全統(tǒng)計，這是今年第5家房地產(chǎn)企業(yè)成功發(fā)行用于并購的債券。

此次保利發(fā)展的15億并購債，品種分為“22保利01”和“22保利02”，前者期限5年，結(jié)構(gòu)為“3+2”，票面利率2.96%；后者期限7年，結(jié)構(gòu)為“5+2”，票面利率3.59%。

在資金運(yùn)用上，保利發(fā)展表示：“擬全部用于并購地產(chǎn)項目，在債券到期前將閑置的債券募集資金暫時用于補(bǔ)充流動資金；若并購最終未能完成，發(fā)行人可調(diào)整募集資金用于償還有息債務(wù)?！?/p>

簡單來說，先完成專項并購資金募集，然后再推進(jìn)項目收并購。若并購未能完成，就用于償還有息債務(wù)。

截至目前，保利發(fā)展有息負(fù)債為3382億元；其他經(jīng)營性負(fù)債為7588億元，其中預(yù)收房款為4534億元。而今年一季度，保利發(fā)展沒有收并購動作。

4月21日舉行的保利發(fā)展業(yè)績說明會上，關(guān)于2022年度收并購安排，保利發(fā)展財務(wù)總監(jiān)王一夫表示，公司將積極關(guān)注收并購機(jī)會，但不追求在收并購上一定要完成具體的投資金額和項目數(shù)量。

“在項目研判上公司會更加謹(jǐn)慎，也期待這些項目為公司帶來更多的收益?！蓖跻环蛘f道。

保利發(fā)展不追求在收并購上一定要完成具體的投資金額和項目數(shù)量，不難看出對收并購整體持審慎態(tài)度，從“自身安全”考慮著想，對于標(biāo)的物選擇及出手時機(jī)更加謹(jǐn)慎。

資料顯示，地產(chǎn)并購融資主要有金融機(jī)構(gòu)發(fā)行房地產(chǎn)項目并購債券、銀行為房企提供并購融資授信、房企發(fā)行并購債券等幾種方式。

2022年一季度，招商蛇口、建發(fā)房地產(chǎn)、中國鐵建房地產(chǎn)、保利發(fā)展和信達(dá)地產(chǎn)等多家房企成功發(fā)行并購債券。

上述5家房企發(fā)債總?cè)谫Y63.8億元，擬用于收并購項目資金39.6億元。

其中，信達(dá)地產(chǎn)、招商蛇口和建發(fā)房地產(chǎn)三家是以并購主題的中期票據(jù)，中國鐵建房地產(chǎn)、保利發(fā)展則為公司債。

而中國鐵建房地產(chǎn)“22中鐵03”為今年最早的房地產(chǎn)并購債，發(fā)行工作已于2022年3月29日結(jié)束，規(guī)模3億元，利率3.70%。

另外首開股份、綠城房地產(chǎn)、華僑城股份等房企也在注冊發(fā)行債券的流程中，不難發(fā)現(xiàn)，無論是已經(jīng)發(fā)行的企業(yè)還是在流程中的企業(yè)，主體均為國企、央企，民企暫時沒有發(fā)行并購融資債券。

相對應(yīng)的是，今年以來，已有多家房企獲得銀行提供并購融資額度。

據(jù)觀點(diǎn)新媒體不完全統(tǒng)計，今年一季度，銀行為房企提供的并購融資授信額度已達(dá)1720億元；其中招商銀行最為活躍，共提供540億并購融資授信額度，占比近1/3。

銀行并購融資授信對象包括國企和頭部民企，例如碧桂園、美的置業(yè)和旭輝集團(tuán)等，均在今年一季度末獲得了相關(guān)銀行提供并購融資授信。

最新報道則顯示，4月21日，新希望地產(chǎn)獲得興業(yè)銀行80億元并購融資專項額度。

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