美聯(lián)儲(chǔ)加息，房地產(chǎn)行業(yè)的日子，更加不好過了

千呼萬喚始出來，美聯(lián)儲(chǔ)終于在3月中旬正式開啟加息之路，具體為美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個(gè)基點(diǎn)至0.25%~0.5%之間。

這是2018年12月以來美聯(lián)儲(chǔ)首次加息，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)也上調(diào)了其他多個(gè)政策利率：將存款準(zhǔn)備金利率上調(diào)至0.40%、隔夜回購利率上調(diào)至0.50%、隔夜逆回購利率上調(diào)至0.30%、一級信貸利率上調(diào)至0.50%。

由于美聯(lián)儲(chǔ)加息，市場早有預(yù)期，因而短期影響并不明顯，但市場更加關(guān)注的是，美聯(lián)儲(chǔ)在對加息和縮表進(jìn)程進(jìn)行了新的闡述，暗示即將開始縮表，明確未來將持續(xù)加息，表現(xiàn)出了更加激進(jìn)的立場。

美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)了2022年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期至2.8%，而此前為4%，失業(yè)率預(yù)測維持在3.5%。但美國通脹率的預(yù)期上調(diào)1.7個(gè)百分點(diǎn)至4.3%，核心通脹率的預(yù)期上調(diào)1.4個(gè)百分點(diǎn)至4.1%，這都大幅高于2%的通脹目標(biāo)。

面對持續(xù)高漲的通脹，市場預(yù)計(jì)2022年年末，美國聯(lián)邦基金利率區(qū)間將上升至1.75%~2%。2023年年末，上限將上升至2.75%。這意味著，2022年和2023年，美聯(lián)儲(chǔ)可能還將分別至少加息6次，美聯(lián)儲(chǔ)的加息步伐也將比預(yù)計(jì)更為激進(jìn)。

美聯(lián)儲(chǔ)加息，對世界資本市場的影響將逐步顯現(xiàn)，加息將帶動(dòng)美元資產(chǎn)收益率上升，對風(fēng)險(xiǎn)管理能力較弱的新興市場國家貨幣資產(chǎn)將面臨拋售風(fēng)險(xiǎn)，貨幣貶值、股市波動(dòng)、資本外流等現(xiàn)象將變得不可避免。

美聯(lián)儲(chǔ)加息，對中國的影響主要有三個(gè)方面，一、人民幣匯率的影響。

美元走強(qiáng)，自然會(huì)對非美貨幣造成貶值壓力，人民幣匯率也不例外，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息，眾多國家將會(huì)被動(dòng)加息，比如英國已率先宣布加息。不加息自然資本外流壓力加大，匯率貶值壓力加大，對于人民幣來說，由于中國經(jīng)濟(jì)的韌性，可以抵擋得住沖擊，但不可否認(rèn)，影響還是顯而易見的。

二、對中國股市的影響。

其實(shí)A股已大幅調(diào)整，提前對沖了美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響，因而短期影響已不大，而隨著眾多股票的大幅調(diào)整，此時(shí)反而是入場的好時(shí)機(jī)。

三、對國內(nèi)房地產(chǎn)市場的影響。

其實(shí)房地產(chǎn)市場可能是受到?jīng)_擊最大的領(lǐng)域，一方面，房地產(chǎn)各項(xiàng)銷售數(shù)據(jù)在下滑，另外一方面，房地產(chǎn)眾多公司債務(wù)壓力巨大。比如廣東某房地產(chǎn)巨頭公司，債務(wù)問題幾乎讓公司舉步維艱?？梢哉f，美聯(lián)儲(chǔ)加息，日子本就不好過的房地產(chǎn)行業(yè)，將更加艱難。

數(shù)據(jù)顯示，2022年房地產(chǎn)行業(yè)將有6589.4億元債券到期，迎來償債高峰，其中海外債占比53.0％，信用債占比47.0％；信用債集中在3-9月，海外債償債高峰集中在上半年。美聯(lián)儲(chǔ)加息，無疑還債壓力加大，部分房企將面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。此外，2020年信托發(fā)行規(guī)模為9231.0億元，2022年也面臨較大的償還壓力。

作為資金密集型行業(yè)，2022年，房地產(chǎn)行業(yè)的日子，無疑更加不好過了，因而，買不買房，這可作為一項(xiàng)重要的判斷依據(jù)。

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