房企融資回暖 部分企業(yè)融資利率低至2.1%

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 葉麥穗 廣州報(bào)道地產(chǎn)融資出現(xiàn)回暖跡象。近期，不少房企不管是融資額還是融資利率均出現(xiàn)了回暖跡象，部分房企短期利率已經(jīng)低至3%左右，個(gè)別房企融資利率甚至降至2.1%。

多家房企融資利率降至3%左右

4月15日，據(jù)上清所披露，華僑城于2022年4月13日至2022年4月15日完成發(fā)行15億元中期票據(jù)，票面利率3.42%。債券名稱為華僑城集團(tuán)有限公司2022年度第三期中期票據(jù)，債券分為兩種，品種一期限為3+N(3)年期，初始發(fā)行規(guī)模7.5億元；品種二期限為5+N(5)年期，初始發(fā)行規(guī)模7.5億元。起息日為2022年4月15日。

同一日，光明地產(chǎn)發(fā)布公告稱，公司于2022年2月收到中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)出具的《接受注冊(cè)通知書(shū)》，公司于2022年3月9日至10日發(fā)行2022年度第一期超短期融資券，期限為180天，起息日為2022年3月11日，實(shí)際發(fā)行總額6億元，發(fā)行利率為3.5%。此后，公司又于2022年4月12日至13日發(fā)行2022年度第二期超短期融資券，期限為180天，發(fā)行利率為3.06%，實(shí)際發(fā)行總額為8億元。

部分房企短期利率已經(jīng)低于3%。電子城于2022年4月11日至12日發(fā)行2022年度第一期超短期融資券，實(shí)際發(fā)行總額為7億元，發(fā)行利率為2.99%（發(fā)行日9個(gè)月SHIBOR+0.49%）。

中指研究院數(shù)據(jù)顯示，房企3月發(fā)行的信用債平均利率為3.85%，同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)；ABS平均利率為3.74%，同比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。信托融資平均利率為7.66%。從融資結(jié)構(gòu)來(lái)看，3月信用債規(guī)模占比54.8%，海外債占比2.7%，信托融資占比11.8%，ABS融資占比30.7%。

開(kāi)源證券分析師齊東的房地產(chǎn)行業(yè)研報(bào)顯示， 2022年第15周，信用債發(fā)行51.9億元，同比減少66%，環(huán)比增加284%，平均加權(quán)利率3.09%，環(huán)比減少55BPs。

房地產(chǎn)行業(yè)或在二季度末逐步筑底

從融資目的看，償還前期借款是近期融資的主要原因。如上述提到的華僑城， 據(jù)募集說(shuō)明書(shū)顯示，發(fā)行人本期中期票據(jù)發(fā)行金額15億元，全部用于償還發(fā)行人本部流動(dòng)資金貸款。

華潤(rùn)股份于2022年4月13日完成發(fā)行20億元中期票據(jù)，票面利率3.3%。債券全稱華潤(rùn)股份有限公司2022年度第三期中期票據(jù)，債券簡(jiǎn)稱22華潤(rùn)MTN003，債券期限5年。據(jù)募集說(shuō)明書(shū)顯示，發(fā)行人本期中期票據(jù)募集資金共計(jì)20億元，用于歸還發(fā)行人于2022年4月24日到期的債券“19華潤(rùn)MTN004”。

隨著融資通道通暢，房企的融資規(guī)模也出現(xiàn)明顯上升。 3月，房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資金額環(huán)比上升100.2%；信托融資金額環(huán)比上升11.9%；ABS融資金額環(huán)比上升375.3%。

除了房企融資利率下調(diào)外，隨著LPR接連下調(diào)、各地銀行主動(dòng)下調(diào)房貸利率，個(gè)人住房貸款端利率也出現(xiàn)明顯放松，部分銀行甚至對(duì)一線城市都實(shí)現(xiàn)LPR利率。

國(guó)金證券分析師杜昊旻表示，寬松政策加速出臺(tái)，助力行業(yè)逐步筑底。近期，重慶、蘇州、南京、昆明等一二線、長(zhǎng)三角城市相繼出臺(tái)調(diào)控寬松政策，通過(guò)放寬限購(gòu)限售、降低首付比例、降低房貸利率等措施支持消費(fèi)者購(gòu)房；4月15日，央行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，穩(wěn)增長(zhǎng)的動(dòng)作持續(xù)增加；從2022年3月70大中城市商品住宅銷售價(jià)格變動(dòng)情況來(lái)看，雖然價(jià)格環(huán)比下降城市數(shù)量仍多于環(huán)比上升城市數(shù)量，但環(huán)比下降城市數(shù)量已有逐步減少趨勢(shì)。

杜昊旻認(rèn)為在目前已出臺(tái)的利好政策和未來(lái)預(yù)計(jì)出臺(tái)的寬松政策助力下，房地產(chǎn)行業(yè)有望在二季度末逐步筑底。地方政府或紓困本土優(yōu)質(zhì)民營(yíng)房企。目前雖然行業(yè)調(diào)控寬松正在加速，但由于市場(chǎng)銷售反應(yīng)有所滯后，部分房企短期仍然面臨較大資金壓力，預(yù)計(jì)地方政府將增加對(duì)本土優(yōu)質(zhì)房企的紓困援助，或采取直接發(fā)放紓困資金、放寬房企預(yù)售資金監(jiān)管、協(xié)調(diào)資源幫助房企融資、項(xiàng)目層面國(guó)資入股合作開(kāi)發(fā)、公司層面注資入股房企等措施。地方政府對(duì)優(yōu)質(zhì)民營(yíng)房企的紓困援助一方面能緩解房企短期資金壓力，另一方面能增加企業(yè)信用，保障房企安全穩(wěn)健發(fā)展，預(yù)計(jì)被低估的優(yōu)質(zhì)民營(yíng)房企將逐步進(jìn)入估值修復(fù)階段。

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