新一輪券商公司債券業(yè)務(wù) 執(zhí)業(yè)能力評價啟動

● 本報記者 趙中昊

中國證券報記者獲悉，中國證券業(yè)協(xié)會日前啟動2022年度券商公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力評價工作，符合條件的券商需在4月26日前向協(xié)會報送相關(guān)材料。需要注意的是，今年“公司債券制度建設(shè)指標(biāo)”計分依據(jù)進一步優(yōu)化。

業(yè)內(nèi)人士稱，對券商等債券中介機構(gòu)來說，嚴監(jiān)管時代已然來臨。從近期的法院判例來看，問題項目難逃監(jiān)管機構(gòu)的核查，中介機構(gòu)不可存有僥幸心理。

設(shè)置六類指標(biāo)

根據(jù)中證協(xié)2021年9月23日修訂發(fā)布的《證券公司公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力評價辦法（試行）》，公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力評價指標(biāo)包括券商公司債券業(yè)務(wù)的人員與制度保障、業(yè)務(wù)能力、合規(guī)展業(yè)、風(fēng)控實效、市場秩序維護和服務(wù)國家戰(zhàn)略六類指標(biāo)。

需要注意的是，關(guān)于此次評價“人員與制度保障指標(biāo)”中的“公司債券制度建設(shè)指標(biāo)”，中證協(xié)在征求監(jiān)管部門、相關(guān)自律組織和固定收益專業(yè)委員會意見的基礎(chǔ)上已形成《證券公司公司債券業(yè)務(wù)制度清單（2022）》，作為該項指標(biāo)的計分依據(jù)。

券商公司債券業(yè)務(wù)制度包括但不限于基礎(chǔ)制度和管理制度?！吨贫惹鍐巍妨惺玖斯灿?5項制度。其中，基礎(chǔ)制度12項，包括承銷業(yè)務(wù)制度、風(fēng)險管理制度、內(nèi)控制度、盡職調(diào)查制度等；管理制度23項，包括內(nèi)部問責(zé)制度、質(zhì)量控制制度、內(nèi)核制度、項目管理制度等。

中證協(xié)表示，報送的評價材料存在重大遺漏、虛報等情形的，協(xié)會將依規(guī)對涉事券商及相關(guān)負責(zé)人采取相應(yīng)自律措施，并記入誠信信息管理系統(tǒng)，同時將該券商的評價結(jié)果直接劃為C類。

頭部投行實力穩(wěn)定

近年來，券商公司債承銷規(guī)模屢創(chuàng)新高，市場份額向頭部投行集中。Wind數(shù)據(jù)顯示，券商2022年以來公司債承銷規(guī)模已達9451.29億元（證券業(yè)協(xié)會口徑），承銷額排名居前的中信證券、中信建投、國泰君安證券合計市場份額達30.87%。券商2021年全年承銷規(guī)模高達42709.20億元，承銷額居前的中信建投、中信證券、國泰君安證券合計市場份額達26.11%。

從2021年的評價結(jié)果來看，共有24家券商獲評為A類，48家獲評為B類，18家獲評為C類。A類券商中有18家連續(xù)兩年獲評A類，其中頭部券商評級相對穩(wěn)定。

部分中小券商實現(xiàn)“逆襲”。長城證券、開源證券等六家券商在2021年新晉A級行列。分析人士認為，部分中小型券商近年來借助注冊制改革在投行業(yè)務(wù)方面逐漸摸索形成差異化競爭優(yōu)勢，債券承銷業(yè)務(wù)增長迅速。

需要注意的是，有部分大型券商2021年評級出現(xiàn)下調(diào)。海通證券、招商證券等大型券商評級由A降為B，而二者的承銷規(guī)模近年穩(wěn)居行業(yè)前十。業(yè)內(nèi)人士認為，券商不論體量大小，作為資本市場的“看門人”，都需要在合規(guī)、風(fēng)控等多個領(lǐng)域全面提升自身實力。

監(jiān)管力度提升

3月末杭州中院公告，廣受市場關(guān)注的“五洋債”證券虛假陳述責(zé)任糾紛系列案件第一批賠償款7.029億元已執(zhí)行到位，其中德邦證券總計履行5.755億元。

“從‘五洋債’案終審判決可以看出監(jiān)管機構(gòu)對于債券中介機構(gòu)的主要監(jiān)管思路?！蹦橙虃瘡臉I(yè)者表示，從判決及處罰文件來看，主承銷商對發(fā)行人的審慎核查義務(wù)并不因其他中介機構(gòu)的存在而減輕。券商作為債券市場的重要參與者，需特別關(guān)注自身的責(zé)任和義務(wù)。

“也就是說，券商的盡職調(diào)查不能依賴會計師事務(wù)所或律師事務(wù)所等其他中介機構(gòu)，而要對其他中介機構(gòu)提供的材料進行合理懷疑和審慎核查?！鄙鲜鋈耸糠Q，監(jiān)管機構(gòu)的核查和監(jiān)管力度可能會提升，而中介機構(gòu)內(nèi)部規(guī)定也可作為勤勉盡責(zé)的核查依據(jù)。

事實上，近年來監(jiān)管機構(gòu)不斷加大對中介機構(gòu)的處罰力度。除修訂發(fā)布《證券公司公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力評價辦法（試行）》進一步強化券商在債券存續(xù)期的持續(xù)督導(dǎo)義務(wù)外，中證協(xié)還在2021年年末就修訂《公司債券承銷業(yè)務(wù)規(guī)范》征求機構(gòu)意見，擬強化券商的內(nèi)控和責(zé)任要求，防范“結(jié)構(gòu)化發(fā)行”等違法違規(guī)行為。

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