巴克萊建議做多美國10年期國債 縮表對收益率的提振已成過去時

來源：金融界

巴克萊的美國利率策略師建議在2.62％做多10年期美國國債，預(yù)計收益率會降至2.30％。10年期國債收益率周三最高升至近2.66％，創(chuàng)下2019年3月以來最高。

策略師Anshul Pradhan、Andres Mok和Samuel Earl在報告中表示，美聯(lián)儲縮表作為利率上升的催化劑已成過去時。他們還表示，“鑒于對中性利率的預(yù)估較低和硬著陸的可能性，遠(yuǎn)期實際利率看起來過高，而且即將出爐的數(shù)據(jù)可能支持做多債券”。

策略師稱，市場對近期事件“反應(yīng)過度”，做多10年期美國國債會提供有吸引力的風(fēng)險回報比。最近的收益率上升受到避險交易解除、持續(xù)的通脹威脅和美聯(lián)儲鷹派轉(zhuǎn)變的推動。

此外，市場隱含的“政策利率路徑看起來太高”，“隨著商品通脹開始降溫”，即將到來的數(shù)據(jù)應(yīng)該會支持做多債券傾向。

策略師稱，除了短端利率以外，遠(yuǎn)期實際利率全面超出對中性利率的普遍估計。做多10年期美國國債面臨的風(fēng)險是增長超預(yù)期。

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