啥情況？中、日、英同時“減持”美債，最大持有者“被迫現(xiàn)身”

近年來，由于美國在國際上的信用在不斷下降，越來越多的海外持有者開始選擇拋售買美債。有媒體報道，中國在今年連續(xù)兩次拋售美債，金額高達230億美元。目前，中國持有美債約為1.06萬億美元。

實際上，早在2019年之前，我國就成為美債的第一大持有國，但經(jīng)歷了多輪減持之后，如今位居第二。除了中國大量拋售美債之外，今年還有像日本、英國、盧森堡、比利時等7個國家也在拋售美債。其中，日本今年減持了9億美元的美債，而英國則減持了260億美元的美債。

那么，中、日、英等國家為什么要減持美債呢？主要原因有以下兩方面原因：第一，很多國家擔(dān)心美國債務(wù)違約。目前美國債務(wù)總額達到30萬億，已經(jīng)遠超GDP的總額。而且美國的債務(wù)雪球正越滾越大。

此外，美國動不動就揮舞經(jīng)濟制裁大棒，凍結(jié)別國在美的資產(chǎn)，所以，其在國際上的信用也在不斷下降。在這種情況之下，一些大量持有美債的國家會擔(dān)心美國債務(wù)違約，于是大家都開始紛紛減持美債。

第二，受到2020年疫情的影響，美國經(jīng)濟增長大幅放緩，為了讓經(jīng)濟快速復(fù)蘇，美聯(lián)儲就大量印鈔，向世界轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟危機。美國在近兩年里，連續(xù)撒錢高達到5.3萬億美元。這就導(dǎo)致了美元指數(shù)從疫情之前的103，一下子降到最低時的89。當(dāng)然，美元指數(shù)現(xiàn)在已經(jīng)開始探底反彈。

不過，很多國家還是擔(dān)心，美元的持續(xù)貶值，會使自己持有的這些美元資產(chǎn)大幅縮水，于是就紛紛拋售手中的美元資產(chǎn)。此外，受到美國通脹，以及美聯(lián)儲加息的影響，一些國家都想通過減持美國債來降低風(fēng)險。

現(xiàn)在問題來了，這么多國家都在拋售美債，難道美國不慌嗎？首先，別看美國發(fā)行了30萬億的美債，但是海外國家持有美債的總共只有7.6萬億，占比連30%的比例都不到。而另外持有70%的美債的是美聯(lián)儲、美國的金融機構(gòu)，以及美國企業(yè)。而美聯(lián)儲所持有5.6萬億美債，它才是美債的最大持有者。

再者，美債市場是全球流動性最大的債券市場，日均交易額超過5000億美元。如果有國家大量拋售美債，馬上會有其他國家或美國的金融機構(gòu)來接盤，只要不在債務(wù)到期之日，美債市場是上面有人減持，下面就有人接盤。

此外，由于海外持有美債的數(shù)量占美債總規(guī)模的比重并不算很大，美國本身也完全有這個經(jīng)濟實力，將海外國家拋售的美債承接下來。事實上，不管是美債也好，日債、歐債也罷，沒有哪個國家把自己發(fā)行的債務(wù)都清零的。

最后，就算一些國家在美債的到期日集中減持美債，但是美國完全可以通過發(fā)新債還舊債的方式，來還清之前到期的債務(wù)。除非美債的信用降到?jīng)]人愿意購買的地步。但至少目前來看，美債的信用度和利率水平要比歐債、日債要高很多，所以，即使是一些國家拋售到期的美債，美國可以通過發(fā)新債還舊債，所以美債違約的可能性還是很少的。

實際上，持有美債最多的是美聯(lián)儲，美聯(lián)儲之所以持有大量的美債，主要是因為，在經(jīng)濟危機時，美聯(lián)儲通過購買大量美債的方式，向全球金融市場投放流動性，而在經(jīng)濟復(fù)蘇或通脹來臨之時，就發(fā)行大量的美債，以回收金融市場上的流動性。而對于美聯(lián)儲來說，海外國家持有美債的占比并不算很高，即使按照美國目前的經(jīng)濟實力，也足以還清所有債務(wù)。所以，美債出現(xiàn)大面積違約的概率并不大。

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