美國國債收益率曲線可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，世界經(jīng)濟將面臨重大考驗

商業(yè)密碼3月29日（邵峰）消息，債券市場正在閃現(xiàn)一個警告信號，該信號正確預(yù)測了過去 60 年來幾乎每一次衰退：美國國債收益率曲線可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

收益率曲線倒掛通常被視為一個信號，表明投資者對近期的擔憂大于對長期的擔憂，促使短期債券的利率高于長期債券的利率。

雖然曲線還沒有倒置，但它已經(jīng)接近了。鑒于俄羅斯對烏克蘭的入侵及其經(jīng)濟后果如何繼續(xù)對全球經(jīng)濟造成沉重壓力，這都在情理之中。

國庫券本質(zhì)上是向美國政府提供的貸款，通常被視為投資者的安全賭注，因為貸款無法償還的風險很小。

最近幾周，在地緣政治不確定性和 金融狀況收緊的情況下，這些政府債券引起了人們的濃厚興趣 ——美聯(lián)儲上周表示，僅在 2022 年，它就正在考慮多達六次加息。這使得投資者對股票和其他波動性更大的資產(chǎn)失去興趣，轉(zhuǎn)而轉(zhuǎn)向美國國債等可靠的投資。

但是，隨著越來越多的人爭相購買債券，這導致收益率下降，最終使它們成為不那么有吸引力的投資。一些投資者甚至開始尋找像比特幣和現(xiàn)金這樣的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)傳統(tǒng)上提供的穩(wěn)定性不如債券。

10 年期國庫券通常比短期國庫券提供更高的回報率，因為投資者的資金投入的時間更長。期限較短的國庫券，例如 2 年期或 3 年期債券，通常提供較低的收益率，因為風險比較 長時間范圍內(nèi)更容易預(yù)測。

但是，當 10 年期債券的回報率低于 2 年期時，這表明投資者前景悲觀，不愿投入資金。收益率正朝著這個方向發(fā)展：10 年期國債和 2 年期國債之間的利差目前約為 0.2%，而一年前約為 1.5%。

自 1955 年以來，每次衰退之前都會出現(xiàn)收益率曲線倒掛。

反轉(zhuǎn)并不意味著股票即將崩潰：雖然反轉(zhuǎn)通常表明經(jīng)濟衰退將 在接下來的 12 個月內(nèi)到來，但有時可能需要數(shù)年時間。曲線在 2005 年倒掛，但大衰退直到 2007 年才開始。最近一次倒掛是在 2019 年，引發(fā)了人們對經(jīng)濟衰退的擔憂——這在 2020 年實現(xiàn)，但那是由于 新冠疫情的影響。

無論如何，一些市場參與者正在敲響警鐘。

很多投資者認為很可能會出現(xiàn)衰退甚至更糟的現(xiàn)象，做空對多頭有很強的對沖，短期內(nèi)甚至沒有辦法預(yù)測走勢。

美國經(jīng)濟在未來 12 個月內(nèi)“至少”有三分之一的可能性出現(xiàn)衰退。美聯(lián)儲踩剎車的力度越大，汽車熄火和經(jīng)濟陷入衰退的可能性就越大。隨著美國經(jīng)濟的崩盤，世界經(jīng)濟隨之陷入困境，造成全球的經(jīng)濟危機風暴，席卷各個國家。

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