融創(chuàng)一筆40億債券出現(xiàn)展期，孫宏斌個(gè)人提供擔(dān)保 知情人士：不得已的選擇

本報(bào)記者 李凱旋 李未來(lái) 北京報(bào)道

3月24日，一則有關(guān)“融創(chuàng)40億債券即將展期”的消息開始在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)酵。市場(chǎng)消息顯示，融創(chuàng)中國(guó)（股票代碼：01918.HK）對(duì)4月1日面臨回售的公司債“20融創(chuàng)01”提出展期。此外，融創(chuàng)中國(guó)董事長(zhǎng)孫宏斌將為這筆債券提供無(wú)限連帶責(zé)任擔(dān)保。

有知情人士透露，為了應(yīng)對(duì)即將到期的債務(wù)，融創(chuàng)中國(guó)早已展開多方面的資金籌措方案，但因政策、市場(chǎng)的影響，方案滯緩，債務(wù)展期是“不得已”的選擇?！度A夏時(shí)報(bào)》記者了解到，目前房企地產(chǎn)行業(yè)金融端環(huán)境難言樂觀，出現(xiàn)信用危機(jī)的民營(yíng)房企已經(jīng)超過(guò)20家。

債券展期

值得關(guān)注的是，市場(chǎng)對(duì)于融創(chuàng)中國(guó)該筆債券進(jìn)行展期似乎早有“預(yù)感”。3月18日、3月21日、3月23日，“20融創(chuàng)01”均出現(xiàn)下跌。其中，3月23日，“20融創(chuàng)01”跌幅達(dá)到41.54%。

據(jù)悉，“20融創(chuàng)01”于2020年4月1日發(fā)行，發(fā)行期限為4年，債券規(guī)模為40億元，并附帶2022年4月1日投資者回售選擇權(quán)。

也就是說(shuō)，該筆債券計(jì)劃應(yīng)在今年4月1日進(jìn)行回售，而在今年3月10日，融創(chuàng)中國(guó)還曾針對(duì)這筆債券增加了2023年4月1日的投資者回售選擇權(quán)，以鼓勵(lì)投資者繼續(xù)持有。

《華夏時(shí)報(bào)》記者了解到，融創(chuàng)中國(guó)將會(huì)在近期與債券持有人召開溝通會(huì)，商討展期方案。不過(guò)，市場(chǎng)有消息稱，債券展期方案已經(jīng)初步確定，融創(chuàng)中國(guó)計(jì)劃將該筆債券展期兩年，并按季度分期償還本金。截至發(fā)稿，融創(chuàng)中國(guó)方面尚未正面回應(yīng)債券展期一事。

受到債券展期消息的影響，融創(chuàng)中國(guó)股價(jià)連續(xù)兩日下跌。3月24日，融創(chuàng)中國(guó)股價(jià)報(bào)收5港元/股，跌幅為16.67%。不過(guò)，3月24日，“20融創(chuàng)01”有所反彈，漲幅為16.75%。

僅針對(duì)4月到期的剛性債務(wù)

每年3-4月份是上市房企集中披露前一年年度報(bào)告的時(shí)期。不過(guò)，記者注意到，2022年已有多家房企發(fā)布公告表示公司將延期發(fā)布2021年年度報(bào)告，這一動(dòng)態(tài)也引發(fā)了業(yè)內(nèi)外對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的關(guān)注。

3月21日，融創(chuàng)中國(guó)發(fā)布公告，表示預(yù)計(jì)公司2021年擁有人應(yīng)占溢利較2020年下降約85%，核心凈利潤(rùn)較2020年下降50%。至于凈利潤(rùn)大幅下降的原因，融創(chuàng)中國(guó)方面表示，主要是公司因?yàn)樘幹秘悮す善睂?dǎo)致出現(xiàn)投資虧損。此外，受2021年下半年房地產(chǎn)行業(yè)嚴(yán)峻行情的影響，公司銷售收入和毛利率出現(xiàn)下降，而計(jì)提的存貨減值等因素也對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生了影響。

同日，融創(chuàng)中國(guó)再發(fā)公告，表示由于中國(guó)內(nèi)地及香港地區(qū)近期出現(xiàn)疫情，對(duì)出行、物流等有所限制，公司2021年年度報(bào)告的審計(jì)程序無(wú)法按期完成。因此，融創(chuàng)中國(guó)無(wú)法在2022年3月31日或之前刊發(fā)經(jīng)過(guò)審核的年度業(yè)績(jī)，計(jì)劃于2022年3月31日刊發(fā)未經(jīng)審核的年度業(yè)績(jī)。

如此看來(lái)，融創(chuàng)中國(guó)在資金方面的確存在壓力。有知情人士透露，為了應(yīng)對(duì)2022年二季度到期的公開市場(chǎng)債務(wù)，融創(chuàng)中國(guó)此前已經(jīng)積極推動(dòng)資產(chǎn)處置、專項(xiàng)融資、催收欠款等各種資金籌措方案。但是，因?yàn)檎?、市?chǎng)面的影響，上述資金籌措方案滯緩，債券展期則是“不得已”的選擇。

該知情人士表示，目前融創(chuàng)中國(guó)的債務(wù)展期僅針對(duì)4月份即將到期的剛性債務(wù)，并非是全面展期?！袄蠈O個(gè)人提供擔(dān)保，還是說(shuō)明公司實(shí)控人有擔(dān)當(dāng)、看好公司未來(lái)的發(fā)展，這也給市場(chǎng)帶來(lái)了更強(qiáng)的信心?！痹撝槿耸空f(shuō)。

在該知情人士看來(lái)，融創(chuàng)中國(guó)現(xiàn)在的選擇是在到期債務(wù)處理和穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)中間找到一種平衡。如果這筆債券展期順利，融創(chuàng)中國(guó)前期受到擠壓的經(jīng)營(yíng)資金壓力將得到緩解，并支持到全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)、高質(zhì)量地產(chǎn)品施工和交付方面，融創(chuàng)中國(guó)也將獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流，進(jìn)入到相對(duì)良性的債務(wù)清償和發(fā)展循環(huán)中。

行業(yè)環(huán)境尚難言樂觀

“目前，房企融資依然較難。盡管政策向暖，但是金融機(jī)構(gòu)本質(zhì)上仍在擠兌房企，而民營(yíng)房企則幾乎拿不到錢?！币晃活^部房企的融資負(fù)責(zé)人直言。作為典型的資金密集型行業(yè)，充裕的現(xiàn)金流是保障行業(yè)健康運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)。盡管2021年，房地產(chǎn)行業(yè)逐步降速，并在“三道紅線”的管控下積極降杠桿，但整個(gè)行業(yè)徹底轉(zhuǎn)向，減少對(duì)大額融資的依賴仍然需要較長(zhǎng)時(shí)間。

上述頭部房企的融資負(fù)責(zé)人對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，行業(yè)艱難的現(xiàn)狀已經(jīng)持續(xù)了太長(zhǎng)時(shí)間。預(yù)售監(jiān)管資金沒有實(shí)質(zhì)放開導(dǎo)致房企項(xiàng)目資金池?zé)o法打通，一旦困難項(xiàng)目回款出現(xiàn)問(wèn)題，公司就需要抽調(diào)資金解決，從而導(dǎo)致可用資金越來(lái)越少。

如此看來(lái)，“缺錢”仍是房企目前面臨的大難題。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年前兩月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金為25143億元，同比下降17.7%。其中，國(guó)內(nèi)貸款為4105億元，同比下降21.1%；利用外資僅為7億元，同比下降27.4%。

受到資金端的影響，行業(yè)出現(xiàn)危機(jī)的企業(yè)數(shù)量有增加的趨勢(shì)。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已經(jīng)有超過(guò)20家民營(yíng)房企出現(xiàn)信用危機(jī)。

不過(guò)，自2022年開年以來(lái)，多部委就房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行了“正面發(fā)聲”，其中包括房地產(chǎn)銷售、購(gòu)地、融資等行為已經(jīng)初步回歸常態(tài)；要及時(shí)研究和提出有力的防范化解風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方案；房地產(chǎn)泡沫化、金融化勢(shì)頭得到根本扭轉(zhuǎn)等。

有分析人士表示，政策發(fā)力且顯現(xiàn)出效應(yīng)需要一段時(shí)間。就融創(chuàng)中國(guó)而言，隨著政策不斷調(diào)整落地，在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控的前提下，公司會(huì)積極恢復(fù)健康經(jīng)營(yíng)，其優(yōu)質(zhì)的城市布局、資產(chǎn)力量或?qū)楹罄m(xù)公司快速走出階段性困境帶來(lái)充足的盈余資金。

責(zé)任編輯：張蓓 主編：張?jiān)?/p>

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