融資租賃公司加速融資“補(bǔ)血”

2022年開年兩個(gè)多月來，租賃行業(yè)融資動(dòng)作頻頻。據(jù)中國(guó)外資租賃委員會(huì)日前公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年1月，融資租賃行業(yè)通過債權(quán)融資租賃工具共融資606億元，同比上升14%。華夏金融租賃有限公司發(fā)行總規(guī)模不超過60億元金融債券也于近日獲云南銀保監(jiān)局批準(zhǔn)。

融資租賃公司的運(yùn)作模式?jīng)Q定了它屬于資本快速消耗的機(jī)構(gòu)，擁有充裕的資本金是維系租賃公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。因此，一直以來，業(yè)內(nèi)公司十分重視拓展融資渠道，夯實(shí)資本實(shí)力。

拓展融資渠道

得益于資本市場(chǎng)的發(fā)展和完善，近些年融資租賃行業(yè)融資環(huán)境持續(xù)改善，租賃資產(chǎn)結(jié)構(gòu)日趨多元，融資渠道也不斷豐富，包括銀行貸款、債券發(fā)行、股權(quán)融資、同業(yè)拆借等靈活多樣的融資方式，為租賃公司拓展業(yè)務(wù)提供有力保障。

據(jù)中國(guó)外資租賃委員會(huì)統(tǒng)計(jì)，2021年12月，融資租賃行業(yè)債權(quán)融資工具融資總額為729.70億元，同比上升142.35%，實(shí)現(xiàn)大幅上漲，其中包括ABS（資產(chǎn)支持證券）、ABN（資產(chǎn)支持票據(jù)）、公司債、PPN（非公開定向債務(wù)融資）等多種債權(quán)融資工具。

而在金融租賃行業(yè)內(nèi)，發(fā)行金融債也是租賃公司常用的融資方式之一。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年以來，共有18家金融租賃公司獲批發(fā)行金融債券，總規(guī)模超過1000億元，有效改善了資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的期限錯(cuò)配問題。

值得注意的是，隨著“雙碳”目標(biāo)的推進(jìn)，租賃公司繼續(xù)積極拓展綠色領(lǐng)域相關(guān)的債券融資工具。上個(gè)月，平安國(guó)際融資租賃有限公司成功簿記“平安國(guó)際融資租賃有限公司2022年公開發(fā)行公司債券（第一期）（可持續(xù)掛鉤）。據(jù)悉，這是租賃行業(yè)在上海證券交易所發(fā)行的首單可持續(xù)掛鉤公司債券，進(jìn)一步助力傳統(tǒng)行業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)和可持續(xù)發(fā)展，進(jìn)而發(fā)揮債券市場(chǎng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)輸血的功能。此外，《金融時(shí)報(bào)》記者了解到，交銀金融租賃有限責(zé)任公司正計(jì)劃在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)申請(qǐng)發(fā)行不超過60億元人民幣的綠色金融債券，目前已完成股東和董事會(huì)審批，正在籌備監(jiān)管上報(bào)工作，未來將結(jié)合項(xiàng)目?jī)?chǔ)備和市場(chǎng)時(shí)機(jī)適時(shí)發(fā)行。

深化銀租合作

在業(yè)內(nèi)人士看來，銀行資金仍然是租賃公司最主要的渠道，深入推進(jìn)銀租合作，對(duì)于租賃公司未來發(fā)展具有重要意義。銀行系金融租賃公司依托強(qiáng)大的股東背景可以獲得較低成本的資金，而對(duì)于商租背景的融資租賃公司而言，未來銀租合作還有很大拓展空間。

《金融時(shí)報(bào)》記者注意到，2019年，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行曾出臺(tái)《融資租賃行業(yè)信貸政策》，明確提到將合理規(guī)范開展銀租合作，積極向融資租賃行業(yè)提供貸款、保理、保函等表內(nèi)外融資服務(wù)。

據(jù)中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，這個(gè)信貸政策以“依法合規(guī)、擇優(yōu)支持、穿透管理、嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)”為原則，致力于積極推動(dòng)融資租賃行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效。因?yàn)榭紤]到租賃公司與實(shí)體經(jīng)濟(jì)緊密相連，既要看租賃公司準(zhǔn)入，也要看資產(chǎn)包拆包以后的傳統(tǒng)承租人和實(shí)體租賃項(xiàng)目。因此，銀行在發(fā)展業(yè)務(wù)的同時(shí)，牢牢把握融資租賃行業(yè)的金融屬性，對(duì)承租人和租賃物實(shí)施穿透管理，嚴(yán)格防范信用風(fēng)險(xiǎn)。但在這個(gè)范圍內(nèi)，還是有相當(dāng)多優(yōu)質(zhì)的租賃公司拿到成本比較低的銀行融資。

此外，從監(jiān)管要求以及租賃公司行業(yè)自身發(fā)展成熟度來看，銀租合作空間也會(huì)越來越大。上述負(fù)責(zé)人認(rèn)為，一方面，隨著租賃行業(yè)監(jiān)管細(xì)化，行業(yè)優(yōu)勝劣汰加速，優(yōu)質(zhì)的租賃公司可以給銀行提供好的標(biāo)的資產(chǎn)；另一方面，租賃同業(yè)近幾年面向“六穩(wěn)六?！?、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域提供了諸多業(yè)務(wù)支持。從這方面來看，銀行與租賃公司目標(biāo)一致，也還是會(huì)一如既往地支持租賃公司，助力其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展大局。

發(fā)揮資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)

從租賃公司自身而言，挖掘優(yōu)質(zhì)租賃資產(chǎn)，積極對(duì)接資本市場(chǎng)，也可以成為融資租賃公司籌資的理想選擇。

“融資租賃直接對(duì)接資本市場(chǎng)融資還會(huì)有廣闊的發(fā)展空間。事實(shí)上，融資租賃公司是不缺優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的，本身具備資源盤活、出表做證券化的前提和基礎(chǔ)條件。”某證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，特別是這兩年融資租賃公司積極推進(jìn)轉(zhuǎn)型，都在從回租轉(zhuǎn)到直接租賃業(yè)務(wù)，或是聚焦某一個(gè)產(chǎn)業(yè)，深度挖掘這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條上的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)以及創(chuàng)新融資租賃方式，這有助于行業(yè)形成一批優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

“順應(yīng)國(guó)家常態(tài)導(dǎo)向，找準(zhǔn)資源定位，這樣融資租賃公司在中長(zhǎng)期內(nèi)可以保證一個(gè)比較好的發(fā)展空間。”上述負(fù)責(zé)人表示。

商用車、新能源汽車行業(yè)近年來發(fā)展迅速，多家融資租賃公司加大汽車領(lǐng)域投放，并蓄力盤活汽車資產(chǎn)。如專注于商用車領(lǐng)域的獅橋融資租賃（中國(guó)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“獅橋集團(tuán)”），近年來在資產(chǎn)證券化領(lǐng)域持續(xù)深耕，為自身業(yè)務(wù)發(fā)展夯實(shí)資本實(shí)力。截至目前，獅橋集團(tuán)累計(jì)發(fā)行超380億元的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，累計(jì)發(fā)行公司債券達(dá)24.5億元，進(jìn)一步助力集團(tuán)普惠金融業(yè)務(wù)的深入發(fā)展。平安租賃發(fā)力盤活旗下汽車融資租賃基礎(chǔ)資產(chǎn)，去年，平安租賃作為原始權(quán)益人，在上海證券交易所發(fā)行“2021平安租賃汽融一期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”汽融儲(chǔ)架ABS，發(fā)行規(guī)模15.49億元，其中9億元資產(chǎn)利率低至3.65%，為優(yōu)先A1級(jí)資產(chǎn)，獲機(jī)構(gòu)投資人的積極認(rèn)購(gòu)。據(jù)了解，目前，平安租賃形成以汽車實(shí)物資產(chǎn)為核心抓手，構(gòu)建起了覆蓋乘用車與商用車、融資租賃與經(jīng)營(yíng)性租賃于一體的業(yè)務(wù)布局。

不難看到，資本市場(chǎng)工具的利用空間有很強(qiáng)的增長(zhǎng)性。但在補(bǔ)充資本的同時(shí)，融資租賃公司還需要控制好風(fēng)險(xiǎn)，做好信用風(fēng)險(xiǎn)消納和加強(qiáng)租賃物處置能力。有業(yè)內(nèi)人士透露，近兩年融資租賃公司針對(duì)城投客戶進(jìn)行的租賃業(yè)務(wù)債務(wù)承壓，在外部出現(xiàn)債券違約的情況下，融資租賃公司的資產(chǎn)質(zhì)量可能受到?jīng)_擊。租賃公司需要轉(zhuǎn)換以往的類信貸賺取利差的經(jīng)營(yíng)思路，做與產(chǎn)業(yè)深入結(jié)合的資產(chǎn)服務(wù)或管理服務(wù)，真正了解設(shè)備自身的價(jià)值，從而降低業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

來源：金融時(shí)報(bào)

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