嘉實(shí)基金王立芹：債市短期承壓 中期維度仍有機(jī)會

上證報中國證券網(wǎng)訊（記者 陳玥）嘉實(shí)信用基金經(jīng)理王立芹表示，鑒于當(dāng)前貨幣的寬松格局是明確的，中期維度上債券市場仍有機(jī)會。

“短期內(nèi)1-2月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)、貨幣降息的窗口暫時關(guān)閉，債市大概率將進(jìn)入震蕩調(diào)整的弱勢情緒之中，但我們并不擔(dān)心市場從此進(jìn)入趨勢性熊市。”王立芹判斷，經(jīng)過近期20-30bp的調(diào)整，債券估值水平已經(jīng)得到一定的修復(fù)，且前期市場調(diào)整后，機(jī)構(gòu)整體倉位偏低，收益率進(jìn)一步大幅上行的空間不大。因此中期來看，債券市場仍存在一定的機(jī)會。

展望后市，王立芹認(rèn)為，預(yù)計穩(wěn)增長仍是下階段的政策重心，為配合寬信用的政策發(fā)力，貨幣寬松仍值得期待。在經(jīng)濟(jì)有更加明確的復(fù)蘇證據(jù)之前，貨幣的寬松格局是明確的，因此債市大環(huán)境仍處于牛市格局。中期來看，需要密切關(guān)注信貸數(shù)據(jù)改善的可持續(xù)性，如果出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力更加明確的證據(jù)，屆時利率大概率進(jìn)入震蕩調(diào)整的態(tài)勢。

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