通脹跳升與預(yù)測(cè)相符 美國(guó)國(guó)債收益率徘徊高位

兩年期美債收益率高于1.70%，位于2019年以來(lái)高位附近。

盈虧平衡通脹率有所緩解，但仍接近歷史高位。

美國(guó)2月份通脹走高速度與預(yù)期相符，消費(fèi)者價(jià)格壓力以40年來(lái)最快的速度運(yùn)行，在此之際，美國(guó)國(guó)債收益率維持高位。

在眾所矚目的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)報(bào)告發(fā)布之前，美國(guó)國(guó)債收益率已經(jīng)走高，反映出市場(chǎng)對(duì)通脹數(shù)據(jù)可能高于預(yù)期的憂(yōu)慮，而在歐洲央行于政策會(huì)議宣布將更快退出資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃后也有一些賣(mài)壓。歐元區(qū)債券收益率上升預(yù)計(jì)會(huì)減少一些外國(guó)對(duì)美國(guó)國(guó)債的需求。

具有政策敏感性的兩年期美國(guó)國(guó)債收益率上漲4個(gè)基點(diǎn)至1.72%，在CPI公布前的1.725%附近徘徊，這是2019年9月以來(lái)的最高水平。五年期美債收益率上漲4個(gè)基點(diǎn)至1.91%，10年期上漲3個(gè)基點(diǎn)至1.98%。

總體而言，2月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)較上年同期增長(zhǎng)7.9%，高于1月份的7.5%，而不包括食品和能源價(jià)格的核心指數(shù)為6.4%，高于之前的6%。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)都與彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期一致。

由于俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)大宗商品價(jià)格持續(xù)大幅上漲，本周美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的盈虧平衡通脹預(yù)期已升至創(chuàng)紀(jì)錄高位。大宗商品價(jià)格沖擊的前景引發(fā)了人們對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)急劇放緩伴隨通脹壓力升高的擔(dān)憂(yōu)，這將對(duì)央行構(gòu)成挑戰(zhàn)。

在CPI報(bào)告發(fā)布后，五年期和10年期國(guó)債通脹預(yù)期分別下降2個(gè)多基點(diǎn)至3.42%和2.84%，這些指標(biāo)接近本周早些時(shí)候的紀(jì)錄高位，遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的長(zhǎng)期目標(biāo)。

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