一邊在制裁，一邊在抄底！華爾街瘋狂買入俄羅斯公司債券

華爾街已經(jīng)開始抄底俄羅斯了……

在俄烏局勢(shì)仍未確定、西方正在對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁之際，一些華爾街機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始大膽抄底俄羅斯公司債券，尋找盈利的機(jī)會(huì)。

據(jù)媒體援引知情人士透露，高盛、摩根大通最近幾天一直在買入俄羅斯廉價(jià)的公司債券，同時(shí)一些專門購(gòu)買廉價(jià)信貸的對(duì)沖基金也希望能夠增持這些資產(chǎn)。

華爾街開始抄底俄羅斯

隨著惠譽(yù)評(píng)級(jí)和穆迪評(píng)級(jí)下調(diào)俄羅斯的信用評(píng)級(jí)，俄羅斯出兵烏克蘭造成的經(jīng)濟(jì)影響正在擴(kuò)大。這些機(jī)構(gòu)表示，入侵和西方制裁損害了莫斯科償還債務(wù)的能力，并增加了經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。

在過去的一周，由于西方的一連串制裁，使俄羅斯股票與全球資本市場(chǎng)和資金流動(dòng)脫節(jié)，俄羅斯股票的價(jià)值幾乎被抹去。

但對(duì)于華爾街來說，政治和軍事事件恐怕從來都是絕佳的抄底機(jī)會(huì)，華爾街從不錯(cuò)過任何一個(gè)致富機(jī)會(huì)。

據(jù)彭博社消息，高盛、摩根大通最近幾天一直在買入俄羅斯廉價(jià)的公司債券，同時(shí)一些專門購(gòu)買廉價(jià)信貸的對(duì)沖基金也希望能夠增持這些資產(chǎn)。

報(bào)道稱，高盛主要是購(gòu)買EVRAZ plc (LON:EVRE)、 Gazprom PJSC、俄羅斯鐵路公司等公司在未來兩年內(nèi)到期的公司債券，并開始競(jìng)購(gòu)俄羅斯主權(quán)債券。交易部門旨在尋找被低估以及定價(jià)錯(cuò)誤的資產(chǎn)，但這些購(gòu)買行為并不反映他們對(duì)資產(chǎn)或國(guó)家的廣泛看法。

上周五，摩根大通策略師團(tuán)隊(duì)發(fā)表了一份研究報(bào)告，將三家俄羅斯能源及鋼鐵公司債券升至增持評(píng)級(jí)。摩根大通認(rèn)為，這些公司仍保持著良好的現(xiàn)金狀況，而尤其是像盧克石油公司(Lukoil)這樣的能源企業(yè)，由于擁有大量的國(guó)際業(yè)務(wù)和較低的股價(jià)，被認(rèn)為是俄羅斯的“最佳復(fù)蘇投資”。

摩根大通的分析是以國(guó)際業(yè)務(wù)的復(fù)蘇為基礎(chǔ)，輔以對(duì)國(guó)際應(yīng)收賬款的潛在索賠權(quán)。其認(rèn)為，如果債權(quán)人能夠通過協(xié)商或者強(qiáng)制的方式從出口銷售中回收債款，那么部分公司的“復(fù)蘇價(jià)值”可能更高。

值得一提的是，目前美國(guó)政府并未禁止二級(jí)市場(chǎng)交易包括國(guó)債在內(nèi)的俄羅斯債券，所以華爾街銀行的行為并不觸犯任何法律或限制，最大的風(fēng)險(xiǎn)仍然是企業(yè)無法按時(shí)還本付息。

保持謹(jǐn)慎仍是主流態(tài)度

對(duì)于絕大多數(shù)金融市場(chǎng)參與者而言，在地緣局勢(shì)和制裁進(jìn)展都存在高度不確定性的當(dāng)下，保持謹(jǐn)慎仍是主流態(tài)度。

Baillie Gifford資管經(jīng)理Sally Greig表示，由于聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)以及清算和執(zhí)行交易中存在的困難，越來越多的機(jī)構(gòu)正在避開這類資產(chǎn)，眼下并不是一個(gè)典型的困境投資場(chǎng)景。

親身經(jīng)歷1998年俄羅斯金融危機(jī)的資深衍生品交易員Athanassios Diplas解讀稱，一系列制裁的目的就是讓這些資產(chǎn)無人問津。雖然并不認(rèn)為在壓力環(huán)境下尋找套利機(jī)會(huì)是一個(gè)錯(cuò)誤，但現(xiàn)在的情況和1998年很不一樣。

此外，EBRO分析師認(rèn)為，華爾街投行及對(duì)沖基金開始在抄底俄羅斯資產(chǎn)或許從另一方面說明了俄烏沖突最壞的時(shí)點(diǎn)可能已經(jīng)過去了。當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月4日，美國(guó)副國(guó)務(wù)卿維多利亞·紐蘭在接受塔斯社采訪時(shí)表示，如果俄羅斯停止在烏克蘭境內(nèi)的特別軍事行動(dòng)，西方將取消就該事件已經(jīng)出臺(tái)的針對(duì)俄方的新的制裁措施。

EBRO分析師提醒，如果局勢(shì)進(jìn)一步緩和，或?qū)?duì)原油和黃金價(jià)格造成極大的打壓。上周，現(xiàn)貨黃金漲幅達(dá)4.3%，創(chuàng)下自2020年7月以來最大周漲幅；美油期貨上漲超過24美元，漲幅金額為歷史單周最大。投資者需警惕資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

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