基金最新看好什么？調(diào)研偏愛化工及計算機

受半年報披露窗口期影響,機構(gòu)調(diào)研的上市公司大幅減少。據(jù)統(tǒng)計，8月上半月各類機構(gòu)僅調(diào)研了80家公司，公募基金調(diào)研了當(dāng)中39家上市公司，均不到上月同期的一半。從相關(guān)公司所屬行業(yè)看，調(diào)研偏愛化工、計算機兩行業(yè)，而近期表現(xiàn)趨于活躍中小創(chuàng)也是基金調(diào)研的重點。

上半月公募基金“摸底”39股

受中報披露窗口期影響，近期機構(gòu)調(diào)研的上市公司明顯減少。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，8月上半月(8月1日-15日)，機構(gòu)調(diào)研的上市公司有80家，為上月同期188家的42.55%。其中，公募基金參與調(diào)研了當(dāng)中的39家上市公司，也不到為上月同期的一半。

其中，接受了10家以上公募基金公司扎堆調(diào)研有18家公司，比上月同期的36家減少了一半。不過接受了10家以上公募基金公司扎堆調(diào)研的有12家公司，僅比上月同期減少了4家。這當(dāng)中，健帆生物(300529)、中順潔柔(002511)、森馬服飾(002563)、宋城演藝(300144)這4家上市公司接受了30家以上(含)公募基金公司組團調(diào)研。

接受公募基金調(diào)研排第一的是健帆生物。據(jù)披露，健帆生物分別在8月3日、9日和10日按受了包括華夏基金、工銀瑞信、嘉實基金、富國基金、中銀基金、招商基金、嘉實基金、南方基金等一線公募基金在內(nèi)50家基金以及券商、險資等合計235家機構(gòu)的調(diào)研。資料顯示，健帆生物專業(yè)從事生物材料和醫(yī)療設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，是中國血液凈化領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。

此外，接受了10家以上(含)公募基金組團調(diào)研的公司有匯川技術(shù)(300124)、慈文傳媒(002343)、開立醫(yī)療(300633)、深南電路(002916)、利爾化學(xué)(002258)、偉星新材(002372)、新宙邦(300037)和辰安科技(300523)。而接受5家以上(含)公募基金調(diào)研的公司有潤和軟件(300339)、通策醫(yī)療(600763)、科大訊飛(002230)、

亞威股份(002559)、榮泰健康(603579)和海利得(002206)。

從調(diào)研情況來看，8月上半月嘉實基金調(diào)研最為勤奮，派出11人次參與了8家公司的調(diào)研，其中調(diào)研健帆生物時去了3人;其次是招商基金、銀華基金、國投瑞銀基金以及博時基金，他們都是派出8人次參與了8家公司的調(diào)研;而上投摩根基金、大成基金、華安基金、海富通基金，他們均派出7人參與了7家公司的調(diào)研，排名第三。

除上述8家公司外，8月上半月派出超過(含)5人次調(diào)研的基金公司，還有華夏基金、南方基金、易方達基金、中歐基金、國泰基金、光大保德信基金、富國基金、長信基金、浦銀安盛基金、中融基金、景順長城基金、交銀施羅德基金、長城基金和金鷹基金。

偏愛化工、計算機兩行業(yè)

按所屬行業(yè)(申萬一級)來看，8月上半月公募基金調(diào)研的39家公司主要集中在化工(7家)、計算機(7家)、醫(yī)藥生物(4家)三行業(yè)中。此外，公用事業(yè)和建筑材料兩行業(yè)也各有3家公司，而機械設(shè)備、國防軍工、有色金屬也各有2家公司接受了公募基金的調(diào)研。

數(shù)據(jù)顯示，8月上半月接受公募基金調(diào)研的化工行業(yè)上市公司，分別為利爾化學(xué)(002258)、新宙邦(300037)、海利得(002206)、嘉化能源(600273)、道明光學(xué)(002632)、星源材質(zhì)(300568)和久聯(lián)發(fā)展(002037)。其中，利爾化學(xué)、新宙邦和海利得3家公司獲超過5家基金的抱團調(diào)研。

其實，化工行業(yè)是今年以來公募基金調(diào)研的重點。對此，有公募基金公司研究員表示，從2003年以來的化工板塊市盈率走勢圖來看，目前化工板塊的市盈率處于歷史相對低位。此外，受益于環(huán)保政策趨嚴，多數(shù)傳統(tǒng)化工子行業(yè)的供求恢復(fù)到平衡水平，處于歷史庫存低位，行業(yè)景氣度顯著改善。另一方面，行業(yè)的整合和新業(yè)務(wù)放量帶來新的發(fā)展空間。

計算機行業(yè)中，辰安科技(300523)、潤和軟件(300339)、科大訊飛(002230)、啟明星辰(002439)、海蘭信(300065)、華測導(dǎo)航(300627)和維宏股份(300508)在8月上半月接受公募基金的調(diào)研，其中辰安科技、潤和軟件和科大訊飛3家公司獲超過5家基金的抱團調(diào)研。

對于計算機行業(yè)，招商證券指出以云計算、人工智能為代表技術(shù)的新一輪科技浪潮已經(jīng)來臨，科技龍頭有望憑借著業(yè)務(wù)帶來的數(shù)據(jù)資源、巨量的資本積累、最優(yōu)秀的人才儲備，在以數(shù)據(jù)為核心的智能時代取得更突出的競爭優(yōu)勢。強烈看好A 股計算機板塊各個細分領(lǐng)域龍頭公司基于過往業(yè)務(wù)與技術(shù)的積累，通過產(chǎn)品與服務(wù)智能化升級，體現(xiàn)出超越行業(yè)的成長性。

分析認為，缺少趨勢性行情環(huán)境下，自下而上選股成為很多公募基金經(jīng)理的選擇。自下而上了解上市公司，需要公募基金經(jīng)理等走向調(diào)研觀察的“第一線”。有公募基金經(jīng)理對《投資快報》記者表示，今年以來，市場行情不好把握，對選股能力的要求高，會選擇經(jīng)常去參加一些調(diào)研活動。

逾八成個股為中小創(chuàng)

公募基金調(diào)研的公司，中小創(chuàng)占據(jù)絕多數(shù)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月上半月公募基金調(diào)研的39家公司中，滬市公司只有4只，占比僅10.26%，創(chuàng)年同期年內(nèi)新低;深市主板公司更少，僅有3只，占比僅7.69%，兩者加起來比例不到五分之一，很顯然近期整體表現(xiàn)趨于活躍的中小創(chuàng)成公募基金調(diào)研的重點，占比超過八成。其中，創(chuàng)業(yè)板公司有15家、中小板公司有23家。

有公私募基金經(jīng)理認為，創(chuàng)業(yè)板后市將繼續(xù)分化，業(yè)績與估值匹配度好的個股會有表現(xiàn)機會，目前處于左側(cè)積累底部籌碼的階段。北京一公募基金經(jīng)理對《投資快報》記者表示，部分成長經(jīng)過連續(xù)調(diào)整后，當(dāng)前估值正在接近其合理區(qū)間，但中小創(chuàng)整體估值仍處于相對較高水平，前去調(diào)研可以做到“心中有數(shù)”。

長信基金指出，從估值來看，當(dāng)前A股估值處于底部，成長板塊投資價值凸顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月10日，上證綜指、滬深300、創(chuàng)業(yè)板指估值分別為12.72、11.70、37.02倍，均處于近幾次市場底部平均水平。此時成長股價格也處于相對低位，此時布局具有增長潛力的板塊，性價比較高。

長信基金表示，看好優(yōu)質(zhì)成長股的投資機會，科技股值得關(guān)注，尤其是計算機中業(yè)績增長確定性強的公司。細分子板塊可關(guān)注云計算、醫(yī)療信息化等領(lǐng)域。科技股代表未來的發(fā)展方向，而且其中不乏優(yōu)質(zhì)上市公司，現(xiàn)在不少龍頭公司估值已處于階段低位，從中長期來看，正是布局良機。

分析人士認為，中小創(chuàng)個股盈利出現(xiàn)2005年以來的第4輪回升趨勢，成長股盈利好轉(zhuǎn)源于宏觀產(chǎn)業(yè)政策推動成長類公司景氣度向上;微觀凈利潤率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率向好助推業(yè)績好轉(zhuǎn)，預(yù)計2018年中小板凈利潤同比增長23%，創(chuàng)業(yè)板凈利同比增長15%至20%。成長股盈利好轉(zhuǎn)，是機構(gòu)看好的重要原因。

基金看好龍頭股

盡管中央政治局會議釋放的信號多被解讀為對A股市場的利好，但市場期待的八月行情依舊未能如期上演。興全可轉(zhuǎn)債基金經(jīng)理張亞輝表示，下半年的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能會彰顯出中國經(jīng)濟的韌性，而無論是可轉(zhuǎn)債，還是個股的估值多數(shù)都已經(jīng)處于較為合理的區(qū)間，只是短期受到今年以來市場整體下挫影響信心層面較為不足。

“由于今年以來的資本市場整體賺錢效應(yīng)遞減，使得目前階段的投資者信心不足，交投清淡”，張亞輝表示，“但是隨著監(jiān)管層政策的微調(diào)，下半年市場的流動性或?qū)⒂兴纳?。而估值層面在?jīng)歷了之前的壓縮之后已經(jīng)處于較為合理的區(qū)間，長期配置的價值已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)。”

近日，明晟公司MSCI發(fā)布8月份指數(shù)評估報告稱，在中國A股納入MSCI新興市場指數(shù)方面，將實施第二步納入。招商基金國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)、招商MSCI中國A股國際通指數(shù)基金經(jīng)理白海峰表示，目前追蹤新興市場指數(shù)的資金約2萬億美元，今年按5%的納入因子將A股正式納入MSCI新興市場指數(shù)后，預(yù)計今年短期內(nèi)流入資金約165億美元，折合人民幣1100億元。未來納入因子從5%提高到100%，預(yù)計長期新流入的資金量會達到2.3萬億元人民幣，對于A股中長期具有較大的正面促進作用。

對于后市，白海峰認為，今年以來，受中美貿(mào)易摩擦、經(jīng)濟預(yù)期悲觀及去杠桿所引發(fā)的債務(wù)風(fēng)險外溢等風(fēng)險因素的影響，上證綜指從年初高點至半年末已下跌超過20%，跌幅基本接近2015年至2016年初總跌幅的一半。站在目前的時間點來看，當(dāng)前市場投資者的持續(xù)拋售有過度反應(yīng)之嫌，短期內(nèi)市場繼續(xù)下跌的空間不大，主要理由如下：

第一、從基本面來看，目前全球經(jīng)濟增長仍然較為強勁，但2015年全球經(jīng)濟整體放緩，國內(nèi)貨幣政策比現(xiàn)在更為緊縮，當(dāng)前經(jīng)濟增長的確定性要遠好于2015年。

第二、從估值來看，年初A股高點時的估值僅為2015年高點時A股估值的65%，經(jīng)過本輪調(diào)整后A股估值低于2016年熔斷時的低點，已經(jīng)接近歷史底部，同時市場破凈個股已多達兩百多只，創(chuàng)2005年以來新高。但從業(yè)績來看，A股一季報利潤同比增速為14.37%，雖然增速有所回落，但仍處于2013年以來的較高水平。因此從估值來看A股估值并不高且有業(yè)績支撐，向下風(fēng)險并不大。

第三、目前國內(nèi)市場投資者的拋售基本上屬于“無差別攻擊”，并非僅限于出口敏感性行業(yè)，顯示了國內(nèi)投資者對經(jīng)濟前景的極度悲觀態(tài)度。從中國主權(quán)信用違約掉期(CDS)來看，息差雖然有一定幅度上升，但仍遠低于2015年貨幣貶值前的水平，國際投資者對中國的經(jīng)濟前景并未如國內(nèi)投資者那么悲觀。

海富通基金則認為，下半年市場投資環(huán)境預(yù)計仍將復(fù)雜、不確定性較大，核心風(fēng)險因素評估難度大，市場整體估值中樞下行風(fēng)險與盈利預(yù)測下調(diào)風(fēng)險仍需重點防范。針對當(dāng)前市場存在的不確定性，重點關(guān)注估值合理的優(yōu)質(zhì)龍頭股。

8月上半月獲公募基金調(diào)研的個股

參與調(diào)研機構(gòu)數(shù)

股票代碼 股票名稱 合計 基金公司 證券公司 陽光私募 保險公司 海外機構(gòu) 其他

300529 健帆生物 235 50 43 46 19 -- 76

002511 中順潔柔 106 34 22 8 8 2 32

002563 森馬服飾 133 33 32 20 7 1 39

300144 宋城演藝 87 33 23 14 5 -- 12

300124 匯川技術(shù) 25 19 4 1 1 -- --

002343 慈文傳媒 34 16 4 6 2 -- 6

300633 開立醫(yī)療 57 15 13 9 4 -- 16

002916 深南電路 31 13 14 3 -- -- 1

002372 偉星新材 56 12 6 7 6 10 14

002258 利爾化學(xué) 25 12 8 2 2 -- 1

300037 新宙邦 67 12 28 11 2 1 13

300523 辰安科技 56 12 11 7 7 -- 19

600763 通策醫(yī)療 22 8 7 2 -- -- 5

300339 潤和軟件 25 8 12 1 4 -- --

002230 科大訊飛 61 7 24 8 2 -- 19

603579 榮泰健康 44 6 20 7 3 -- 7

002559 亞威股份 7 6 1 -- -- -- --

002206 海利得 21 5 5 4 1 -- 6

600273 嘉化能源 14 4 7 1 2 -- --

002024 蘇寧易購 12 4 5 -- -- 1 2

300627 華測導(dǎo)航 26 3 11 3 -- -- 9

601619 嘉澤新能 10 3 -- 1 1 -- 5

300065 海蘭信 8 3 2 -- 1 -- 2

002439 啟明星辰 48 3 30 6 1 1 6

000739 普洛藥業(yè)34 3 5 7 4 -- 15

002225 濮耐股份31 2 12 8 -- -- 9

002632 道明光學(xué) 14 2 6 2 -- -- 4

300568 星源材質(zhì) 9 2 4 2 1 -- --

002182 云海金屬3 2 1 -- -- -- --

300400 勁拓股份3 2 -- -- -- -- 1

300123 亞光科技 4 2 2 -- -- -- --

300335 迪森股份3 1 1 -- -- -- 1

002037 久聯(lián)發(fā)展 2 1 1 -- -- -- --

000547 航天發(fā)展9 1 7 -- -- -- 1

300508 維宏股份 2 1 1 -- -- -- --

300137 先河環(huán)保4 1 1 -- 1 1 --

002466 天齊鋰業(yè)3 1 -- -- -- -- 2

000546 金圓股份14 1 7 -- 1 -- 4

數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD

《投資快報》發(fā)自廣州

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