短期理財債券基金整改細(xì)則明確

調(diào)整投資范圍和投資比例，完成整改前應(yīng)有序壓縮規(guī)模

短期理財基金成為上半年最火爆基金品種之一，這一類整體超過7000億的基金將要迎來整改新規(guī)。

中國基金報記者獲悉，按照“資管新規(guī)”要求，采取攤余成本法估值的短期理財基金一直存有整改的壓力。近期業(yè)內(nèi)傳出針對短期理財基金的整改指引，要求短期理財基金按債券型基金規(guī)則進(jìn)行規(guī)范，調(diào)整投資范圍和投資比例至“80%以上資產(chǎn)投資于債券”，一改此前短期理財基金重點(diǎn)投資銀行定期存款及大額存單、債券回購和短期債券等資產(chǎn)的格局。

同時，指引還要求平穩(wěn)有序地完成短期理財債券基金的整改，基金管理人需要1個月內(nèi)上報整改方案，并且每個月都要報告短期理財基金規(guī)模、配置情況、投資者情況及整改進(jìn)展等。完成整改前，理財債券基金應(yīng)確保規(guī)模有序壓縮遞減，每半年需至少下降20%，投資范圍和投資比例也要逐步調(diào)整至合規(guī)范圍。從業(yè)內(nèi)反饋看，一些基金公司正研究相關(guān)細(xì)則來做整改方案。

短期理財基金整改細(xì)則明確

從整改細(xì)則看，主要是將短期理財債券基金分為固定組合類理財債券基金、短期理財債券基金兩類，各有不同要求。

針對固定組合類理財債券基金，要求通知發(fā)布之日起的首個封閉運(yùn)作期到期后，與法規(guī)規(guī)定不符的固定組合類理財債券基金，應(yīng)按照封閉式或定期開放式債券基金規(guī)則進(jìn)行規(guī)范。一是調(diào)整投資范圍和投資比例至“80%以上資產(chǎn)投資于債券”;二是延長封閉運(yùn)作期限至90天以上;三是如果繼續(xù)采取攤余成本法對所投金融資產(chǎn)進(jìn)行計量，應(yīng)符合企業(yè)會計準(zhǔn)則及資管新規(guī)規(guī)定，同時從防范風(fēng)險角度，需同時滿足四個要求：所投金融資產(chǎn)以收取合同現(xiàn)金流量為目的并持有到期，且資產(chǎn)到期日不得晚于產(chǎn)品封閉運(yùn)作期到期日;公司內(nèi)部采取影子定價的風(fēng)險控制手段對攤余成本法計量的公允性進(jìn)行評估，并明確相應(yīng)的風(fēng)險應(yīng)對措施;不得采取固定單位基金份額凈值;證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

針對“非固定組合類”短期理財債券基金，要求在通知發(fā)布之日起的首個封閉運(yùn)作期到期后，與法規(guī)規(guī)定不符的短期理財債券基金，按照開放式債券基金規(guī)則進(jìn)行規(guī)范。一是調(diào)整投資范圍和投資比例至“80%以上資產(chǎn)投資于債券”;二是調(diào)整基金估值方法，以市值法計量資產(chǎn)凈值。

除采取這一整改方式外，基金管理人可以選擇基金轉(zhuǎn)型、與其他基金合并或者終止基金合同。

業(yè)內(nèi)人士表示，采取固定組合類理財債券基金在業(yè)內(nèi)俗稱“華安模式”，對于這一模式是否需要整改一直存有爭議，而從目前監(jiān)管思路來看，仍對短期理財基金采取攤余成本法留了余地，因此業(yè)內(nèi)對此關(guān)注度更高。不過，在投資范圍和投資期限上影響較大。對于非“華安模式”，業(yè)內(nèi)一般俗稱“匯添富模式”，對這一模式整改業(yè)內(nèi)沒有爭議，新規(guī)也明確需要整改為市值法計量資產(chǎn)凈值，加上規(guī)定要求投資比例80%以上投資債券，更類似一只開放式債券基金。

完成整改前應(yīng)有序壓縮產(chǎn)品規(guī)模

除了對短期理財債券基金有具體整改方案之外，整改指引對于整改時間和完成整改前狀態(tài)也有要求。

按照整改新規(guī)，基金管理人需要制定過渡期內(nèi)的整改計劃，選擇合理的調(diào)整時點(diǎn)，明確時間進(jìn)度安排和風(fēng)險應(yīng)對預(yù)案，整改計劃需要在通知發(fā)布后1個月內(nèi)上報。

整改指引還要求基金管理人每月初前5個工作日內(nèi)報送理財債券基金上月末的規(guī)模、資產(chǎn)配置、投資者結(jié)構(gòu)和整改進(jìn)展情況。完成整改前，也有兩大要求：一是固定組合類理財債券基金不得開放申購和進(jìn)入下一個封閉運(yùn)作期;二是理財債券基金應(yīng)確保規(guī)模有序壓縮遞減，每半年需至少下降20%;此外，投資范圍和投資比例應(yīng)逐步調(diào)整至合規(guī)范圍。

整改指引對于信息披露也有要求，如果是對延長封閉運(yùn)作期限或基金轉(zhuǎn)型、與其他基金合并、終止基金合同等對持有人利益有重大影響的事項(xiàng)，需履行召開基金份額持有人大會程序并及時披露;對已發(fā)調(diào)整估值及投資范圍事項(xiàng)，無需召開持有人大會但應(yīng)該履行信息披露義務(wù)。

業(yè)內(nèi)人士表示，完成整改前要求縮減短期理財債券基金規(guī)模，對一些規(guī)模較大的基金公司或存在一定影響。目前，有些基金公司正在根據(jù)細(xì)則準(zhǔn)備相關(guān)整改方案。

關(guān)鍵詞： 債券 細(xì)則 基金