物價(jià)溫和波動(dòng)釋放積極信號(hào)

12月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2018年11月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)?？傮w來(lái)看，11月份CPI和PPI延續(xù)了9月份以來(lái)的“穩(wěn)中微降”走勢(shì)，其變化幅度則與全年溫和波動(dòng)的整體格局相符。分析人士指出，物價(jià)溫和波動(dòng)既是宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)向好的充分體現(xiàn)，也是維持宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的必要條件。當(dāng)前物價(jià)溫和波動(dòng)，釋放出了宏觀調(diào)控精準(zhǔn)有效、生產(chǎn)成本平穩(wěn)較低、生活物資供應(yīng)充分等積極信號(hào)，預(yù)示著中國(guó)經(jīng)濟(jì)有條件持續(xù)走穩(wěn)向好。

波動(dòng)幅度整體較小

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年11月物價(jià)延續(xù)了此前溫和波動(dòng)的態(tài)勢(shì)。

在CPI方面，從環(huán)比看，CPI由上月上漲0.2%轉(zhuǎn)為下降0.3%。其中，食品價(jià)格下降1.2%，影響CPI下降約0.25個(gè)百分點(diǎn);非食品價(jià)格下降0.1%，影響CPI下降約0.10個(gè)百分點(diǎn);從同比看，CPI上漲2.2%，漲幅比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。具體來(lái)看，蔬菜市場(chǎng)供應(yīng)充足、牛肉和羊肉價(jià)格有所上漲、汽油和柴油價(jià)格分別下降、旅游和賓館住宿價(jià)格下降等成為影響11月份CPI環(huán)比走勢(shì)的重要因素。

在PPI方面，從環(huán)比看，PPI由上月上漲0.4%轉(zhuǎn)為下降0.2%;從同比看，PPI上漲2.7%，漲幅比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。在主要行業(yè)中，11月份產(chǎn)品價(jià)格回落的有石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、煤炭及其他燃料加工業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)，漲幅擴(kuò)大的則包括非金屬礦物制品業(yè)、煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)。

“影響物價(jià)走勢(shì)的因素有很多。從11月物價(jià)走勢(shì)的分項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，CPI回落的主要原因是蔬菜價(jià)格出現(xiàn)較大幅度下降，這與近期國(guó)際油價(jià)大幅下降有一定關(guān)系;PPI回落則是由于原油、鋼鐵、水泥等生產(chǎn)資料價(jià)格出現(xiàn)了回落。”國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部副主任牛犁在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，隨著元旦和春節(jié)臨近，CPI將進(jìn)入季節(jié)性上升，而PPI變化則更多取決于宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)特別是需求端的變化。

平穩(wěn)運(yùn)行符合預(yù)期

針對(duì)“通脹”甚至“滯脹”的聲音，國(guó)家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋不久前曾表示，當(dāng)前我國(guó)物價(jià)保持平穩(wěn)運(yùn)行，并未出現(xiàn)趨勢(shì)性上漲跡象，有關(guān)部門(mén)將密切關(guān)注重點(diǎn)商品市場(chǎng)和價(jià)格變化，有針對(duì)性地做好調(diào)控監(jiān)管，努力保持市場(chǎng)和價(jià)格總體穩(wěn)定。

“我國(guó)價(jià)格總水平有望繼續(xù)保持平穩(wěn)運(yùn)行，主要是因?yàn)?，我?guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定，糧食、生豬、蔬菜、油料市場(chǎng)供給充裕;工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)，工業(yè)消費(fèi)品市場(chǎng)總體供大于求;服務(wù)業(yè)供給數(shù)量和質(zhì)量不斷提升。盡管可能會(huì)受到季節(jié)性、臨時(shí)性等短期擾動(dòng)因素影響，但不會(huì)改變物價(jià)總體平穩(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。”孟瑋說(shuō)。

如今，“價(jià)格總水平保持平穩(wěn)運(yùn)行”的判斷顯然得到了事實(shí)的驗(yàn)證。在市場(chǎng)人士眼中，當(dāng)前物價(jià)的溫和波動(dòng)也基本符合預(yù)期。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析指出，在國(guó)內(nèi)外需求穩(wěn)中趨緩、上游生產(chǎn)端產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)回落、原油價(jià)格不會(huì)持續(xù)大幅攀升的背景下，整體物價(jià)缺乏上漲動(dòng)力，同時(shí)穩(wěn)健的貨幣政策不會(huì)大量釋放流動(dòng)性，不存在抬升物價(jià)的作用。中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員李赫認(rèn)為，由于政策組合拳效果顯現(xiàn)存在滯后效應(yīng)，因此今年四季度到明年初，政策累加效應(yīng)才會(huì)顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將趨于平穩(wěn)，預(yù)計(jì)通脹年內(nèi)仍會(huì)保持穩(wěn)中趨降。

宏觀調(diào)控余地更大

專家普遍認(rèn)為，物價(jià)在合理區(qū)間內(nèi)溫和波動(dòng)，一方面有利于價(jià)格更好地發(fā)揮市場(chǎng)信號(hào)作用，穩(wěn)定民眾預(yù)期，降低生活成本;另一方面也有利于降低企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本。

牛犁指出，今年以來(lái)我國(guó)物價(jià)運(yùn)行總體平穩(wěn)、波動(dòng)溫和，既沒(méi)有較大的通脹壓力，也沒(méi)有出現(xiàn)通縮壓力，傳遞出較為積極的信號(hào)，這也為宏觀調(diào)控政策留出了足夠空間、提供了良好環(huán)境。

“當(dāng)前，積極的財(cái)政政策聚焦點(diǎn)是減稅降費(fèi)，穩(wěn)健的貨幣政策重在營(yíng)造更好的營(yíng)商環(huán)境。同時(shí)，我們也要關(guān)注工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)的變化。”牛犁說(shuō)，與去年不同，今年落后產(chǎn)能出清的邊際效應(yīng)開(kāi)始逐漸遞減，工業(yè)品供求關(guān)系發(fā)生的微妙變化推動(dòng)了PPI走低，這也意味著此前回升明顯的工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)將面臨新的下降壓力，因此未來(lái)還需要持續(xù)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)中的需求情況。

工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)及其團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為，雖然高端消費(fèi)的增長(zhǎng)空間受限，但是大眾消費(fèi)和農(nóng)村消費(fèi)將大概率成為消費(fèi)升級(jí)的新賽道，因此2019年中國(guó)消費(fèi)有望呈現(xiàn)“穩(wěn)中趨緩、結(jié)構(gòu)改善”的格局。與此同時(shí)，盡管工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增速較2017年高位已經(jīng)有所下滑，但得益于供給側(cè)改革的穩(wěn)步推進(jìn)，本輪制造業(yè)投資擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)了顯著的結(jié)構(gòu)優(yōu)化。2019年，改革紅利有望加速釋放，支持下游產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)全要素生產(chǎn)率的持續(xù)提升，從而夯實(shí)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)健基礎(chǔ)。

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