多省發(fā)文推進(jìn)融資平臺公司轉(zhuǎn)型，力推“以市帶縣”模式

近日，甘肅省七部門發(fā)文推進(jìn)市縣政府融資平臺公司轉(zhuǎn)型，這是2018年中央發(fā)文要求地方化解隱性債務(wù)風(fēng)險后，又一個發(fā)文力推平臺公司轉(zhuǎn)型的省份，此前陜西、山東等地都有類似文件出臺。

多位財稅專家告訴第一財經(jīng)，地方政府融資平臺是當(dāng)前龐大政府隱性債務(wù)重要載體，平臺轉(zhuǎn)型關(guān)系著隱性債務(wù)化解，和當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會穩(wěn)定發(fā)展。但近些年平臺公司轉(zhuǎn)型總體緩慢，因此各地發(fā)文加快這一轉(zhuǎn)型進(jìn)度，尤其是今年中央要求抓實化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險工作，平臺公司轉(zhuǎn)型有加快跡象。目前各地轉(zhuǎn)型路徑相似，通過分類施策等舉措推動平臺公司市場化轉(zhuǎn)型，厘清政府與平臺公司邊界。

融資平臺轉(zhuǎn)型有所加快

在2015年新預(yù)算法實施以前，地方政府不能舉債，只能靠設(shè)立地方政府投融資平臺公司來代為融資。而2008年以來，地方通過平臺公司融資規(guī)模急劇攀升，風(fēng)險不斷加大。為了規(guī)范地方政府融資，新預(yù)算法明確地方政府可發(fā)行政府債券融資，與此同時剝離平臺公司政府融資職能。

雖然平臺公司開啟了市場化轉(zhuǎn)型之路，但由于政府債券融資額度有限，難以滿足地方發(fā)展需要，因此不少平臺公司實際上仍承擔(dān)政府融資職能，前些年地方隱性債務(wù)大幅增加。而且不少平臺公司承擔(dān)大量公益性項目，現(xiàn)金流少，經(jīng)營困難，轉(zhuǎn)型十分困難。

根據(jù)中誠信國際估算，2018年地方政府隱性債務(wù)約32萬億元~41.7萬億元。融資平臺公司已成為隱性債務(wù)的重要載體，占比超八成，風(fēng)險不容忽視。

2018年以來，中央要求防范化解隱性債務(wù)風(fēng)險，遏制隱性債務(wù)增長，化解存量隱性債務(wù)。不少省份也發(fā)文進(jìn)一步推進(jìn)平臺公司轉(zhuǎn)型，最新加入的一個省份是甘肅。多位財稅專家告訴第一財經(jīng)，近些年平臺公司轉(zhuǎn)型有加快趨勢，地方政府支持平臺公司轉(zhuǎn)型的力度也有所加大。

近日，甘肅發(fā)改委等七部門印發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)市縣政府融資平臺公司整合升級加快市場化轉(zhuǎn)型發(fā)展的指導(dǎo)意見》(下稱《意見》)，通過劃分類型、整合資源、注入資產(chǎn)、清理撤銷、歸并整合、“以市帶縣”等方式，來推動現(xiàn)有市縣政府融資平臺公司轉(zhuǎn)型成為權(quán)屬清晰、多元經(jīng)營、自負(fù)盈虧的市場化綜合性國有資產(chǎn)運營(集團(tuán))公司，實現(xiàn)融資平臺公司存量債務(wù)有效化解等目標(biāo)。

粵開證券研究院副院長羅志恒對第一財經(jīng)表示，甘肅省推進(jìn)市縣政府融資平臺公司轉(zhuǎn)型的思路與其他省份相同，包括劃分類型、整合資源、注入資產(chǎn)、拓寬融資渠道等多種措施相結(jié)合。平臺公司轉(zhuǎn)型基本在以前中央相關(guān)部門文件的框框內(nèi)，根據(jù)企業(yè)的市場化和公益性屬性劃分不同類型。

按照此前財政部部署及各地方案，針對純粹承擔(dān)政府融資工具的“空殼類”平臺公司，各地都要求妥善處置存量債務(wù)、資產(chǎn)和人員等基礎(chǔ)上進(jìn)行清理注銷。對既有政府融資職能，又有公益性項目建設(shè)運營職能的“復(fù)合類”平臺公司，剝離其政府融資功能，推動轉(zhuǎn)型為公益類國有企業(yè)。對“市場類”平臺公司，在妥善處置存量債務(wù)的基礎(chǔ)上，轉(zhuǎn)型為商業(yè)類國有企業(yè)。

地方轉(zhuǎn)型策略相似

在平臺公司轉(zhuǎn)型分類推進(jìn)思路下，推進(jìn)平臺公司整合是各地普遍采用的手段，不少省份削減市縣平臺公司數(shù)量，力推“以市帶縣”模式。

根據(jù)《意見》，甘肅要求蘭州市本級平臺不超過4家，蘭州新區(qū)和其他市級區(qū)級平臺不超過2家，其他縣級平臺只保留1家等。陜西也有類似的要求，比如除西安市、西咸新區(qū)外，原則上市級平臺不超過4家，省級開發(fā)區(qū)和縣(區(qū))級平臺不超過2家等。

為了整合平臺公司，不少省份積極推行“以市帶縣”模式，由市級平臺通過參股、業(yè)務(wù)整合等方式帶動縣級平臺公司。一些省份鼓勵將縣級平臺并入市級平臺，向縣級平臺多渠道增信，探索通過市級統(tǒng)貸、縣級用款模式擴(kuò)大融資規(guī)模。

對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)毛捷教授告訴第一財經(jīng)，目前很多地方都在推“以市帶縣”模式，因為行政層級越高，掌握資源越多，平臺公司市場化轉(zhuǎn)型就相對容易些，而縣級平臺公司掌握資源少很難轉(zhuǎn)型，哪怕將縣里所有平臺公司整合成一個仍難轉(zhuǎn)型。因此通過“以市帶縣”模式來盤活資產(chǎn)，可以更容易實現(xiàn)市場化轉(zhuǎn)型。

不少省份都提出加強資產(chǎn)盤活整合注入，比如將年度預(yù)算資金、國資經(jīng)營收入、特許經(jīng)營權(quán)、收費權(quán)、優(yōu)質(zhì)國企股權(quán)、非公益性資產(chǎn)等注入平臺等，從而做大做強平臺公司。

甘肅要求各市力爭在2024年以前，打造一個總資產(chǎn)300億元以上的綜合性國有資產(chǎn)運營集團(tuán)公司。陜西要求每個市打造一個總資產(chǎn)500億元以上的綜合性國有資本運營集團(tuán)等。

平臺公司市場化轉(zhuǎn)型還有一大要點是去行政化，強化法人獨立地位，并提升專業(yè)能力。

比如，甘肅規(guī)定政府工作人員不再兼任平臺公司管理職務(wù)。平臺公司要建立專業(yè)投融資團(tuán)隊等。

毛捷認(rèn)為，平臺公司轉(zhuǎn)型不能為了轉(zhuǎn)型而轉(zhuǎn)型，而是要真正成為獨立的市場主體。這就需要平臺公司找準(zhǔn)市場定位，擁有擅長的專業(yè)、穩(wěn)定的收入、現(xiàn)代化的日常管理，并厘清與政府關(guān)系，政府真正放手讓企業(yè)市場化轉(zhuǎn)型。

中央財經(jīng)大學(xué)教授溫來成告訴第一財經(jīng)，甘肅跟大多數(shù)地方平臺公司轉(zhuǎn)型思路是一致的，重點就是提高資源整合能力，從而提高融資能力和業(yè)務(wù)能力。甘肅一大創(chuàng)新是要求省級相關(guān)國企和金融機(jī)構(gòu)各選一兩個市州對口協(xié)作，幫助當(dāng)?shù)?span id="vwjvpfr" class="keyword">平臺公司轉(zhuǎn)型，這將幫助他們加快轉(zhuǎn)型步伐。

另外，包括甘肅、陜西等地都將平臺公司轉(zhuǎn)型實行“一把手”工程，市縣主要領(lǐng)導(dǎo)親手抓。

“這其實就是壓實市縣政府推進(jìn)平臺公司轉(zhuǎn)型主體責(zé)任，真正推動平臺公司轉(zhuǎn)型。”溫來成說。

專家認(rèn)為，平臺公司轉(zhuǎn)型應(yīng)循序漸進(jìn)妥善推進(jìn)，需要根據(jù)具體地方和具體平臺公司制定具體轉(zhuǎn)型策略，盲目的一刀切式轉(zhuǎn)型不僅無助于緩釋風(fēng)險，反而易激化乃至衍生更多風(fēng)險。

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