資產證券化業(yè)務成為信托公司轉型布局的重點
時隔兩年之久,信托公司參與資產證券化業(yè)務再度回歸大眾視線中,近日,國民信托特定目的信托受托機構資格獲得監(jiān)管批復,為該公司開展資產證券化業(yè)務打開了新的窗口。8月3日,國民信托相關負責人在接受北京商報記者采訪時回應稱,未來該公司將進行全產業(yè)鏈布局,在資產購入、證券發(fā)行、信托財產管理和信托利益支付過程中,以受托人身份積極參與資產標準確定、基礎資產盡調、交易結構設計、信息披露、證券本息兌付清算等各項工作。
又一家信托公司獲批入局
信托公司參與資產證券化業(yè)務“團隊”再度進行擴容,8月2日,北京銀保監(jiān)局發(fā)布《關于國民信托有限公司特定目的信托受托機構資格的批復》批準該公司特定目的信托受托機構資格,負責管理特定目的信托財產并發(fā)行資產支持證券。這也是時隔兩年后,監(jiān)管再次對信托公司開展資產證券化業(yè)務“開閘”,在國民信托之前獲得批復的信托公司為民生信托,獲批的日期為2019年7月22日。
對獲得市場準入資格的意義,國民信托相關負責人8月3日在接受北京商報記者采訪時表示,國民信托從2019年開始啟動業(yè)務轉型,將展業(yè)重心轉向主動管理和專業(yè)化業(yè)務。其中證券信托業(yè)務是重點發(fā)展的業(yè)務領域之一。近兩年來,該公司在證券業(yè)務的審批、投后、業(yè)務等方面配置了充足的人才儲備,在估值、財務等IT系統(tǒng)方面進行了優(yōu)化和完善,并在前期與金融機構合作開展ABS和ABN業(yè)務的過程中積累了成功的實踐經驗。
“特定目的信托業(yè)務資質能夠讓國民信托把資產證券化業(yè)務鏈條上信托公司可扮演的角色有效連接起來,從而進一步發(fā)揮信托制度優(yōu)勢,豐富公司證券業(yè)務模式,推動公司專業(yè)化轉型進程。”上述國民信托相關負責人說道。
金樂函數(shù)分析師廖鶴凱在接受北京商報記者采訪時分析稱,獲得這一資格說明國民信托原有問題得到較為妥善處理,恢復業(yè)務數(shù)年來經營正常未出現(xiàn)重大違法、違規(guī)行為。參與資產證券化業(yè)務有利于提升國民信托綜合信托服務能力,一方面可以幫助現(xiàn)有交易對手開展信貸資產證券化業(yè)務,盤活存量資產,提升經營效益;另一方面可以提升該公司財富管理部門的業(yè)務豐富度,提升財富管理效能。
應進一步提升主動管理能力
近年來,資產證券化業(yè)務成為信托公司轉型布局的重點,8月3日,北京商報記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),2021年開年至今,共有包括華能貴誠信托、華潤深國投信托、五礦國際信托、光大興隴信托、中航信托、建信信托、云南國際信托、天津信托在內的共計38家信托公司參與了資產證券化業(yè)務,其中,參與交易商協(xié)會資產支持票據(jù)、信貸資產證券化產品發(fā)行的信托公司各有36家、17家,開年至今發(fā)行規(guī)模合計分別為651.521億元、1482.21億元。
去年11月,為進一步加強信托公司市場準入工作管理,銀保監(jiān)會發(fā)布了《中國銀保監(jiān)會信托公司行政許可事項實施辦法》指出,調整“信托公司特定目的信托受托機構資格”準入條件,適當放寬對信托公司經營年限和監(jiān)管評級的要求。
隨著監(jiān)管的進一步放寬,參與資產證券化業(yè)務的信托公司數(shù)量將呈現(xiàn)日益增長態(tài)勢。不過需要關注的是,當前,信托公司參與資產證券化業(yè)務仍處于初級階段,如何提升在資產證券化產品交易結構設計、證券承銷、中后期管理方面的能力是信托公司需要思考的問題。
在國民信托相關負責人看來,資產證券化業(yè)務應關注基礎資產的真實性、合法有效性,包括基礎資產的現(xiàn)金流、對資產規(guī)模的保障倍數(shù)、超額情況,以及通過加壓測試,對公司信托產品的覆蓋等。產品結構上需關注分層交易結構比例、風險觸發(fā)機制中的加速清償條款、違約事件和權利完善事件、差額補足、流動性支持等外部增信安排,保證資產的安全性。根據(jù)不同交易對手和底層資產情況,也應關注對應外部的增項,包括差補、保證擔保等。
談及未來對產品交易結構設計、證券承銷、中后期管理方面的考量,上述國民信托相關負責人透露稱,“公司將從Pre-ABS到后期處置進行全產業(yè)鏈布局,盡職參與證券化實施前期、中期、運行管理期和結束期的全服務流程,在資產購入、證券發(fā)行、信托財產管理和信托利益支付過程中,以受托人身份積極參與資產標準確定、基礎資產盡調、交易結構設計、信息披露、證券本息兌付清算等各項工作,切實維護投資者利益”。
正如廖鶴凱所言,信托公司還是應堅定不移地按照監(jiān)管的目標,不斷提升自身主動管理能力,不斷壓縮通道業(yè)務規(guī)模和占比。充分發(fā)揮信托牌照優(yōu)勢,充分履行受托人職責,建立相關的完備的系統(tǒng)和制度,完善盡職調查的步驟和能力;加強相關團隊的建設和管理,提升全方位服務交易對手的能力;不斷提升發(fā)行能力和發(fā)行規(guī)范,在高速發(fā)展的情況下獲得更好的效益。
關鍵詞: 資產證券化業(yè)務 信托公司 轉型布局 新藍海
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