上交所完善相關(guān)規(guī)則 促股份回購發(fā)揮制度功能

《上海證券交易所上市公司回購股份實(shí)施細(xì)則(征求意見稿)》23日起向市場公開征求意見。《回購細(xì)則》重在解決上市公司實(shí)施股份回購中的“痛點(diǎn)”“難點(diǎn)”，更好發(fā)揮股份回購的制度功能。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，股份回購制度是資本市場的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度，對于穩(wěn)定上市公司股價(jià)、拓寬投資者回報(bào)渠道、維護(hù)市場健康穩(wěn)定運(yùn)行具有積極作用。上交所此次修訂完善原有回購業(yè)務(wù)指引，通過放寬條件、拓展用途、簡化程序、便利實(shí)施，重在解決好上市公司實(shí)施股份回購中的“痛點(diǎn)”“難點(diǎn)”問題，推動(dòng)形成長效、共贏和可持續(xù)的市場機(jī)制。

《回購細(xì)則》對“松綁”股份回購作出了實(shí)施安排。具體包括：

明確處置方式，上市公司為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需進(jìn)行的股份回購，在持有半年并履行必要的決策程序后，可通過集中競價(jià)交易方式賣出，為上市公司平衡好股份回購和日常經(jīng)營的資金需求提供更為靈活的市場化手段;

落實(shí)公司法修法要求采用授權(quán)方式，簡化股東大會決策程序;

便利實(shí)施操作，一方面提供多樣化資金來源選擇，自有資金、金融機(jī)構(gòu)借款、發(fā)行優(yōu)先股或可轉(zhuǎn)債募集的資金以及閑置的其他募集資金等都可以根據(jù)需要用于回購股份。另一方面，允許上市公司在回購期間發(fā)行優(yōu)先股。回購期限也更為靈活，實(shí)施回購期限由半年延長至一年。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在實(shí)施層面為上市公司靈活、便捷實(shí)施股份回購“鋪路搭橋”的同時(shí)，征求意見稿也針對股份回購中可能出現(xiàn)的內(nèi)部交易、操縱市場等違法違規(guī)行為，構(gòu)建了市場約束和監(jiān)管介入相結(jié)合的雙重預(yù)防機(jī)制，確保制度實(shí)施取得良好效果。

結(jié)合已有市場實(shí)踐并借鑒境外成熟市場做法，《回購細(xì)則》作出了多項(xiàng)從嚴(yán)監(jiān)管的制度安排。一方面嚴(yán)格規(guī)范控股股東及其一致行動(dòng)人、實(shí)際控制人和董監(jiān)高人員在股份回購期間的交易行為，堵住內(nèi)幕交易和“拉抬”減持的通道，另一方面控制好回購節(jié)奏和數(shù)量，避免股份回購影響市場正常的交易秩序。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《回購細(xì)則》正式發(fā)布后股份回購的制度規(guī)定齊備。下一步，上交所將繼續(xù)從監(jiān)管與服務(wù)兩方面積極穩(wěn)妥推進(jìn)規(guī)則落地，發(fā)揮股份回購應(yīng)有的制度功能。

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