白酒股現(xiàn)“跌停潮” 調整近尾聲？

證監(jiān)會昨日回答關于市場傳聞五只“國家隊基金”已清盤的問題時表示，有關報道存在曲解，事實是相關機構持有的股票不但沒有減持，反而有所增加。

滬指昨日低開低走，收盤跌逾2%，白酒股領跌。

三季報披露后，貴州茅臺昨日迎來罕見跌停，白酒板塊上演跌停潮。截至10月29日收盤，貴州茅臺、今世緣、舍得酒業(yè)、水井坊、伊力特、洋河股份、五糧液、古井貢酒等14只白酒股單日跌幅在9%以上。

有機構方面認為，白酒股出現(xiàn)大幅調整是多因素疊加導致的，其中包括白酒將加征消費稅的傳聞再起、市場對白酒景氣周期能否持續(xù)存在分歧等因素。

10月29日下午，新京報記者從貴州茅臺方面了解到，上市公司目前一切正常，如果有股份回購計劃也會及時披露。

有業(yè)內專家告訴新京報記者，從歷史上來看，每一輪市場調整接近尾聲的信號，都是白馬股的補跌，從中長期來看，A股已經(jīng)完成了調整。

貴州茅臺跌停，一天蒸發(fā)766億

10月29日，貴州茅臺開盤即跌停，跌破600元大關，股價報549.09元每股，對應總市值約為6897.66億元。僅10月29日一天，貴州茅臺的市值就蒸發(fā)了約766.4億元。

10月28日晚間，貴州茅臺披露2018年第三季度報告，前三季度，貴州茅臺實現(xiàn)營業(yè)收入約522.42億元，同比增加23.07%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約247.34億元，同比增加23.77%。

對于這樣的業(yè)績，東方證券表示：受去年同期高基數(shù)影響，貴州茅臺2018年第三季度收入利潤增速有所放緩。公司Q3實現(xiàn)營收197.18億元，同比增3.81%;實現(xiàn)歸母凈利潤89.69億元，同比增2.71%。Q3收入增速放緩的原因主要有去年同期基數(shù)較高、發(fā)貨節(jié)奏控制和經(jīng)銷商計劃執(zhí)行放緩等。

東方證券方面還表示：考慮到三季度茅臺酒增速放緩，2019年基酒產能仍然短缺，小幅下調了茅臺酒收入增速預測。由于公司增加市場投入導致銷售費用率提高，小幅上調銷售費用率預測。東方證券調低了貴州茅臺近三年每股收益預測，維持給予公司2018年26倍市盈率，對應目標價為716.82元，維持買入評級。

三季報披露之后，貴州茅臺迎來跌停。10月29日下午，新京報記者從貴州茅臺方面了解到，上市公司目前一切正常，如果有股份回購計劃也會及時披露。

白酒股上演跌停潮，14只單日跌幅超9%

同花順數(shù)據(jù)顯示，白酒板塊概念股幾乎全面下跌，板塊跌幅超6%。其中，貴州茅臺、今世緣、舍得酒業(yè)、水井坊、伊力特、洋河股份、五糧液、古井貢酒等十余股跌停，14只白酒股的單日跌幅均在9%以上。

在白酒板塊21家上市公司中，有15家已披露了2018年第三季度報告。Wind數(shù)據(jù)顯示，15家白酒類上市公司今年前三季度整體營收同比均呈上漲趨勢，除了金徽酒和青青稞酒之外，其他13家上市公司今年前三季度歸屬母公司股東的凈利潤同比均呈上漲趨勢。

其中，水井坊2018年前9個月實現(xiàn)營業(yè)收入約21.39億元，同比增加45.36%，為15家上市公司中營收同比增幅最大的公司。對于營收上漲的原因，水井坊表示，主要系本期核心產品銷量增長，導致收入相應增加所致。

川財證券在10月29日早上發(fā)布的研報中提到，多因素疊加導致白酒權重股出現(xiàn)大幅調整：白酒將加征消費稅的傳聞再起?，F(xiàn)行白酒消費稅仍執(zhí)行2006年制定的10%-20%的從價稅率(糧食類白酒、薯類白酒20%、其他白酒10%)和0.5元/斤的從量稅。其認為，在目前經(jīng)濟環(huán)境下，白酒上調消費稅概率較小。

同時，10月22日基本醫(yī)療衛(wèi)生與健康促進法草案二度提交全國人大常委會審議，二審稿中國家將加強對公民過量飲酒危害的宣傳教育，禁止向未成年人出售煙酒。其認為，白酒消費中未成年人消費占比極低，此次二審稿的修訂對白酒市場需求的實質影響較小。此外，隨著季報的披露，市場對白酒景氣周期能否持續(xù)存在分歧，機構集體調倉或者被動減倉都會放大白酒板塊的指數(shù)波動。在市場情緒比較低迷的情況下，板塊估值會受到一定壓制。

■ 觀點

“從中長期看，A股已經(jīng)完成了調整”

周一開盤A股出現(xiàn)震蕩走低的態(tài)勢，而明星股茅臺跌停，導致白馬股板塊出現(xiàn)集體回調，特別是白酒板塊跌幅較大，拖累了整個市場的走勢。前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍認為，近期受到行業(yè)政策利空的影響，白酒板塊大幅回調，特別是累積了大量獲利盤的龍頭股茅臺在最近跌幅較大，周一茅臺更是跌停，這從一個側面說明市場的下跌已經(jīng)讓投資者的信心嚴重低迷。

不過他認為，前期相對表現(xiàn)比較堅挺的一些白馬股出現(xiàn)了大幅補跌的走勢，根據(jù)歷史經(jīng)驗來看，是市場調整接近尾聲的一個信號。“過去三年，A股市場大幅下挫，但是以白酒、醫(yī)藥、食品飲料為代表的消費白馬股則出現(xiàn)逆勢上漲，累積了大量的獲利盤。在市場調整的初期，投資者往往會拋售一些績差股而保留一些白馬股，但是一旦市場出現(xiàn)大幅下挫，投資者也會拋售一些獲利盤較多的白馬股，這就造成白馬股的大幅補跌，這也是市場調整接近尾聲的信號。從歷史上來看，每一輪市場調整接近尾聲的信號，都是白馬股的補跌。”

在大盤跌破2500點之后，各部門出臺了一系列政策為市場積極發(fā)聲，監(jiān)管層都積極發(fā)表看法，并采取有效措施來化解股權質押的風險。險資已經(jīng)成立專項資金參與化解股權質押風險，且不納入權益投資比例。

“這充分說明之前市場擔憂的股權質押風險已經(jīng)得到了一定程度的化解，這有利于市場企穩(wěn)回升。但是考慮到海外市場最近大幅殺跌，特別是美股跌幅較大，這影響到全球市場的信心，對于A股市場會造成一定的沖擊，短期之內A股市場還會維持震蕩筑底的態(tài)勢。但是從中長期來看，A股已經(jīng)完成了調整，隨著市場信心的逐漸恢復，有望吸引更多的資金入場抄底，A股市場可能會走出與美股不一樣的走勢。”楊德龍表示。

■ 相關

兩天85家上市公司發(fā)布股份回購公告

10月28日，上交所表示，要盡快制定配套業(yè)務規(guī)則，支持上市公司依法合規(guī)實施股份回購。10月26日，全國人大常委會審議通過了對公司法第一百四十二條有關公司股份回購制度的規(guī)定進行專項修改。

根據(jù)上交所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，此次《修改決定》發(fā)布實施后，滬市上市公司主動響應，發(fā)布回購預案、實施回購的滬市公司家數(shù)明顯增加。10月26日《修改決定》發(fā)布至今的周六、周日兩天內，滬市已有30家上市公司披露股份回購相關公告，其中有14家披露股份回購提議或預案，16家披露股份回購實施進展。

上交所表示，目前，股份回購相關配套業(yè)務規(guī)則、公告格式指引已形成初稿。上交所將按照證監(jiān)會的統(tǒng)一部署和安排，抓緊予以修訂和完善，盡快發(fā)布實施。同時，上交所也將繼續(xù)嚴格公司及其控股股東和董監(jiān)高信息披露要求，防范利用回購實施利益輸送、內幕交易、市場操縱等不當行為，以充分發(fā)揮新股份回購制度的積極作用，推動資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2018年10月26日和10月27日兩天，滬深交易所共有85家上市公司發(fā)布了與股份回購相關的公告，其中，32家上市公司10月29日的股票為上漲趨勢，單日漲幅在0.08%到10.09%不等。

這85家上市公司中，66家已經(jīng)披露了2018年三季度報告，其中49家上市公司今年以來營業(yè)收入同比增長為正數(shù)，45家上市公司今年以來歸屬母公司股東的凈利潤同比增長為正數(shù)。

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