看待A股“入摩”要理性對(duì)待

　　對(duì)于A股而言，相關(guān)股票能被納入MSCI指數(shù)體系，短期來(lái)看存在一定的利好。根據(jù)MSCI報(bào)告，A股本次納入比例為之前宣布的2.5%，占新興市場(chǎng)指數(shù)的權(quán)重為0.39%。初步推算，大概有約合500億元人民幣的資金因跟蹤MSCI指數(shù)而流入A股。

　　需說(shuō)明的是，今年以來(lái)A股日均成交金額約4649億元，上述首期MSCI跟蹤資金不過(guò)占A股日均成交額的11%左右。在當(dāng)前A股市場(chǎng)情緒偏弱的情況下，增量資金入市有望在一定程度上提升市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，但利好效應(yīng)仍有待觀察。

　　當(dāng)部分投資者沉浸在A股納入MSCI指數(shù)利好的同時(shí)，我們更應(yīng)該理性看待這一事件，審視A股正式納入MSCI的積極象征意義及長(zhǎng)期影響。

　　記者梳理海外資本市場(chǎng)納入MSCI指數(shù)之后的表現(xiàn)時(shí)發(fā)現(xiàn)，隨著外資持股占比持續(xù)上行，當(dāng)?shù)毓墒械牟▌?dòng)性、換手率、與全球市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性等會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性變化。一般而言通常會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)性短期階段性下行、長(zhǎng)期價(jià)值中樞下移、換手率中樞下行，以及與全球市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性顯著提升等現(xiàn)象。

　　更重要的是，隨著海外機(jī)構(gòu)投資者的參與度不斷上升，市場(chǎng)將變得更加成熟，市場(chǎng)走勢(shì)也將逐步由被短期市場(chǎng)雜訊所主導(dǎo)，轉(zhuǎn)為由基本面因素所推動(dòng)。

　　在這個(gè)過(guò)程中，作為理性的投資者應(yīng)該不斷提升自身知識(shí)水平，回歸價(jià)值投資，摒棄過(guò)往“炒新、炒奇、炒差”等投機(jī)取巧的手段。

　　而對(duì)于A股而言，2.5%的納入比例，這不過(guò)是A股“入摩”的一小步。因此，A股仍需堅(jiān)定地持續(xù)推進(jìn)自身的改革以及對(duì)外開(kāi)放。一方面，A股需通過(guò)改革推動(dòng)盡快形成投融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實(shí)、市場(chǎng)監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到充分保護(hù)的資本市場(chǎng)體系；另一方面，通過(guò)加快資本市場(chǎng)國(guó)際化和對(duì)外開(kāi)放的步伐，A股可以借鑒國(guó)外成熟資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)和成果，實(shí)現(xiàn)自身更好的發(fā)展。

關(guān)鍵詞： 眼光