利安人壽公司股權(quán)變更頻繁 未來經(jīng)營前路不明

4月23日，利安人壽披露了其2017年年報(bào)。年報(bào)顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入85.74億元，較2016年同比下跌24.80%，屬開業(yè)以來首次下跌;凈虧損1.29億元，是其開業(yè)七年以來的第六年虧損，總虧損規(guī)模已近9億元。

與利潤業(yè)務(wù)雙下降的局面相對(duì)應(yīng)的是利安人壽公司治理的混亂。自成立以來，利安人壽股權(quán)變動(dòng)頻繁，2017年以來被保監(jiān)會(huì)兩度下發(fā)監(jiān)管文書，在4月8日撤銷前大股東的增資后，其股權(quán)格局也發(fā)生了重大變化，未來利安人壽如何發(fā)展仍未可知。

成立七年虧損六年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入首下降

根據(jù)年報(bào)，利安人壽2017年凈虧損為1.29億元，較2016年虧損3.46億元有所收窄，盡管如此，公司仍未掙扎出虧損“泥潭”，從2011成立以來累計(jì)虧損已近9億元。具體來看，利安人壽2011-2017年的利潤分別為-0.55億元、-0.55億元、-1.65億元、752萬元、-1.43億元、-3.45億元、-1.29億元，除2014年實(shí)現(xiàn)微盈外，其余年份均為虧損狀態(tài)。

持續(xù)多年快速發(fā)展的業(yè)務(wù)顯然沒能讓利安人壽的盈利能力更上一層樓，利安人壽的的業(yè)務(wù)發(fā)展也不盡如人意。

2017年，利安人壽實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入85.75億元，相較2016年的114.03億元大幅縮水，同比下降了24.80%，其中，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入82.17億元，同比下降26.25%，健康險(xiǎn)及意外險(xiǎn)保費(fèi)收入分別為2.21億元、1.36億元，與2016年相差不大。此次下降終止了其六年來保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的上揚(yáng)之路，根據(jù)歷年年報(bào)，2011-2016年，利安人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為5億元、12.96億元、16.12億元、51.46億元、67.29億元、113.82億元，6年間擴(kuò)張了20多倍。

伴隨近年來保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的快速增長，利安人壽2017年的退保金仍舊居高不下。相比2016年，其退保金同比上漲了78.72%，達(dá)到93.36億元。賠付支出由2016年的5.48億上漲至12.28億，同比增加了124.09%。

值得注意的是，盡管業(yè)務(wù)收入下跌較大，但利安人壽的手續(xù)費(fèi)及傭金支出卻持續(xù)大幅增加，2017年其此項(xiàng)支出為9.2億，比2016年增長了3.5億元，漲幅達(dá)到62.5%，其中，變動(dòng)最大的項(xiàng)目為保險(xiǎn)營銷員獎(jiǎng)金津貼，由2016年的1.98億元增加至3.52億元。此外，業(yè)務(wù)及管理費(fèi)共支出9.58億元，同比增長了38.81%。從其保費(fèi)收入前五位保險(xiǎn)產(chǎn)品經(jīng)營情況來看，個(gè)險(xiǎn)營銷隊(duì)伍的增加在2017年利安人壽帶來了不錯(cuò)的收益，從個(gè)人營銷渠道銷售的兩款年金保險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)到15.86億元，其中新單保費(fèi)收入達(dá)到了5.47億元。

此外，從流動(dòng)性來看，利安人壽2017年整體凈現(xiàn)金流為7.43億元，其中萬能險(xiǎn)賬戶-3.63億元，資產(chǎn)負(fù)債率由2016年的73.45%微升至74.57%，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)仍在。同時(shí)，截止至2017年末，其償付能力充足率為271%，盡管較保監(jiān)會(huì)規(guī)定的150%紅線仍有較大距離，但與2016年305%的數(shù)值仍出現(xiàn)小幅下降。

公司股權(quán)變更頻繁未來經(jīng)營前路不明

自2017年保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管風(fēng)暴以來，利安人壽似乎成為了監(jiān)管層的重點(diǎn)監(jiān)察對(duì)象。

2017年10月26日，保監(jiān)會(huì)向利安人壽下發(fā)監(jiān)管函，直指其關(guān)聯(lián)交易不規(guī)范,要求其在限期內(nèi)完成整改，并作出六個(gè)月內(nèi)禁止與關(guān)聯(lián)方交易的處罰。2018年1月15日，保監(jiān)會(huì)又向利安人壽下發(fā)了《撤銷行政許可書》，因違規(guī)代持股份，決定撤銷雨潤控股2015年11月的增資申請(qǐng)。

半年內(nèi)的兩次監(jiān)管文件顯然與利安人壽的混亂公司治理脫不開關(guān)系。資料顯示，利安人壽于2011年獲批開業(yè)，此后股權(quán)就開始頻繁變動(dòng)。

在成立之時(shí)，利安人壽由江蘇省國際信托、江蘇鳳凰出版?zhèn)髅郊瘓F(tuán)等5家國有大型企業(yè)和雨潤控股集團(tuán)、遠(yuǎn)東控股集團(tuán)等4家民營企業(yè)聯(lián)合發(fā)起設(shè)立，其中雨潤控股集團(tuán)持股20%，為最大股東。2012至2016年間，利安人壽進(jìn)行了多達(dá)5次，牽涉9家股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。至2017年底，持有利安人壽10%以上股份的股東共有4位，分別為雨潤控股20.28%、柏霖資管18.40%、江蘇交通控股13.67%和江蘇國際信托10.85%。

此外，據(jù)時(shí)代周報(bào)統(tǒng)計(jì)，自成立以來，利安人壽進(jìn)行了至少14起重大關(guān)聯(lián)交易，其中有4起投資雨潤控股的信托計(jì)劃，涉及金額達(dá)10億元。

在接到保監(jiān)會(huì)撤銷增資決定后，4月8日，利安人壽發(fā)布公告，擬減少注冊(cè)資本金1.41億元，并注銷雨潤控股持有的1.41億股份，這項(xiàng)操作使雨潤控股的股權(quán)由20.28%下降到了17.82%，原利安人壽第二大股東柏霖資管以18.4%的持股比例順位晉升為第一大股東。

控股股東的變化是否會(huì)對(duì)公司未來治理造成影響?答案是顯而易見的。

歷年年報(bào)顯示，自利安人壽成立以來，雨潤集團(tuán)董事長祝義財(cái)一直擔(dān)任利安人壽董事長兼法人代表，這也造成了利安人壽與雨潤集團(tuán)的多次重大交易，此次失去第一大股東地位后，雨潤集團(tuán)會(huì)作出怎樣的動(dòng)作還未可知。而意外成為大股東的柏霖資管在2016年11月16日已受讓新光海航人壽的51%股權(quán)，雖然目前還未得到保監(jiān)會(huì)正式批復(fù)，但根據(jù)保監(jiān)會(huì)同一個(gè)股東不得同時(shí)控股兩家業(yè)務(wù)相同險(xiǎn)企的規(guī)定，其勢必要在兩家公司之中作出抉擇。

盡管目前利安人壽董事長人選仍未變動(dòng)，但從柏霖資管已向公司派駐董事的情況來看，下一步公司董事長很可能面臨調(diào)整。若其領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)生變更，利安人壽未來經(jīng)營路線及風(fēng)格也會(huì)有較大改變。

在中短存續(xù)期產(chǎn)品大量被禁的當(dāng)下，地產(chǎn)系的柏霖資管將如何利用利安人壽進(jìn)行投資?又是否能夠帶領(lǐng)利安人壽走出虧損泥潭?就此問題，時(shí)間財(cái)經(jīng)聯(lián)系了柏霖資管，截止目前尚未收到回復(fù)。（實(shí)習(xí)記者 管麗丹）

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