前海開(kāi)源新三板基金巨虧遭投資者維權(quán)

周四，公募前海開(kāi)源基金管理公司對(duì)旗下資管產(chǎn)品被“拉橫幅”事件發(fā)布嚴(yán)正聲明，稱(chēng)產(chǎn)品虧損與投資中科招商有關(guān)，對(duì)過(guò)激行為，公司將上報(bào)監(jiān)管部門(mén)。

4月18日，數(shù)名投資者來(lái)到前海開(kāi)源資產(chǎn)管理有限公司(下稱(chēng)“前海開(kāi)源資管”)的母公司前海開(kāi)源基金的深圳辦公地，拉出“前海開(kāi)源還我血汗錢(qián)”橫幅。

隨著新三板基金產(chǎn)品集中到期，分析人士認(rèn)為，這類(lèi)現(xiàn)象可能還會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)，很多三年前蜂擁而入的基金產(chǎn)品面臨退出難，因此，投資者維權(quán)應(yīng)認(rèn)清新三板流動(dòng)性低迷的現(xiàn)實(shí)，也要督促基金管理人勤勉盡責(zé)，盡量減少損失。

踩雷中科招商致巨虧

周四，前海開(kāi)源其旗下資管產(chǎn)品被“拉橫幅”事件發(fā)布嚴(yán)正聲明，稱(chēng)產(chǎn)品虧損與投資中科招商有關(guān)。公司稱(chēng)能夠理解投資者的心情，對(duì)過(guò)激行為，將上報(bào)監(jiān)管部門(mén)。

第一財(cái)經(jīng)記者了解到，這些投資者是投資了前海開(kāi)源資管的一只新三板基金產(chǎn)品“前海開(kāi)源資產(chǎn)錦安財(cái)富新三板資產(chǎn)管理計(jì)劃”(下稱(chēng)“錦安資管”)，因?yàn)閲?yán)重虧損，所以上門(mén)維權(quán)。

基金業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站顯示，錦安資管的管理人為前海開(kāi)源資產(chǎn)管理有限公司，產(chǎn)品于2015年3月31日備案，合同期限為36月，設(shè)立時(shí)募集資金總額1.57億元，投資者數(shù)量為110人。

到今年3月底，這只2+1(兩年投資期+一年退出期)的產(chǎn)品就到期了。和即將到期的其他新三板基金產(chǎn)品一樣，錦安資管未能完全退出，并且損失嚴(yán)重。

第一財(cái)經(jīng)記者查閱公告發(fā)現(xiàn)，國(guó)科海博(430629.OC)、藍(lán)天環(huán)保(430263.OC)、星空股份(835123.OC)、英田光學(xué)(836787.OC)四只新三板股票。錦安資管向國(guó)科海博和藍(lán)天環(huán)保分別投資260萬(wàn)元和約1600萬(wàn)元。

記者了解到，截至目前，錦安資管只退出了英田光學(xué)，尚有盈利。但國(guó)科海博和藍(lán)天環(huán)保股價(jià)分別跌至2.59元和2.32元，較錦安資管的投資成本價(jià)均下跌六成。

不過(guò)，該產(chǎn)品更主要的虧損來(lái)自中科招商。前海開(kāi)源基金在聲明中表示，錦安資管“主要投向中科招商定增項(xiàng)目。該資產(chǎn)計(jì)劃是股權(quán)投資項(xiàng)目，股權(quán)投資本身是高收益高風(fēng)險(xiǎn)的投資品種。由于市場(chǎng)變化等原因，該資管計(jì)劃表現(xiàn)不如人意，個(gè)別投資者不能接受，情緒激動(dòng)。”

PE公司中科招商于2015年3月掛牌新三板，當(dāng)時(shí)新三板正是最火熱的時(shí)期，中科招商接連完成四輪定增，總共募集資金108億元。

在其中一輪融資中，“前海開(kāi)源資管恒通3號(hào)新三板專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”以每股18元認(rèn)購(gòu)了中科招商1470萬(wàn)股。

第一財(cái)經(jīng)記者從錦安資管的代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)深圳市錦安基金銷(xiāo)售有限公司(下稱(chēng)“錦安基金銷(xiāo)售”)相關(guān)人士了解到，錦安資管正是通過(guò)恒通3號(hào)進(jìn)入中科招商的，而且投資比重非常大。

“當(dāng)時(shí)是根據(jù)新三板具體情況、政策預(yù)期，來(lái)投的中科招商，中科招商的市值和表現(xiàn)都是不錯(cuò)的，”該人士表示，“是新三板交易低迷，之前新三板又出了私募整改和強(qiáng)制退市的政策。”

去年12月26日，中科招商因基金管理業(yè)務(wù)收入占總收入比例未達(dá)到80%，不滿(mǎn)足新三板針對(duì)私募機(jī)構(gòu)新增的掛牌條件，正式被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)強(qiáng)制摘牌。從千億市值逐步跌剩到最后一個(gè)交易日的66億元市值，“私募一哥”王亞偉管理的基金也深埋其中。

按照中科招商最后一天0.61元的成交價(jià)，錦安資管的投資者虧損超過(guò)96%。

前海開(kāi)源在聲明中稱(chēng)，新三板是中國(guó)資本市場(chǎng)的“苗圃”，然而近幾年交易低迷，流動(dòng)性接近枯竭。而中科招商作為一家新三板龍頭掛牌公司，在新三板掛牌后經(jīng)歷了重大調(diào)整后退市，更是一個(gè)眾所周知的特殊事件。

維權(quán)事件或?qū)⒗^續(xù)上演

記者了解到，今年3月30日錦安資管到期前夕，前海開(kāi)源基金和錦安基金銷(xiāo)售曾召開(kāi)投資者說(shuō)明會(huì)，披露了產(chǎn)品投資和凈值情況。

“聽(tīng)到虧損，個(gè)別投資者有點(diǎn)承受不了，當(dāng)時(shí)情緒比較激動(dòng)，我們也適當(dāng)安撫。這半個(gè)月以來(lái)，前海開(kāi)源基金和我們每天與投資者溝通，投資者可能需要經(jīng)歷這么一個(gè)過(guò)程吧。”前述錦安基金銷(xiāo)售人士告訴記者。

她表示，錦安資管接下來(lái)可能會(huì)選擇延期，尋找合適機(jī)構(gòu)來(lái)接盤(pán)各個(gè)標(biāo)的，陸陸續(xù)續(xù)變現(xiàn)退出。

4月11日，錦安基金銷(xiāo)售發(fā)布公告稱(chēng)，近幾天來(lái)的“拉橫幅”事件讓公司承受了很大的壓力，公司在該資管計(jì)劃發(fā)行、運(yùn)作管理及投后服務(wù)過(guò)程中均做到了盡職盡責(zé)，將和前海開(kāi)源基金積極溝通，尋求退出方案，降低損失。

公司透露，有個(gè)別投資者要求并支付本金回購(gòu)年化8%-10%的收益，被拒絕后，便通過(guò)拉橫幅等手段施壓。

盈科律師事務(wù)所合伙人唐春林對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，遭受巨額損失，投資者的心情可以理解。但盲目要求進(jìn)行保本保收益，本質(zhì)是要求剛性?xún)陡?，既不符合法律?guī)定，也不符合市場(chǎng)邏輯。資管產(chǎn)品的兌付問(wèn)題上，監(jiān)管部門(mén)一再?gòu)?qiáng)調(diào)“賣(mài)者盡責(zé)，買(mǎi)者自負(fù)”。

他認(rèn)為，投資者因區(qū)別對(duì)待市場(chǎng)因素和主觀因素，如果認(rèn)為管理人、代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)未審慎盡責(zé)，可以依法追究其賠償責(zé)任，通過(guò)訴訟方式解決各方爭(zhēng)議，不宜采取非理性的過(guò)激行為，否則于事無(wú)補(bǔ)。

一位長(zhǎng)期觀察新三板市場(chǎng)分析人士告訴記者，私募基金設(shè)立100萬(wàn)元門(mén)檻，就是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)較大，保護(hù)普通投資者。

不過(guò)，該分析人士也指出，“基金管理人應(yīng)當(dāng)勤勉盡職，及時(shí)跟蹤企業(yè)和市場(chǎng)的變化，發(fā)現(xiàn)不對(duì)頭，不管是政策預(yù)期還是公司基本面，都要及時(shí)反應(yīng)，不能扔在那里，應(yīng)該對(duì)投資者負(fù)責(zé)，如果看錯(cuò)了，就算砸盤(pán)也要賣(mài)出來(lái)?，F(xiàn)在看扔在那里的現(xiàn)象比較普遍。”

他預(yù)計(jì)，隨著新三板基金產(chǎn)品進(jìn)入到期高峰，這類(lèi)矛盾還將繼續(xù)上演。

2015年初，新三板市場(chǎng)空前火爆，當(dāng)年4月，三板做市指數(shù)最高企及2673點(diǎn)，有多達(dá)20家公募基金通過(guò)專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品參與新三板市場(chǎng)。新三板成為公募基金的標(biāo)配，市場(chǎng)熱議設(shè)立三板指數(shù)基金。

不過(guò)，2015年年中市場(chǎng)形勢(shì)急轉(zhuǎn)，新三板預(yù)期政策未能兌現(xiàn)，相反，市場(chǎng)爆出大量風(fēng)險(xiǎn)事件。

中國(guó)國(guó)際科技促進(jìn)會(huì)理事布娜新對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，新三板是中國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)的希望，但是什么時(shí)候?qū)崿F(xiàn)是不確定的。當(dāng)時(shí)新三板掛牌企業(yè)包括中科招商在內(nèi)價(jià)格被炒得過(guò)高，投資機(jī)構(gòu)有推波助瀾的作用。

周四，三板做市指數(shù)首次跌破900點(diǎn)，最低下探至899.48點(diǎn)。

“今年市場(chǎng)可能死心了，出現(xiàn)只要能變現(xiàn)，不管砸到多少錢(qián)都要割肉的苗頭，一些股票跌到幾分錢(qián)。”前述分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)也存在接盤(pán)機(jī)會(huì)，對(duì)于折價(jià)過(guò)低或者行業(yè)頭部的企業(yè)，如果能買(mǎi)到，仍然是有價(jià)值的。（周宏達(dá)）

(第一財(cái)經(jīng)實(shí)習(xí)生王天然對(duì)本文亦有貢獻(xiàn))

關(guān)鍵詞： 前海 三板 投資者