私人財(cái)富管理｜海外資產(chǎn)配置——高凈值家庭的下一個(gè)選擇

在全球連接日趨緊密和越來(lái)越國(guó)際化的今天，全球資產(chǎn)配置已經(jīng)不是一個(gè)陌生的詞匯。

假設(shè)“中國(guó)市場(chǎng)”和“美國(guó)市場(chǎng)”的長(zhǎng)期收益都是8%，標(biāo)準(zhǔn)差都是15%，但經(jīng)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，每當(dāng)中國(guó)市場(chǎng)上漲時(shí)，美國(guó)市場(chǎng)則下跌，反之亦然。那么，如果你持有100%“中國(guó)市場(chǎng)”或“美國(guó)市場(chǎng)”，投資結(jié)果均為“8%收益，15%風(fēng)險(xiǎn)”；但如果你投資50%“中國(guó)市場(chǎng)”+50%“美國(guó)市場(chǎng)”，投資結(jié)果就變成了“8%收益，0%風(fēng)險(xiǎn)”——因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)被兩國(guó)市場(chǎng)的完美負(fù)相關(guān)對(duì)沖掉了。

【資料圖】

中國(guó)人為什么需要海外資產(chǎn)配置？答案是明顯的：對(duì)沖國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，順便對(duì)沖匯率/利率/購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)。

海外資產(chǎn)配置：中國(guó)才剛剛起步

如果做一個(gè)橫向比較，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)中國(guó)人海外資產(chǎn)配置比例并不高。發(fā)達(dá)國(guó)家家庭海外資產(chǎn)配置目前約為15%左右，某些國(guó)家甚至更高，比如新加坡，由于自身市場(chǎng)太小，資本市場(chǎng)又發(fā)達(dá)，足不出戶(hù)就可以全世界投資，所以比例更是高達(dá)37%。

而中國(guó)家庭的海外資產(chǎn)配置目前僅為4%~5% 左右。也就是說(shuō)，99%的中國(guó)家庭是沒(méi)有海外資產(chǎn)的。即便是中國(guó)的高凈值人群，海外資產(chǎn)配置比例也并不高。

對(duì)于資本來(lái)說(shuō)，從不應(yīng)該有國(guó)界。民眾的海外資產(chǎn)配置需求純粹是資本的逐利行為。

如果你的資產(chǎn)超過(guò)一億美金，通常就需要Family Office來(lái)管理你的投資組合了，而這個(gè)投資組合是全球性質(zhì)的，澳洲的地產(chǎn)、新加坡的基金、美國(guó)的國(guó)債，香港的保險(xiǎn)。只要是風(fēng)險(xiǎn)收益評(píng)估達(dá)標(biāo)，都會(huì)列在投資組合之內(nèi)。資產(chǎn)到了這個(gè)級(jí)別，一般來(lái)說(shuō)都會(huì)有穩(wěn)定的收益和回報(bào)，這也就是為什么處于世界TOP1%的富豪資產(chǎn)能夠一直積累、傳承，和其余的人不斷拉開(kāi)差距。

中國(guó)家庭投資模式現(xiàn)狀：一直在擴(kuò)張

其實(shí)過(guò)去十五到二十年的時(shí)間，中國(guó)絕大多數(shù)家庭財(cái)富的累積，只和一個(gè)因素有關(guān)，就是房地產(chǎn)。越早投資，投資越多，那么家庭財(cái)富累積越快。中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)現(xiàn)在基本已經(jīng)走到了后期階段，除了北上廣深四個(gè)城市，其他的絕大多數(shù)城市都處在資產(chǎn)換手階段。那么未來(lái)十五到二十年，中國(guó)家庭財(cái)富也會(huì)和一個(gè)因素高度正相關(guān)，就是海外資產(chǎn)的比例。

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在面臨著許多的問(wèn)題和挑戰(zhàn)，這個(gè)不用多談，談大環(huán)境沒(méi)什么用，升斗小民，需要把握的就是未來(lái)的走勢(shì)對(duì)于自己的家庭和財(cái)產(chǎn)有什么影響。就好比李嘉誠(chéng)這個(gè)檔次的，一定會(huì)趕快清空大陸的房產(chǎn)，然后轉(zhuǎn)移到其他地域，這就是所謂的資產(chǎn)換手。而對(duì)于普通老百姓，尤其是改革開(kāi)放三十年來(lái)才累積下來(lái)一定財(cái)富的中產(chǎn)家庭，將資產(chǎn)全部留在中國(guó)是風(fēng)險(xiǎn)很高的行為。

最后提醒大家，還記得2016年么？當(dāng)時(shí)中國(guó)的外匯管制越來(lái)越嚴(yán)，限制“螞蟻搬家”式換匯，銀聯(lián)卡境外提現(xiàn)也開(kāi)始受限，境外取現(xiàn)最高5000美金等等一系列的動(dòng)作和政策，讓當(dāng)年度該政策落地前很多高凈值客戶(hù)爭(zhēng)先進(jìn)行人民幣處境業(yè)務(wù)和海外資產(chǎn)配置。

如何配置海外資產(chǎn)

目前國(guó)內(nèi)依賴(lài)投資驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，平均資產(chǎn)回報(bào)率下滑，投資海外市場(chǎng)的收益率在未來(lái)一段時(shí)期很可能超過(guò)在國(guó)內(nèi)投資的收益率。在人民幣國(guó)際化進(jìn)程加快的步伐下，中國(guó)中高凈值富裕階層的海外資產(chǎn)配置正當(dāng)時(shí)，在綜合性設(shè)置投資模塊時(shí)，配置海外資產(chǎn)有較大的必要性。

對(duì)于投資于國(guó)外市場(chǎng)、境外市場(chǎng)的資金，投資者在短期內(nèi)不能太著急。將資金配置到國(guó)外是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略，是一個(gè)長(zhǎng)期的方向性決策，你需要做好一個(gè)投資計(jì)劃，然后慢慢的一點(diǎn)點(diǎn)地執(zhí)行，也不能盲目投資。

建議初次做海外資產(chǎn)配置的朋友可以先從相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的配置開(kāi)始，比如香港的儲(chǔ)蓄分紅險(xiǎn)、海外債券基金、QDII基金類(lèi)及相關(guān)低風(fēng)險(xiǎn)的基金組合類(lèi)投資開(kāi)始嘗試。

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