心比天高！英科醫(yī)療100億只手套項目遭叫停，官宣2年終成空頭支票

“手套茅”英科醫(yī)療（300677.SZ）又有擴產項目宣布終止。

(資料圖)

12月19日，英科醫(yī)療發(fā)布公告稱，公司計劃終止在沂源縣設立全資孫公司沂源英科實施年產50億只TPE手套和50億只CPE手套項目，并與沂源縣政府擬簽訂《投資協(xié)議書之解除協(xié)議》。

公告顯示，本次終止的50億只TPE手套和50億只CPE手套項目，是在2020年11月30日因滿足公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃需要、擴大產能并優(yōu)化產業(yè)布局需要而設立。但實際上，時代財經以投資者身份致電英科醫(yī)療投資部詢問該項目停產的具體原因，相關人士向時代財經確認，該項目本來也未投入建設，而公司其他項目還在繼續(xù)運行中。

上述項目投資總金額為1.2億美元（約合人民幣8.36億元），項目終止之后，沂源縣政府將退還英科醫(yī)療已繳納的相關土地款項及費用。同時，公司將注銷項目實施主體沂源英科，將會產生辦理工商注銷等手續(xù)的費用，且因投資幣種為美元，退出資本金時可能會發(fā)生匯兌損益，具體的金額尚需根據實際情況確認。“上述費用對公司2022年度當期損益無重大影響。”

財報數據顯示，今年前三季度，英科醫(yī)療的凈利潤已經同比減少90%。股價也隨著業(yè)績一路向下。自去年1月29日攀至歷史最高峰159.36元/股之后，英科醫(yī)療的股價一路下跌。截至12月22日午間收盤，英科醫(yī)療報22.07元/股，總市值僅剩145.56億元，距離最高點時已經跌去超85%。

新冠三年，也是英科醫(yī)療從高潮到低谷的三年。2020年疫情期間，各類型手套需求量暴增，帶火了手套產業(yè)鏈的上下游企業(yè)，英科醫(yī)療因此一躍成為最火爆的新冠概念股之一。但隨著手套本身需求量回落，手套行業(yè)也逐步回歸穩(wěn)定，項目停產、縮減產能、營收下降等接踵而來。

英科醫(yī)療狂砍計劃產線

奧密克戎第一波感染高峰來勢洶洶，但手套行業(yè)并未出現(xiàn)像口罩、抗原試劑、退燒藥等大規(guī)模售空情況。

時代財經以消費者身份致電多家藥店，有藥店工作人員表示，“店內目前有一次性PE（聚乙烯）手套，價格為每100只15元?！北本┏枀^(qū)另一家藥店的工作人員則表示，目前店內暫無一次性PE手套，但有一次性乳膠類型的手套。

時代財經檢索淘寶、京東、美團、餓了么等多家電商平臺查看一次性醫(yī)用手套售賣情況，各平臺顯示，不同類型手套均有售賣。

手套市場行情變化并非最近才發(fā)生。今年以來，除宣布上述手套項目終止之前，英科醫(yī)療已連續(xù)終止兩個手套相關項目。

6月13日，英科醫(yī)療發(fā)布公告稱，終止臨湘市年產400億只（4000萬箱）高端醫(yī)用手套項目和城陵磯新港區(qū)北片區(qū)（臨湘工業(yè)園）熱電聯(lián)產項目。

10月28日，英科醫(yī)療再發(fā)公告稱，終止在夏邑縣設立全資子公司實施年產131億只（1310萬箱）PVC高端醫(yī)用手套項目。

這兩個手套相關項目的投資金額分別為40億元和6.6億元，其終止原因中均提到項目實際建設進度不達預期，且受新冠疫情變化影響，市場供需趨于平衡。換句話說，市場對手套的需要量正在回歸穩(wěn)定值。

而對于上述50億只TPE手套和50億只CPE手套項目的終止，英科醫(yī)療在公告中解釋稱，自2020年11月30日公司與沂源縣人民政府簽署并通過《投資協(xié)議書》以來，手套市場的需求結構發(fā)生了較大變化，消費者的使用習慣發(fā)生改變并得以沉淀，原有TPE手套和CPE手套的需求，已開始逐漸被一次性PVC手套、一次性丁腈手套替代。

“根據目前市場及行業(yè)的情況，英科醫(yī)療綜合考慮各方面因素后，為優(yōu)化資源配置，降低投資風險，維護公司及股東利益，決定終止擴產?！庇⒖漆t(yī)療稱。

2022年半年報顯示，英科醫(yī)療仍有多個手套相關的在建項目，其中，安徽凱澤公司年產50萬噸羧基丁腈膠乳項目，已累計投入5.77億元，項目建設進度為82%；江西英科公司年產271.68億只（2744萬箱）高端醫(yī)用手套項目，已累計投入20.16億元，項目建設進度為79%；山東英科公司年產500億只高端醫(yī)用手套項目，已累計投入3.81億元，項目建設進度為28%；安慶英科公司年產400億只（4000萬箱）高端醫(yī)用手套項目，已累計投入3.02億元，項目建設進度為7%。

狂砍產能的背后，是英科醫(yī)療不斷回調的業(yè)績。財報數據顯示，受手套需求下滑和價格下降等多重因素影響，今年前三季度，英科醫(yī)療實現(xiàn)營收52.12億元，同比下降61.81%，實現(xiàn)歸母凈利潤6.39億元，同比下降90.80%。

醫(yī)用手套的高潮與低谷

從手套市場本身來看，其生產、銷售價格較為混亂，品質也差異多樣，既有上市公司英科醫(yī)療、藍帆醫(yī)療（002382.SZ）等，亦有自產自銷，大批量售賣、出口的自營小企業(yè)。

手套產品同樣也是多種多樣，從材質上劃分，手套分為乳膠手套、一次性丁腈手套、一次性PVC手套、一次性聚乙烯（PE/CPE/TPE）手套等。在醫(yī)療行業(yè)中，乳膠材質因其具有過敏的特質，近些年逐漸被一次性丁腈手套所替代。

英科醫(yī)療并不是唯一一家命運隨著疫情發(fā)展而大起大落的手套企業(yè)。與之競對多年，同樣坐落于山東淄博的藍帆醫(yī)療也是如此。

藍帆醫(yī)療2020年年報顯示，受疫情影響，全行業(yè)醫(yī)療及防護手套產品訂單大幅增加，帶來價格的大幅上漲，公司2020年實現(xiàn)營收78.69億元，同比增長126.42%；實現(xiàn)營業(yè)利潤20.38億元，同比增長258.72%；實現(xiàn)利潤總額20.18億元，同比增長250.23%。

高峰之后，業(yè)績回落明顯。

財報數據顯示，2021年，藍帆醫(yī)療的營收為81.09億元，同比增長3.04%，但凈利潤驟降34.28%，為11.56億元。2022年前三季度，藍帆醫(yī)療的營收為37.56億元，同比下降42.86%；歸母凈利潤為虧損1.45億元，較上年同期由盈轉虧。藍帆醫(yī)療解釋稱，營收下滑主要系本報告期防護事業(yè)部產品銷量增加但售價大幅降低所致。

咨詢機構弗若斯特沙利文曾預計，全球一次性手套銷量將由2021年的7858億只增長至2025年的12103億只，2021-2025年期間年復合增長率為11.4%。但據隆眾資訊指出，2022年1-2月，中國丁腈手套總出口量2.35萬噸，同比下跌40.20%，出口均價7193.48美元/噸，同比下跌56.90%。全球丁腈手套仍處于消化社會庫存過程中，市場整體需求遠不及預期，且市場價格大幅下滑至利潤低點。

近期，疫情防控政策調整下，手套行業(yè)再次迎來銷售小高潮。

“公司十二月中旬一次性PVC手套開線率較十一月有較大幅度的增長，一次性丁腈手套訂單也有一定的回暖，開線率也有所上升?！?2月16日，英科醫(yī)療在深交所互動易平臺回應投資者稱。

12月19日，藍帆醫(yī)療也在深交所互動易平臺回應投資者稱，“近期，國內消費者對防疫物資的需求激增，公司電商部門3個月的備貨十幾天已全部售盡，導致庫存短期供應不足，公司目前正在加大生產，并通過供應鏈積極調貨以保證防疫物資供應。”

關鍵詞： 英科醫(yī)療