環(huán)球今亮點(diǎn)！重要信號(hào)！A股涉房企業(yè)融資松閘，但不能投入樓市

房地產(chǎn)業(yè)務(wù)曾是涉房地產(chǎn)企業(yè)在資本市場(chǎng)的融資障礙，現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)終于重開閘門。

根據(jù)中國(guó)證券報(bào)，證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士表示，對(duì)于涉房地產(chǎn)企業(yè)，證監(jiān)會(huì)在確保股市融資不投向房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的前提下，允許存在少量涉房業(yè)務(wù)但不以房地產(chǎn)為主業(yè)的企業(yè)在A股市場(chǎng)融資。

新政允許兩類企業(yè)進(jìn)行相關(guān)融資，一是自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入、利潤(rùn)占企業(yè)當(dāng)期相應(yīng)指標(biāo)的比例不超過10%，二是參股子公司涉房的，最近一年一期房地產(chǎn)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的投資收益占企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)的比例不超過10%。

(相關(guān)資料圖)

上述證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士表示，多年來，證監(jiān)會(huì)全面落實(shí)有關(guān)部署，發(fā)揮資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。資本市場(chǎng)對(duì)于涉房企業(yè)的股權(quán)融資政策，既嚴(yán)格限制主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)的企業(yè)股權(quán)融資，又合理保持資本市場(chǎng)融資功能的有效發(fā)揮，更好服務(wù)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤。

此前多年，房地產(chǎn)調(diào)控從緊，房企或涉房地產(chǎn)企業(yè)融資趨嚴(yán)，證監(jiān)會(huì)關(guān)閉了房企上市融資、借殼上市和在A股市場(chǎng)再融資的閘門。近年出臺(tái)的“三道紅線”等融資新政讓房企融資進(jìn)一步受到限制，而證監(jiān)會(huì)對(duì)涉房地產(chǎn)企業(yè)在A股市場(chǎng)的融資行為也進(jìn)行了嚴(yán)格把關(guān)。

近幾年沒有房企在A股市場(chǎng)成功上市的案例。北京商報(bào)曾在報(bào)道中指出，京漢股份（現(xiàn)名“奧園美谷”）是A股向房地產(chǎn)行業(yè)關(guān)門前最后一家上市的房企。時(shí)代財(cái)經(jīng)了解到，京漢置業(yè)在2015-2016年借殼紡織企業(yè)湖北金環(huán)曲線上市，于2016年正式更名為京漢股份。

由于房企在A股上市受阻，為了募集資金，不少房企“轉(zhuǎn)戰(zhàn)”港交所，一度掀起赴港上市潮。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近幾年在港股上市的房企有三盛、福晟、弘陽(yáng)、大發(fā)、正榮地產(chǎn)、祥生控股、金輝控股、匯景控股、港龍中國(guó)和大唐地產(chǎn)等。

證監(jiān)會(huì)對(duì)涉房地產(chǎn)企業(yè)在A股市場(chǎng)的融資行為的嚴(yán)格把關(guān)，也使得房地產(chǎn)業(yè)務(wù)拖累涉房地產(chǎn)上市企業(yè)的再融資，為了掃清再融資障礙，不少上市企業(yè)選擇剝離旗下房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，而房地產(chǎn)調(diào)控趨緊和市場(chǎng)下行則進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)上市企業(yè)的“退房”行為。

以海南省內(nèi)最大的生豬養(yǎng)殖企業(yè)羅牛山為例，2020年3月24日，羅牛山發(fā)布公司剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)暨關(guān)聯(lián)交易的公告，公告指出剝離的原因是“受到宏觀政策對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的消極影響以及資本市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的消極預(yù)期，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)后續(xù)發(fā)展空間有限，且會(huì)對(duì)公司后續(xù)資本運(yùn)作造成障礙。因此，經(jīng)公司管理層慎重考慮，決定將公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，并根據(jù)轉(zhuǎn)讓進(jìn)度適時(shí)取消房地產(chǎn)開發(fā)資質(zhì)，實(shí)現(xiàn)公司聚焦畜牧主業(yè)，重回畜牧養(yǎng)殖業(yè)第一梯隊(duì)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)”。

時(shí)隔多年證監(jiān)會(huì)重開閘門被視為一個(gè)重要信號(hào)。廣東省城鄉(xiāng)規(guī)劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉向時(shí)代財(cái)經(jīng)指出，雖然該融資新政并非直接面向房企，但房企能夠間接受益，“對(duì)于愿意去收并購(gòu)出險(xiǎn)房企項(xiàng)目的非房地產(chǎn)上市公司，他們無論參與收并購(gòu)還是保交樓，都投入了大量資金，現(xiàn)在可以允許他們?cè)偃ベY本市場(chǎng)融資，這些上市公司就會(huì)有更大的積極性參與收并購(gòu)或保交樓，房企的資金鏈也會(huì)所有好轉(zhuǎn)，這是必然的結(jié)果”。

李宇嘉續(xù)指，由于房地產(chǎn)需要的資金體量太大，保交樓和收并購(gòu)的投入也非常大，當(dāng)大量的項(xiàng)目和企業(yè)陷入困境的時(shí)候，出現(xiàn)了房地產(chǎn)市場(chǎng)下滑和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的相互循環(huán)，同時(shí)出現(xiàn)了傳染效應(yīng)，此時(shí)需要多方資金投入以扭轉(zhuǎn)負(fù)反饋循環(huán)，“除了專項(xiàng)借款、紓困基金，分散風(fēng)險(xiǎn)更強(qiáng)的股權(quán)資金也很重要”。

值得一提的是，在今年，多家涉房地產(chǎn)上市企業(yè)剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的行為仍在繼續(xù)，包括順鑫農(nóng)業(yè)、東方集團(tuán)、國(guó)際實(shí)業(yè)和漳州發(fā)展等。

其中，能源公司國(guó)際實(shí)業(yè)對(duì)兩家房地產(chǎn)公司股權(quán)進(jìn)行掛牌轉(zhuǎn)讓，目的是“加快推進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)處置工作，盡快收回投資資金，集中精力發(fā)展主產(chǎn)業(yè)”。國(guó)際實(shí)業(yè)2022年半年度報(bào)告顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.68億元，較上年同期增加14.36%，其中的房地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入僅約264.25萬元，較上年同期減少36.66%。

而農(nóng)業(yè)公司東方集團(tuán)則在其7月發(fā)布的2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，“因融資成本增加以及項(xiàng)目利息收入減少，公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)板塊2022年上半年較去年同期虧損額增加。公司正在多渠道推進(jìn)房地產(chǎn)板塊資產(chǎn)處置，并正在就相關(guān)資產(chǎn)與意向收購(gòu)方積極進(jìn)行溝通洽談，加快房地產(chǎn)板塊相關(guān)資產(chǎn)剝離和資金回籠”。

東方集團(tuán)2022年半年度報(bào)告顯示，2022年上半年，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入59.43億元，同比下降12.40%，其中，“土地及房地產(chǎn)開發(fā)”實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為1802.02萬元，同比下降29.20%，受到房地產(chǎn)拖累，東方集團(tuán)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)0.26億元，同比下降89.63%。

在上述融資新政出臺(tái)后，時(shí)代財(cái)經(jīng)以投資者的身份致電國(guó)際實(shí)業(yè)和東方集團(tuán)。其中，國(guó)際實(shí)業(yè)表示該政策對(duì)公司沒有影響，“這兩年房地產(chǎn)對(duì)公司沒有什么貢獻(xiàn)，這些工作（指房地產(chǎn)業(yè)務(wù)處置工作）還在進(jìn)行”；而東方集團(tuán)則稱相關(guān)影響有待繼續(xù)觀察。

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